PIIGS

Was bedeutet PIIGS?

PIIGS ist ein offensives Akronym für Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien, die während der europäischen Schuldenkrise die schwächsten Volkswirtschaften der Eurozone waren. Zu dieser Zeit erregten die fünf Länder des Akronyms Aufmerksamkeit aufgrund ihrer geschwächten Wirtschaftsleistung und finanziellen Instabilität, was die Zweifel an der Fähigkeit der Nation, Anleihegläubiger zurückzuzahlen, verstärkte und Befürchtungen schürte, dass diese Nationen ihre Schulden nicht bezahlen könnten.

Die PIIGS verstehen

Die Eurozone bestand zum Zeitpunkt der US-Finanzkrise im Jahr 2008 aus 16 Mitgliedsstaaten, die unter anderem die Verwendung einer einheitlichen Währung, nämlich des Euro , angenommen hatten. In den frühen 2000er Jahren hatten diese Länder, hauptsächlich angeheizt durch eine extrem entgegenkommende Geldpolitik, Zugang zu Kapital zu sehr niedrigen Zinssätzen.

Dies führte unweigerlich dazu, dass einige der schwächeren Volkswirtschaften, insbesondere die PIIGS, aggressiv Kredite aufgenommen haben, oft in Höhe von denen sie vernünftigerweise nicht erwarten konnten, sie zurückzuzahlen, sollte es zu einem negativen Schock für ihre Finanzsysteme kommen. Die globale Finanzkrise von 2008 war dieser negative Schock, der zu einer wirtschaftlichen Leistungsschwäche führte, die sie unfähig machte, die aufgenommenen Kredite zurückzuzahlen. Darüber hinaus versiegte auch der Zugang zu zusätzlichen Kapitalquellen.

Da diese Nationen den Euro als Währung verwendeten, standen sie unter dem Diktat der Europäischen Union (EU) und es war ihnen untersagt, eine unabhängige Geldpolitik einzusetzen,. um den durch die Finanzkrise von 2008 ausgelösten weltweiten Wirtschaftsabschwung zu bekämpfen. Um die Spekulationen zu verringern, dass die EU diese wirtschaftlich verunglimpften Länder im Stich lassen würde, genehmigten die europäischen Staats- und Regierungschefs am 10. Mai 2010 ein 750-Milliarden-Euro-Stabilisierungspaket zur Unterstützung der PIIGS-Volkswirtschaften.

Ein anstößiges Akronym

Die oft als abwertend und rassistisch kritisierte Verwendung des Begriffs geht auf die späten 1970er Jahre zurück. Die erste aufgezeichnete Verwendung dieses Monikers erfolgte 1978, als er verwendet wurde, um die leistungsschwachen europäischen Länder Portugal, Italien, Griechenland und Spanien (PIGS) zu identifizieren. Irland „schloss sich“ dieser Gruppe erst 2008 an, als die sich entfaltende globale Finanzkrise seine Wirtschaft in einen unkontrollierbaren Schuldenstand und eine beklagenswerte finanzielle Situation stürzte, die der der PIGS-Nationen ähnelte.

Einige argumentieren, dass der Begriff eine Rückkehr der kolonialen Dynamik innerhalb der Eurozone hervorhebt. Es verbindet die stereotypen Annahmen über die kulturellen Besonderheiten der Menschen in Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien. Die Verwendung des Begriffs verstärkt möglicherweise die Wahrnehmung dieser Menschen als faule, unproduktive, korrupte und/oder verschwenderische Lügner. Die Wurzeln dieser Stereotypen gehen auf den antiirischen und antimediterranen Rassismus der britischen und osmanischen Imperien zurück.

Wirtschaftliche Auswirkungen auf die EU

Laut Eurostat, dem Statistikamt der Europäischen Union, erreichte das BIP-Wachstum für die Eurozone im Jahr 2017 ein 10-Jahres-Hoch. Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien wurden jedoch beschuldigt, die wirtschaftliche Erholung der Eurozone nach der Finanzkrise von 2008 verlangsamt zu haben durch einen Beitrag zu langsamem BIP-Wachstum, hoher Arbeitslosigkeit und hoher Verschuldung in der Region.

Im Vergleich zu den Spitzenwerten vor der Krise war Spaniens BIP um 4,5 % niedriger, Portugals um 6,5 % und Griechenlands um 27,6 % (Stand Anfang 2016). Spanien und Griechenland hatten mit 21,4 % und 24,6 % auch die höchsten Arbeitslosenquoten in der EU. , obwohl Schätzungen Ende 2017 prognostizieren, dass diese Zahlen laut Internationalem Währungsfonds bis 2020 auf 14,3 % und 18,4 % schrumpfen werden. Das träge Wachstum und die hohe Arbeitslosigkeit in diesen Ländern sind ein Hauptgrund dafür, dass die Schuldenquote der Eurozone von 79,2 % Ende 2009 auf einen Höchststand von 92 % im Jahr 2014 gestiegen ist. Die neuesten Ergebnisse für das Gesamtjahr bis 2018 , zeigen, dass dieses Verhältnis derzeit bei 85,1 % liegt.

quantitativen Lockerung (Quantitative Easing, QE) der US-Notenbank , das Kredite an europäische Banken zu Zinssätzen nahe null bereitgestellt hat, und der strengen Sparmaßnahmen,. die die EU ihren Mitgliedsländern als Voraussetzung für die Aufrechterhaltung der Zinssätze auferlegt Euro als Währung, die nach Ansicht vieler Beobachter die wirtschaftliche Erholung in der gesamten Region lahmgelegt hat. Im dritten Quartal im Dezember 2018 betrug die Staatsverschuldung Griechenlands 181,1 %, Irlands 64,8 %, Italiens 134,1 %, Portugals 132,2 % und Spaniens 97,1 %. Zum Vergleich: Länder, die den Euro verwenden, hatten eine durchschnittliche Verschuldung im Verhältnis zum BIP von 85,1 %, während die Zahl der EU bei 80 % lag.

Eine Bedrohung für die Lebensgrundlage der EU?

Die wirtschaftlichen Probleme Portugals, Italiens, Irlands, Griechenlands und Spaniens haben die Debatte über die Wirksamkeit der einheitlichen Währung in den Ländern der Eurozone neu entfacht, indem sie Zweifel an der Vorstellung aufkommen ließen, dass die Europäische Union eine einheitliche Währung aufrechterhalten und gleichzeitig auf die individuellen Bedürfnisse eingehen kann jedes seiner Mitgliedsländer. Kritiker weisen darauf hin, dass anhaltende wirtschaftliche Unterschiede zu einem Auseinanderbrechen der Eurozone führen könnten. Als Reaktion darauf schlugen die Staats- und Regierungschefs der EU ein Peer-Review -System zur Genehmigung nationaler Ausgabenbudgets vor, um eine engere wirtschaftliche Integration zwischen den EU-Mitgliedstaaten zu fördern.

Am 23. Juni 2016 stimmte das Vereinigte Königreich für den Austritt aus der EU ( BREXIT ), was viele als Folge der wachsenden Unbeliebtheit gegenüber der EU in Bezug auf Themen wie Einwanderung, Souveränität und die anhaltende Unterstützung der unter anhaltenden Rezessionen leidenden Mitgliedswirtschaften nannten. Dies hat zu höheren Steuerbelastungen und einer Abwertung des Euro geführt.

Während politische Risiken im Zusammenhang mit dem Euro, die durch den BREXIT in den Vordergrund gerückt wurden, bestehen bleiben, haben sich die Schuldenprobleme Portugals, Italiens, Irlands, Griechenlands und Spaniens in den letzten Jahren entspannt. Berichte aus dem Jahr 2018 haben auf eine verbesserte Anlegerstimmung gegenüber den Nationen hingewiesen, wie die Rückkehr Griechenlands an die Anleihemärkte im Juli 2017 und die gestiegene Nachfrage nach Spaniens langlaufenden Anleihen zeigt.

Höhepunkte

• Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien wurden für die Verlangsamung der wirtschaftlichen Erholung der Eurozone nach der Finanzkrise von 2008 verantwortlich gemacht, indem sie zu langsamem BIP-Wachstum, hoher Arbeitslosigkeit und hoher Verschuldung in der Region beitrugen.

• PIIGS ist ein abfälliger Spitzname für Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien, der Ende der 1970er Jahre verwendet wurde, um die wirtschaftlichen Auswirkungen dieser Länder auf die EU hervorzuheben. Die Verwendung dieses Begriffs wurde aufgrund seiner beleidigenden Natur weitgehend eingestellt.