Avtalsdatum

Vad är ett likviddatum?

Likviddagen är det datum då en affär är slutgiltig, och köparen måste betala till säljaren medan säljaren levererar tillgångarna till köparen. Likviddagen för aktier och obligationer är vanligtvis två arbetsdagar efter verkställighetsdagen (T+2). För statspapper och optioner är det nästa arbetsdag (T+1). I spotutländsk valuta (FX) är datumet två arbetsdagar efter transaktionsdatumet. Optionskontrakt och andra derivat har även likviddatum för affärer utöver ett kontrakts utgångsdatum.

Likviddag kan också avse betalningsdagen för förmåner från en livförsäkring.

Likviddagen, inte handelsdagen, fastställer en juridisk överföring av äganderätten från säljaren till köparen.

Förstå avvecklingsdatum

Finansmarknaden anger antalet bankdagar efter en transaktion som ett värdepapper eller finansiellt instrument måste betalas och levereras. Denna lag mellan transaktions- och avvecklingsdatum följer hur avräkningar tidigare bekräftats, genom fysisk leverans. Tidigare gjordes säkerhetstransaktioner manuellt snarare än elektroniskt. Investerare skulle behöva vänta på leverans av ett visst värdepapper, som var i faktisk certifikatform och skulle inte betala förrän mottagandet. Eftersom leveranstiderna kan variera och priserna kan fluktuera, anger marknadsregulatorer en tidsperiod under vilken värdepapper och kontanter måste levereras.

Idag, med hjälp av modern teknik, behandlas en transaktion elektroniskt på kortare tid.

De flesta aktier och obligationer avvecklas inom två arbetsdagar efter transaktionsdatumet. Detta tvådagarsfönster kallas T+2. Statliga växlar, obligationer och optioner för att betala nästa arbetsdag. Spotvalutatransaktioner avvecklas vanligtvis två arbetsdagar efter exekveringsdatumet. Ett primärt undantag är den amerikanska dollarn vs. den kanadensiska dollarn, som avgörs nästa arbetsdag.

T+5

Historiskt sett kan en aktiehandel ta så många som fem arbetsdagar (T+5) att avveckla en handel. Med teknikens tillkomst har detta reducerats först till T=3 och nu till bara T+2.

Helger och helgdagar kan göra att tiden mellan transaktions- och betalningsdatum ökar avsevärt, särskilt under semesterperioder (t.ex. jul, påsk, etc.). Valutamarknadspraxis kräver att likviddagen är en giltig bankdag i båda länderna.

Valutaterminstransaktioner avräknas på alla bankdagar som ligger efter avistavalutadagen. Det finns ingen absolut gräns på marknaden för att begränsa hur långt fram i tiden en valutaterminsaffär kan avvecklas, men kreditgränser är ofta begränsade till ett år.

Avvecklingsdatum risker

Den tid som förflutit mellan transaktionen och likviddagen exponerar transaktionsparterna för kreditrisk. Kreditrisken är särskilt betydande vid valutaterminstransaktioner, på grund av hur lång tid som kan gå och volatiliteten på marknaden. Det finns också avvecklingsrisk eftersom valutorna inte betalas och tas emot samtidigt. Dessutom ökar tidszonsskillnader den risken.

Livförsäkringsavvecklingsdatum

Livförsäkring betalas ut efter den försäkrades död om inte försäkringen redan har överlåtits eller utbetalats. Om det finns en enskild förmånstagare sker betalningen vanligtvis inom två veckor från det datum då försäkringsgivaren får ett dödsbevis. Betalning till flera förmånstagare kan ta längre tid på grund av förseningar i kontakt och allmän behandling. De flesta stater kräver att försäkringsgivaren betalar ränta om det finns en betydande försening i fastställandet av policyn.

##Höjdpunkter

– Det är likviddagen, och inte handelsdagen, som anger den juridiska överlåtelsen av äganderätten till en tillgång.

• Likviddagen är det datum då en affär är slutgiltig, då köparen betalar säljaren och säljaren levererar rensade tillgångar till köparen.

• Förlikningen uppstod för att hantera den komplexa processen att cleara en transaktion men har sedan dess reducerats till så lite som två arbetsdagar (T+2) genom användning av teknik.