Restrição de conclusão do projeto
O que é restrição de conclusão do projeto?
Uma restrição de conclusão de projeto é uma cláusula frequentemente encontrada em escrituras de tÃtulos municipais que exige que a parte emissora venda tÃtulos de dÃvida adicionais (normalmente tÃtulos de receita) para financiar a conclusão total de um projeto.
tÃtulos municipais reembolsa um credor usando a receita resultante de um projeto concluÃdo. Caso um projeto encontre obstáculos que o impeçam de atingir a fase de geração de receita – por exemplo, devido a custos de construção maiores do que o previsto – uma restrição de conclusão do projeto exigiria que o emissor assumisse dÃvidas adicionais para concluir o projeto.
Entendendo a restrição de conclusão do projeto
A restrição de conclusão do projeto é uma cláusula destinada a proteger os interesses dos obrigacionistas. No caso de um projeto gerador de receita ser abandonado ou interrompido de outra forma antes da conclusão – por exemplo, devido a derrapagens de custos – a cláusula forçaria o emissor a garantir financiamento de dÃvida adicional. Isso garante que o projeto seja concluÃdo e comece a gerar a receita necessária para cumprir suas obrigações de pagamento de tÃtulos.
Para efeitos de tÃtulos municipais, uma escritura garante as especificações legais e vinculativas do contrato que detalham as principais caracterÃsticas do tÃtulo. Isso inclui a data de vencimento, quando os pagamentos de juros são devidos e os juros reais a serem cobrados, juntamente com quaisquer termos e condições. Uma restrição de conclusão do projeto é um exemplo de um termo que pode ser incluÃdo em uma escritura de emissão de tÃtulos para proteger os detentores de tÃtulos e ajudar a garantir que eles recuperem seu investimento.
Exemplo de uma restrição de conclusão do projeto
Aqui está um exemplo de como uma restrição de conclusão de projeto pode funcionar. Imagine uma cidade que está construindo uma nova estrada com pedágio. Para financiar o projeto, que custará US$ 5 milhões, a cidade emite um valor equivalente em tÃtulos para pagar a construção.
No entanto, no meio do projeto, a cidade encontra um grande obstáculo que eleva o preço da construção para US$ 10 milhões. Como a escritura da venda de tÃtulos original continha uma restrição de conclusão do projeto, a cidade é obrigada a fornecer os US$ 5 milhões adicionais para concluir o projeto da estrada com pedágio. Graças à restrição de conclusão do projeto, os detentores de tÃtulos estão protegidos de perder seu investimento.
Destaques
A restrição de conclusão de projeto é uma cláusula que exige que a parte emissora venda tÃtulos de dÃvida para financiar a conclusão total de um projeto.
A restrição protege os detentores de tÃtulos, pois os emissores são obrigados a garantir o financiamento necessário para concluir um projeto e gerar receita para pagar os investidores.
Restrições de conclusão de projetos são frequentemente encontradas em escrituras de tÃtulos municipais.
