项目完成限制

什么是项目完成限制？

项目完成限制是市政债券契约中经常出现的条款，要求发行方出售额外的债务证券（通常是收益债券）以资助项目的全面完成。

通常，市政债券发行人通过使用已完成项目产生的收入来偿还贷款人。如果项目遇到阻碍其进入创收阶段的障碍——例如，由于建设成本高于预期——项目完成限制将要求发行人承担额外的债务以完成项目。

了解项目完成限制

项目完成限制是旨在保护债券持有人利益的条款。如果创收项目在完成前被放弃或以其他方式中断——例如，由于成本超支——该条款将迫使发行人获得额外的债务融资。这可确保项目完成并开始产生履行其债券支付义务所需的收入。

就市政债券而言，契约确保了详细说明债券关键特征的合法且具有约束力的合同规范。这包括到期日、利息支付的到期时间、实际收取的利息以及任何条款和条件。项目完成限制是可以包含在债券契约中的条款的一个示例，以保护债券持有人并帮助确保他们收回投资。

项目完成限制示例

以下是项目完成限制如何发挥作用的示例。想象一个小镇正在修建一条新的收费公路。为了资助这个耗资 500 万美元的项目，该镇发行了等量的债券来支付建设费用。

然而，在项目进行到一半时，该镇遇到了一个重大障碍，将建筑价格提高到 1000 万美元。由于原始债券销售中的契约包含项目完成限制，该镇需要拿出额外的 500 万美元来完成收费公路项目。由于项目完成限制，债券持有人免受损失投资。

＃＃ 强调

• 项目完成限制是要求发行方出售债务证券以资助项目完全完成的条款。

• 该限制保护债券持有人，因为发行人被迫获得完成项目所需的融资并产生收入以回报投资者。

• 项目完成限制经常出现在市政债券契约中。