Dirty Float
Vad Àr en smutsig flöte?
En dirty float Àr en rörlig vÀxelkurs dÀr ett lands centralbank ibland ingriper för att Àndra riktningen eller takten i förÀndringen av ett lands valutavÀrde. I de flesta fall fungerar centralbanken i ett dirty float- system som en buffert mot en extern ekonomisk chock innan dess effekter blir störande för den inhemska ekonomin. En smutsig flöte Àr ocksÄ kÀnd som en "managed float".
Detta kan jÀmföras med ett rent flytande,. dÀr centralbanken inte ingriper.
FörstÄ Dirty Floats
FrÄn 1946 till 1971 deltog mÄnga av vÀrldens stora industrilÀnder i ett fast vÀxelkurssystem kÀnt som Bretton Woods-avtalet. Detta slutade nÀr president Richard Nixon tog USA frÄn guldmyntfoten den 15 augusti 1971. Sedan dess har de flesta stora industrialiserade ekonomier antagit flytande vÀxelkurser.
MÄnga utvecklingslÀnder försöker skydda sin inhemska industri och handel genom att anvÀnda en managed float dÀr centralbanken ingriper för att styra valutan. Frekvensen av sÄdana ingrepp varierar. Till exempel hanterar Reserve Bank of India noggrant rupien inom ett mycket smalt valutaband medan Monetary Authority i Singapore tillÄter den lokala dollarn att fluktuera mer fritt i ett ej avslöjat band.
Det finns flera anledningar till att en centralbank intervenerar pÄ en valutamarknad som vanligtvis tillÄts flyta.
MarknadsosÀkerhet
Centralbanker med en smutsig float ingriper ibland för att stabilisera marknaden i tider av utbredd ekonomisk osÀkerhet. Centralbankerna i bÄde Turkiet och Indonesien ingrep öppet flera gÄnger under 2014 och 2015 för att bekÀmpa valutasvaghet orsakad av instabilitet pÄ tillvÀxtmarknader vÀrlden över. vissa centralbanker föredrar att inte offentligt erkÀnna nÀr de intervenerar pÄ valutamarknaderna; till exempel ryktas Bank Negara Malaysia om att ha ingripit för att stödja den malaysiska Ringg it under samma period, men centralbanken har inte erkÀnt ingripandet.
Spekulativ attack
Centralbanker ingriper ibland för att stödja en valuta som Àr under attack av en hedgefond eller annan spekulant. Till exempel kan en centralbank upptÀcka att en hedgefond spekulerar i att dess valuta kan depreciera avsevÀrt; sÄlunda bygger hedgefonden upp spekulativa korta positioner. Centralbanken kan köpa en stor mÀngd av sin egen valuta för att begrÀnsa mÀngden devalvering som orsakas av hedgefonden.
Ett smutsigt flytande system anses inte vara en Àkta rörlig vÀxelkurs eftersom, teoretiskt sett, system med Àkta rörlig rÀnta inte tillÄter intervention. Den mest kÀnda uppgörelsen mellan en spekulant och en centralbank Àgde dock rum i september 1992, nÀr George Soros tvingade Bank of England att ta ut pundet ur den europeiska vÀxelkursmekanismen (ERM). Pundet flyter teoretiskt fritt, men Bank of England spenderade miljarder pÄ ett misslyckat försök att försvara valutan.
##Höjdpunkter
â Med en dirty float tillĂ„ts vĂ€xelkursen fluktuera pĂ„ den öppna marknaden, men centralbanken kan ingripa för att hĂ„lla den inom ett visst intervall, eller förhindra att den trendar i en ogynnsam riktning.
â En dirty float uppstĂ„r nĂ€r regeringens monetĂ€ra regler eller lagar pĂ„verkar prissĂ€ttningen av dess valuta.
â MĂ„let med en dirty float Ă€r att hĂ„lla valutavolatiliteten lĂ„g och frĂ€mja ekonomisk stabilitet.
- Smutsiga, eller hanterade flytningar anvÀnds nÀr ett land upprÀttar ett valutaband eller valutabord.
