Ограничение завершения проекта

Что такое ограничение завершения проекта?

Ограничение на завершение проекта — это пункт, часто встречающийся в договорах муниципальных облигаций , который требует от эмитента продажи дополнительных долговых ценных бумаг (обычно доходных облигаций) для финансирования полного завершения проекта.

Как правило, эмитент муниципальных облигаций выплачивает кредит кредитору, используя доход, полученный в результате завершенного проекта. Если проект сталкивается с препятствиями, которые мешают ему достичь стадии получения дохода, например, из-за затрат на строительство, которые выше, чем предполагалось, ограничение на завершение проекта потребует от эмитента взять на себя дополнительный долг, чтобы довести проект до конца.

Понимание ограничения завершения проекта

Ограничение на завершение проекта — это пункт, предназначенный для защиты интересов держателей облигаций. В случае, если проект, приносящий доход, будет прекращен или иным образом прерван до завершения, например, из-за перерасхода средств, пункт обязывает эмитента обеспечить дополнительное заемное финансирование. Это гарантирует завершение проекта и начало получения дохода, необходимого для выполнения обязательств по выплате по облигациям.

Что касается муниципальных облигаций, договор обеспечивает юридически обязывающие спецификации контракта, в которых подробно описаны ключевые характеристики облигации. Это включает в себя дату погашения, когда причитаются процентные платежи, и фактические проценты, которые необходимо получить, а также любые условия. Ограничение на завершение проекта является примером условия, которое может быть включено в договор облигации, чтобы защитить держателей облигаций и помочь им вернуть свои инвестиции.

Пример ограничения завершения проекта

Вот пример того, как может работать ограничение завершения проекта. Представьте себе город, который строит новую платную дорогу. Чтобы профинансировать проект, который будет стоить 5 миллионов долларов, город выпускает облигации на эквивалентную сумму для оплаты строительства.

Однако на полпути город сталкивается с серьезным препятствием, из-за которого стоимость строительства поднимается до 10 миллионов долларов. Поскольку договор первоначальной продажи облигаций содержал ограничение на завершение проекта, город обязан выделить дополнительные 5 миллионов долларов для завершения проекта платной дороги. Благодаря ограничению завершения проекта держатели облигаций защищены от потери своих инвестиций.

Особенности

• Ограничение на завершение проекта — это пункт, требующий от эмитента продажи долговых ценных бумаг для финансирования полного завершения проекта.

• Ограничение защищает держателей облигаций, поскольку эмитенты вынуждены обеспечивать финансирование, необходимое для завершения проекта и получения дохода, чтобы расплатиться с инвесторами.

• Ограничения на завершение проекта часто встречаются в договорах муниципальных облигаций.