Proje Tamamlama Kısıtlaması
Proje Tamamlama Kısıtlaması Nedir?
ihraç eden tarafın bir projenin tam olarak tamamlanmasını finanse etmek için ek borç senetleri (tipik olarak gelir tahvilleri) satmasını gerektiren, genellikle belediye tahvil sözleşmelerinde bulunan bir maddedir .
Genel olarak, bir belediye tahvili ihraççısı, tamamlanmış bir projeden elde edilen geliri kullanarak borç verene geri ödeme yapar. Bir proje, gelir getirici aşamaya ulaşmasını engelleyen engellerle karşılaşırsa - örneğin, beklenenden daha yüksek inşaat maliyetleri nedeniyle - bir proje tamamlama kısıtlaması, ihraççının projeyi tamamlamak için ek borç almasını gerektirecektir.
Proje Tamamlama Kısıtlamasını Anlama
Proje tamamlama kısıtlaması, tahvil sahiplerinin çıkarlarını korumak için tasarlanmış bir maddedir. Gelir getirici bir projenin tamamlanmadan önce terk edilmesi veya başka bir şekilde kesintiye uğraması durumunda - örneğin, maliyet aşımları nedeniyle - madde, ihraççıyı ek borç finansmanı sağlamaya zorlayacaktır. Bu, projenin bitmesini ve tahvil ödeme yükümlülüklerini yerine getirmek için gereken geliri üretmeye başlamasını sağlar.
Belediye tahvillerinin amaçları doğrultusunda, bir senet, tahvilin temel özelliklerini detaylandıran yasal ve bağlayıcı sözleşme özelliklerini sağlar. Bu, vade tarihini, faiz ödemelerinin ne zaman yapılacağını ve tahsil edilecek fiili faizi ve tüm hüküm ve koşulları içerir. Proje tamamlama kısıtlaması, tahvil sahiplerini korumak ve yatırımlarını geri kazanmalarına yardımcı olmak için tahvil sözleşmesine dahil edilebilecek bir terime bir örnektir.
Proje Tamamlama Kısıtlaması Örneği
İşte bir proje tamamlama kısıtlamasının nasıl çalışabileceğine dair bir örnek. Yeni bir paralı yol inşa eden bir kasaba düşünün. 5 milyon dolara mal olacak projeyi finanse etmek için kasaba, inşaat için ödeme yapmak üzere eşdeğer miktarda tahvil ihraç ediyor.
Ancak, projenin yarısında kasaba, inşaat fiyatını 10 milyon dolara çıkaran büyük bir engelle karşılaşır. Orijinal tahvil satışındaki sözleşme bir proje tamamlama kısıtlaması içerdiğinden, kasabanın paralı yol projesini tamamlamak için 5 milyon dolar daha bulması gerekiyor. Proje tamamlama kısıtlaması sayesinde tahvil sahipleri yatırımlarını kaybetmekten korunur.
Öne Çıkanlar
Proje tamamlama kısıtlaması, ihraç eden tarafın bir projenin tam olarak tamamlanmasını finanse etmek için borç senetleri satmasını gerektiren bir maddedir.
İhraççılar bir projeyi tamamlamak ve yatırımcılara geri ödeme yapmak için gelir elde etmek için gereken finansmanı sağlamak zorunda kaldıklarından, kısıtlama tahvil sahiplerini korur.
Proje tamamlama kısıtlamaları genellikle belediye tahvillerinde bulunur.
