Пузырь доткомов

Что такое пузырь доткомов?

Пресловутый «пузырь доткомов» — также известный как технический бум или интернет-пузырь — был периодом примерно с 1995 по 2001 год, когда связанные с Интернетом технологические компании привлекали огромное внимание венчурных капиталистов и традиционных инвесторов.

Этот приток денег в сочетании с взрывной популярностью Интернета в целом привел к тому, что веб-сектор быстро расширился с точки зрения оценки в течение нескольких лет, несмотря на то, что у многих компаний не было конкретных путей к прибыльности. Низкие процентные ставки в конце 1990-х облегчили получение долгового финансирования, что еще больше подстегнуло неконтролируемый рост интернет-индустрии.

В конце концов, примерно в конце 2000 года, эти потоки легких денег иссякли, и индустрия рухнула, что привело к банкротству многих технологических компаний и началу нового медвежьего рынка,. который продлится около двух лет и повлияет на весь фондовый рынок, а не только на него. сектор технологий.

Как образовался пузырь доткомов?

В начале 90-х появление веб-браузеров сделало Интернет намного более доступным для среднего потребителя. Когда-то редкие компьютеры стали появляться во все большем количестве домашних хозяйств в США, со временем став чем-то вроде необходимости. По мере того как популярность компьютеров и Интернета росла, появилось много новых веб-компаний, которые отвоевали свою долю в быстро развивающихся отраслях информационных технологий и онлайн-коммерции.

В конце 90-х низкие процентные ставки сделали спекулятивные инвестиции в акции более привлекательными, чем облигации,. и в то же время популярность инновационных интернет-компаний росла среди розничных инвесторов, профессиональных трейдеров, венчурных капиталистов и институциональных инвесторов. Когда в 1997 году был принят Закон о льготах для налогоплательщиков, максимальная ставка налога на прирост капитала была снижена, что дало спекулянтам еще один стимул вкладывать деньги в зарождающуюся интернет-индустрию.

Инвестиционные банки заработали огромные деньги, организовав IPO для одной технологической компании за другой, а дальновидные инвесторы выбросили из окна фундаментальные показатели, такие как коэффициенты P/E,. и влили деньги в молодые дотком-компании (большинство из которых еще не получили прибыль) для страх упустить цифровую золотую лихорадку, охватившую Уолл-стрит.

Этот приток денег действовал подобно мехам, раздувая непроверенную индустрию интернет-технологий в переоцененный пузырь, созревший с поверхностным натяжением и готовый лопнуть.

Когда и почему лопнул пузырь доткомов?

Всегда трудно определить какой-то один катализатор, который вызывает лопание пузыря активов, но в случае с интернет-пузырем два фактора, по-видимому, сыграли, по крайней мере, некоторую роль в быстром спаде отрасли, который начался после технологического спада Nasdaq . композитный пик пришелся на 10 марта 2000 г.

Первым фактором было повышение процентных ставок. Федеральная резервная система повышала ставку по федеральным фондам (от которой зависит большинство других процентных ставок) несколько раз в течение 1999 и 2000 годов. Более высокие процентные ставки, как правило, побуждают инвесторов переводить деньги из более спекулятивных активов (таких как акции интернет-компаний) и в процентные активы, такие как облигации.

Вторым фактором было начало рецессии в Японии в марте 2000 года. Новости об этой рецессии быстро распространились и вызвали волну страха, которая вызвала всемирную распродажу, переместив еще больше денег из спекулятивных акций в более безопасные акции с фиксированным доходом. инструменты, такие как облигации.

Эти два фактора, среди прочих, помогли ускорить лопание чрезмерно раздутого интернет-пузыря. Интернет-акции начали терять в цене, что посеяло страх среди инвесторов, что, в свою очередь, вызвало дополнительные продажи — этот самоусиливающийся процесс известен как капитуляция,. и распродажа продолжалась до тех пор, пока Nasdaq не достиг своего дна примерно в октябре 2002 года.

Как долго продержался пузырь? Как долго длился медвежий рынок?

Пузыри, в том числе пузырь доткомов конца 1990-х годов, на самом деле не имеют определенных дат начала, но если предположить, что пузырь «начался» где-то в 1995 году и закончился, когда составной индекс Nasdaq достиг своего пика в марте 2000 года, можно сказать, com пузырь рос около пяти или шести лет, прежде чем лопнул. Последовавший за этим медвежий рынок длился около двух лет.

Какие компании пережили крах доткомов?

В то время как многие технологические компании сдулись во время краха пузыря, некоторые выстояли в турбулентности и в последующие годы пришли в норму. По данным New York Times, примерно 48% компаний, вовлеченных в пузырь активов, пережили крах, но большинство из них все же временно потеряло львиную долю своей стоимости. Ниже приведены несколько примеров ныне успешных компаний, переживших злополучный технический бум.

• Системы Adobe

• Амазонка

• РУКА

• АСМЛ

• Booking Holdings (Priceline, Kayak, CheapFlights и т. д.)

• eBay

• ИБМ

• Интуиция

• Оракул

• СанДиск

Какие компании разорились во время краха доткомов?

Многим компаниям повезло меньше, чем перечисленным выше. Ниже приведены несколько интернет-игроков, которые погибли, когда лопнул технологический пузырь или вскоре после этого.

• Бу.ком

• Глобальный переход

• Нортпойнт Коммуникейшнс

• Домашние животные.com

• Вебван

• Уорлдком

Как крах доткомов повлиял на экономику? Это вызвало рецессию?

То, что определяет рецессию, зависит от того, кого вы спросите, но, безусловно, можно с уверенностью сказать, что лопнувший интернет-пузырь привел к довольно серьезному медвежьему рынку. По мнению большинства аналитиков, крах доткомов действительно вызвал умеренную рецессию, но ее последствия были не такими катастрофическими, как последующая рецессия 2008 года, вызванная крахом рынка ценных бумаг , обеспеченных ипотекой, и пузырем на рынке жилья.

Конечно, многие из тех, кто работал в технологическом секторе, остались без работы, поскольку предприятия, на которые они работали, перестали получать финансирование. Смежные отрасли, такие как реклама, также пострадали, поскольку обанкротившиеся технологические компании перестали вкладывать деньги в сложные маркетинговые усилия. В целом рынку потребовалось около двух лет, чтобы вернуться на бычью территорию после двухлетней рецессии доткомов (или медвежьего рынка — как вам больше нравится).

Особенности

• Индекс Nasdaq, который с 1995 по 2000 год вырос в пять раз, упал почти на 77%, что привело к убыткам в миллиарды долларов.

• Пузырь также стал причиной банкротства нескольких интернет-компаний.

• Акции вошли в медвежий рынок после того, как пузырь лопнул в 2001 году.

• Стоимость фондовых рынков экспоненциально росла во время пузыря доткомов, когда индекс Nasdaq вырос с менее 1000 до более 5000 в период с 1995 по 2000 год.

• Пузырь доткомов был быстрым ростом стоимости акций американских технологических компаний, вызванным инвестициями в интернет-компании в конце 1990-х годов.