Темпы роста

Что такое темпы роста?

Темпы роста относятся к процентному изменению конкретной переменной в течение определенного периода времени. Для инвесторов темпы роста обычно представляют собой совокупные годовые темпы роста выручки компании, прибыли, дивидендов или даже макроконцепций, таких как валовой внутренний продукт (ВВП) и розничные продажи. Ожидаемые опережающие или отстающие темпы роста являются двумя распространенными видами темпов роста, используемыми для анализа.

##Понимание темпов роста

На самом базовом уровне темпы роста используются для выражения годового изменения переменной в процентах. Например, темп роста экономики определяется как ежегодная скорость изменения, с которой ВВП страны увеличивается или уменьшается. Этот темп роста используется для измерения рецессии или роста экономики. Если доход в стране снижается два квартала подряд, считается, что она находится в рецессии.

И наоборот, если страна увеличивала свой доход в течение двух кварталов подряд, считается, что она расширяется.

Как рассчитать темпы роста

Темпы роста можно рассчитать несколькими способами, в зависимости от того, что цифра предназначена для передачи. Простой коэффициент роста просто делит разницу между конечным и начальным значением на начальное значение, или (EV-BV)/BV. Таким образом, темпы экономического роста ВВП страны можно рассчитать как:

$\begin &\text{Экономический рост } = \frac { \text{ВВП}_2 - \text{ВВП}_1 }{ \text{ВВП}_1 } \ &\textbf{где:} \ &\text{ВВП} = \text{ Валовой внутренний продукт страны} \ \end$

Однако такой подход может быть слишком упрощенным.

CAGR

Распространенной модификацией является совокупный годовой темп роста (CAGR), который не является истинной нормой доходности, а представляет собой скорее представление, описывающее скорость, с которой инвестиции росли бы, если бы они росли с той же скоростью каждый год, а прибыль реинвестировалась бы по в конце каждого года. Формула для расчета CAGR:

$\begin &CAGR= \left ( \frac \right ) ^{ \frac{1}}-1\ &\textbf{где:}\ &EV = \text{Конечное значение}\ &BV = \text{Начальное значение}\ &n = \text{Число лет} \end{выровнено}$n=Количество лет​

Расчет CAGR предполагает, что рост является устойчивым в течение определенного периода времени. CAGR является широко используемым показателем из-за его простоты и гибкости, и многие фирмы будут использовать его для отчетности и прогнозирования роста прибыли.

Рост дивидендов и оценка ценных бумаг

Финансовая теория предполагает, что акции компании могут быть справедливо оценены с использованием модели дисконтирования дивидендов (DDM),. основанной на гипотезе о том, что текущая цена соответствует сумме всех ее будущих выплат дивидендов при дисконтировании до их текущей стоимости. В результате темпы роста дивидендов важны для оценки акций.

Модель роста Гордона (GGM) — это популярный подход, используемый для определения внутренней стоимости акций на основе будущей серии дивидендов, которые растут с постоянной скоростью. Этот темп роста дивидендов считается положительным, поскольку зрелые компании стремятся регулярно увеличивать дивиденды, выплачиваемые своим инвесторам. Таким образом, знание темпов роста дивидендов является ключевым фактором для оценки акций.

Использование темпов роста

Темпы роста компаний и инвестиций

Темпы роста используются аналитиками, инвесторами и руководством компании для периодической оценки роста фирмы и прогнозирования будущих результатов. Чаще всего темпы роста рассчитываются для прибыли, продаж или денежных потоков фирмы, но инвесторы также смотрят на темпы роста для других показателей, таких как отношение цены к прибыли или балансовая стоимость, среди прочего. Когда публичные компании отчитываются о квартальной прибыли, главными цифрами обычно являются прибыль и выручка, а также темпы роста — квартал к кварталу или год к году — для каждого из них.

Amazon, например, сообщила о годовом доходе в размере 232,89 млрд долларов за 2018 год; это представляет собой рост на 30,93% по сравнению с доходом в 2017 году в размере 177,9 млрд долларов. Amazon также сообщила, что ее прибыль составила 10,07 млрд долларов в 2018 году по сравнению с 3,03 млрд долларов в 2017 году, поэтому темпы роста прибыли компании в годовом исчислении составили колоссальные 232%.

Внутренний темп роста (IGR) — это особый тип темпа роста, используемый для измерения возврата инвестиций или проекта или результатов деятельности компании. Это наивысший уровень роста, достижимый для бизнеса без привлечения внешнего финансирования, а максимальный внутренний темп роста фирмы — это уровень бизнес-операций, который может продолжать финансировать и развивать компанию.

Поскольку считается, что цены на акции отражают дисконтированную стоимость будущих денежных потоков фирмы, рост фондового рынка означает улучшение прогнозируемых темпов роста компании.

Темпы роста отрасли

Отдельные отрасли также имеют темпы роста. Каждая отрасль имеет уникальный эталонный показатель темпов роста, по которому измеряется ее производительность. Например, компании, использующие передовые технологии, с большей вероятностью будут иметь более высокие годовые темпы роста по сравнению со зрелой отраслью,. такой как розничная торговля. Темпы роста отрасли можно использовать в качестве точки сравнения для фирм, стремящихся оценить свою производительность по сравнению с конкурентами.

Использование исторических темпов роста является одним из самых простых методов оценки будущего роста отрасли. Однако исторически высокие темпы роста не всегда указывают на высокие темпы роста в будущем, поскольку промышленные и экономические условия постоянно меняются и часто цикличны. Например, автомобильная промышленность имеет более высокие темпы роста выручки в периоды экономического подъема, но во времена рецессии потребители более склонны быть бережливыми и не тратить располагаемый доход на новый автомобиль.

Пример скорости роста

В дополнение к росту ВВП, рост розничных продаж является еще одним важным показателем роста экономики, поскольку он может отражать доверие потребителей и привычки клиентов в отношении расходов. Когда дела в экономике идут хорошо и люди уверены в себе, они увеличивают расходы, что отражается на розничных продажах. Когда экономика находится в рецессии, люди сокращают расходы, а розничные продажи снижаются.

Например, в июле 2016 года сообщалось о росте розничных продаж в Ирландии во втором квартале 2016 года, что свидетельствует о том, что внутренние розничные продажи оставались неизменными во втором квартале года. Считается, что политическая нестабильность внутри страны в сочетании с результатами голосования по Brexit в июне 2016 года привела к остановке продаж Ирландии. В то время как некоторые отрасли, такие как сельское хозяйство и садоводство, продемонстрировали положительный рост, другие отрасли в секторе розничной торговли противодействовали этому росту. Мода и обувь показали отрицательный рост за квартал.

Часто задаваемые вопросы

Как рассчитать темпы роста компании?

Рост компании можно измерить по нескольким параметрам, но все они будут следовать одному и тому же основному подходу, который заключается в том, чтобы брать разницу между текущим и прежним уровнем и делить эту сумму на прежний уровень. Таким образом, мы можем судить о росте прибыли компании, сравнивая ее чистую прибыль в текущем периоде с предыдущим. Аналогичным образом аналитики также рассматривают рост продаж (выручки), повышение стоимости акций и рост дивидендов.

Как рассчитать скорость роста в Excel?

Поскольку расчеты темпов роста выполняются по довольно простой формуле, их можно легко перенести в программу для работы с электронными таблицами, такую как MS Excel, чтобы ускорить расчеты и исключить вероятность человеческой ошибки. Вам просто нужно указать начальные значения, конечные значения и количество периодов (например, при использовании CAGR). Обратите внимание, что в более новых версиях Excel также есть встроенная функция нормы прибыли, которая может вычислить CAGR за один шаг, известную как [RRI]. Тем не менее, функция RRI использует три аргумента: количество периодов, начальное значение и конечное значение.

Как рассчитать скорость роста инвестиций?

Инвесторы часто обращаются к расчетам нормы прибыли (RoR) для расчета темпов роста своих портфелей или инвестиций. Хотя они обычно следуют формулам темпов роста или CAGR, инвесторы могут также захотеть узнать свою реальную норму прибыли или норму прибыли после уплаты налогов. Таким образом, темпы роста для инвесторов исключат влияние налогов, инфляции и транзакционных издержек или сборов.

Как рассчитать темпы роста ВВП?

Темп роста ВВП, согласно приведенной выше формуле, берет разницу между текущим и предыдущим уровнем ВВП и делит ее на предыдущий уровень ВВП. Темпы роста реальной экономики (GDO) будут учитывать влияние инфляции, заменяя реальный ВВП в числителе и знаменателе, где реальный ВВП = ВВП / (1 + уровень инфляции с базового года).

Как рассчитать темпы роста населения?

Как и любой другой расчет скорости роста, скорость роста населения можно вычислить, взяв текущий размер населения и вычтя предыдущий размер населения. Разделите эту сумму на предыдущий размер. Умножьте это на 100, чтобы получить процент.

Особенности

• Темпы роста могут быть полезными при оценке результатов деятельности компании и прогнозировании будущих показателей.

• Показатели роста были впервые использованы биологами, изучающими численность популяции, но с тех пор они стали применяться при изучении экономической деятельности, корпоративного управления или доходности инвестиций.

• Темпы роста рассчитываются путем деления разницы между конечным и начальным значениями за анализируемый период и деления этой разницы на начальное значение.

• Темпы роста используются для выражения годового изменения переменной в процентах.

• Совокупный годовой темп роста (CAGR) — это вариант темпа роста, который часто используется для оценки инвестиций или результатов деятельности компании.