Selvityspäivä
Mikä on selvityspäivä?
Selvityspäivä on päivä, jolloin kauppa on lopullinen, ja ostajan on suoritettava maksu myyjälle, kun myyjä toimittaa omaisuuden ostajalle. Osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen maksupäivä on yleensä kaksi arkipäivää toteutuspäivän jälkeen (T+2). Valtion arvopapereiden ja optioiden osalta se on seuraava arkipäivä (T+1). Ajankohtaisessa valuutassa (FX) päivämäärä on kaksi arkipäivää tapahtumapäivän jälkeen. Optiosopimuksilla ja muilla johdannaisilla on myös kauppojen selvityspäivät sopimusten päättymispäivien lisäksi.
Selvityspäivä voi tarkoittaa myös henkivakuutuksen etuuksien maksupäivää.
Selvityspäivä, ei kauppapäivä, muodostaa laillisen omistusoikeuden siirron myyjältä ostajalle.
Selvityspäivämäärien ymmärtäminen
Rahoitusmarkkinat määrittelevät, kuinka monta pankkipäivää tapahtuman jälkeen arvopaperi tai rahoitusväline on maksettava ja toimitettava. Tämä tapahtuma- ja toimituspäivämäärän välinen aika seuraa sitä, kuinka maksut vahvistettiin aiemmin fyysisellä toimituksella. Aiemmin turvatapahtumat tehtiin manuaalisesti eikä sähköisesti. Sijoittajat joutuisivat odottamaan tietyn arvopaperin toimittamista, joka oli varsinaisessa sertifikaattimuodossa ja joka ei maksaisi vastaanottoon asti. Koska toimitusajat voivat vaihdella ja hinnat voivat vaihdella, markkinoiden sääntelyviranomaiset asettavat ajanjakson, jonka kuluessa arvopaperit ja käteinen on toimitettava.
Nykyään nykyaikaisen teknologian avulla tapahtuma käsitellään sähköisesti lyhyemmässä ajassa.
Suurin osa osakkeista ja joukkovelkakirjoista selviää kahden arkipäivän kuluessa tapahtumapäivästä. Tätä kahden päivän ikkunaa kutsutaan T+2 :ksi. Valtion laskut, joukkovelkakirjat ja optiot maksetaan seuraavana arkipäivänä. Valuuttamääräiset spot-tapahtumat maksetaan yleensä kaksi arkipäivää toteutuspäivän jälkeen. Ensisijainen poikkeus on Yhdysvaltain dollari vs. Kanadan dollari, joka selviää seuraavana arkipäivänä.
T+5
Historiallisesti osakekaupassa voi kestää jopa viisi arkipäivää (T+5) kaupan selvittämiseen. Teknologian myötä tämä on vähentynyt ensin arvoon T=3 ja nyt vain T+2:een.
Viikonloput ja pyhäpäivät voivat aiheuttaa tapahtuman ja maksupäivän välisen ajan pidentymisen huomattavasti, erityisesti lomakausina (esim. joulu, pääsiäinen jne.). Valuuttamarkkinakäytäntö edellyttää, että selvityspäivä on molemmissa maissa voimassa oleva arkipäivä.
Valuuttatermiinit maksetaan minä tahansa arkipäivänä, joka on spot-arvopäivän jälkeen. Markkinoilla ei ole absoluuttista rajaa rajoittaa sitä, kuinka pitkälle tulevaisuuteen valuuttatermiinit voidaan suorittaa, mutta luottolimiitit on usein rajoitettu yhteen vuoteen.
Selvityspäivän riskit
Tapahtuman ja maksupäivän välillä kulunut aika altistaa tapahtuman osapuolet luottoriskille. Luottoriski on erityisen merkittävä valuuttatermiineissä johtuen kuluvan ajan pituudesta ja markkinoiden volatiliteetista. On myös selvitysriski, koska valuuttoja ei makseta ja vastaanoteta samanaikaisesti. Lisäksi aikavyöhykeerot lisäävät tätä riskiä.
Henkivakuutuksen sovituspäivä
Henkivakuutus maksetaan vakuutetun kuoleman jälkeen, ellei vakuutusta ole jo palautettu tai lunastettu. Jos edunsaaja on yksi, maksu suoritetaan yleensä kahden viikon kuluessa siitä, kun vakuutuksenantaja on saanut kuolintodistuksen. Maksu useille edunsaajille voi kestää kauemmin yhteydenpidon ja yleisen käsittelyn viivästysten vuoksi. Useimmat osavaltiot vaativat vakuutuksenantajaa maksamaan korkoa, jos vakuutuksen ratkaiseminen viivästyy merkittävästi.
Kohokohdat
Omaisuuden omistusoikeuden laillista siirtoa ilmaisee maksupäivä, ei kaupantekopäivä.
Selvityspäivä on päivä, jona kauppa on lopullinen, jolloin ostaja maksaa myyjälle ja myyjä luovuttaa selvitetyt varat ostajalle.
Selvitys syntyi tapahtuman monimutkaisen selvitysprosessin käsittelemiseksi, mutta on sittemmin lyhennetty vain kahteen arkipäivään (T+2) tekniikan avulla.
