PIIGS

Hva betyr PIIGS?

PIIGS er et offensivt akronym for Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania, som var de svakeste økonomiene i eurosonen under den europeiske gjeldskrisen. På det tidspunktet vakte akronymets fem land oppmerksomhet på grunn av deres svekkede økonomiske produksjon og finansielle ustabilitet, noe som økte tvilen om nasjonens evner til å betale tilbake obligasjonseiere og ansporet frykt for at disse nasjonene ville misligholde gjeldene sine.

Forstå PIIGS

Eurosonen, på tidspunktet for den amerikanske finanskrisen i 2008, bestod av 16 medlemsnasjoner som, blant andre hensyn, hadde tatt i bruk en felles valuta, nemlig euroen. På begynnelsen av 2000-tallet, hovedsakelig drevet av en ekstremt imøtekommende pengepolitikk, hadde disse landene tilgang til kapital til svært lave renter.

Uunngåelig førte dette til at noen av de svakere økonomiene, spesielt PIIGS, lånte aggressivt, ofte på nivåer som de ikke med rimelighet kunne forvente å betale tilbake dersom det skulle oppstå et negativt sjokk for deres finansielle systemer. Den globale finanskrisen i 2008 var dette negative sjokket som førte til økonomisk underytelse, noe som gjorde dem ute av stand til å betale tilbake lånene de hadde anskaffet. Videre tørket også tilgangen til ytterligere kapitalkilder ut.

Siden disse nasjonene brukte euroen som valuta, var de under diktatene fra Den europeiske union (EU) og ble forbudt å bruke uavhengig pengepolitikk for å bidra til å bekjempe den globale økonomiske nedgangen som ble utløst av finanskrisen i 2008. For å redusere spekulasjoner om at EU ville forlate disse økonomisk nedverdigede landene, godkjente europeiske ledere 10. mai 2010 en stabiliseringspakke på 750 milliarder euro for å støtte PIIGS-økonomiene.

Et støtende akronym

Begrepets bruk, ofte kritisert som nedsettende og rasistisk, går tilbake til slutten av 1970-tallet. Den første registrerte bruken av denne betegnelsen var i 1978, da den ble brukt til å identifisere de underpresterende europeiske landene Portugal, Italia, Hellas og Spania (PIGS). Irland ble ikke "med" denne gruppen før i 2008, da den utfoldende globale finanskrisen kastet økonomien i en uhåndterlig gjeldsrammet stat og en bedrøvelig økonomisk situasjon i likhet med PIGS-nasjonene.

Noen hevder at begrepet fremhever en retur av kolonidynamikk i eurosonen. Den kobler de stereotype antagelsene om de kulturelle egenskapene til befolkningen i Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania. Bruken av begrepet forsterker potensielt en oppfatning av disse menneskene som late, uproduktive, korrupte og/eller sløsende løgnere. Røttene til disse stereotypiene går tilbake til den anti-irske og anti-middelhavsrasismen til de britiske og osmanske imperiene.

Økonomisk innvirkning på EU

Ifølge Eurostat, EUs statistikkkontor, nådde BNP-veksten for eurosonen en 10-årshøyde i 2017. Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania har imidlertid fått skylden for å bremse eurosonens økonomiske oppgang etter finanskrisen i 2008 ved å bidra til lav BNP-vekst, høy arbeidsledighet og høye gjeldsnivåer i området.

Sammenlignet med toppene før krisen, var Spanias BNP 4,5 % lavere, Portugals var 6,5 % lavere, og Hellas var 27,6 % lavere fra begynnelsen av 2016. Spania og Hellas hadde også den høyeste arbeidsledigheten i EU med 21,4 % og 24,6 %. , henholdsvis – selv om estimater fra slutten av 2017 anslår at disse tallene vil krympe til 14,3 % og 18,4 % innen 2020, ifølge Det internasjonale pengefondet. Svak vekst og høy arbeidsledighet i disse nasjonene er en hovedårsak til at gjeldsforholdet i forhold til BNP i eurosonen steg fra 79,2 % ved utgangen av 2009 til en topp på 92 % i 2014. De siste helårsresultatene, gjennom 2018 , viser at dette forholdet for tiden er på 85,1 %.

Denne kroniske gjelden vedvarer til tross for både den amerikanske sentralbankens massive program for kvantitative lettelser (QE), som har gitt kreditt til europeiske banker til nesten null-renter, og harde innstramninger som EU har pålagt medlemslandene som et krav for å opprettholde euro som valuta, som mange observatører mener har lammet økonomisk oppgang i hele regionen. Fra og med tredje kvartal av des. I 2018 er Hellas' offentlige gjeld i forhold til BNP 181,1 %, Irlands er 64,8 %, Italias er 134,1 %, Portugals er 132,2 %, og Spanias er 97,1 %. Til sammenligning hadde land som bruker euro en gjennomsnittlig gjeld i forhold til BNP på 85,1 %, mens EUs tall var på 80 %.

En trussel mot levebrødet til EU?

De økonomiske problemene i Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania vekket debatten om effektiviteten av den felles valutaen som brukes blant eurosonen, ved å så tvil om ideen om at EU kan opprettholde en felles valuta samtidig som de ivaretar individuelle behov. hvert av dets medlemsland. Kritikere påpeker at fortsatte økonomiske forskjeller kan føre til et oppbrudd av eurosonen. Som svar foreslo EU-ledere et fagfellevurderingssystem for godkjenning av nasjonale utgiftsbudsjetter for å fremme tettere økonomisk integrasjon mellom EUs medlemsland.

Den 23. juni 2016 stemte Storbritannia for å forlate EU ( BREXIT ), som mange siterte som et resultat av økende upopularitet overfor EU angående spørsmål som immigrasjon, suverenitet og fortsatt støtte fra medlemsøkonomier som lider gjennom progressive resesjoner. Dette har resultert i høyere skattebelastninger og svekket euro.

Mens politiske risikoer knyttet til euroen, brakt frem av BREXIT, fortsatt er, har gjeldsproblemene til Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania blitt lettere de siste årene. Rapporter i 2018 har pekt på forbedret investorsentiment overfor nasjonene, noe som fremgår av Hellas' tilbakevending til obligasjonsmarkedene i juli 2017 og økt etterspørsel etter Spanias langsiktige gjeld.

##Høydepunkter

Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania ble beskyldt for å bremse eurosonens økonomiske oppgang etter finanskrisen i 2008 ved å bidra til lav BNP-vekst, høy arbeidsledighet og høye gjeldsnivåer i området.
PIIGS er en nedsettende betegnelse for Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania, som begynte å bli brukt på slutten av 1970-tallet for å synliggjøre disse landenes økonomiske innvirkning på EU. Bruken av dette begrepet har i stor grad blitt avviklet på grunn av dets støtende karakter.