Out of the Money (OTM)

Vad är det för pengarna (OTM)?

"Out of the money" (OTM) är ett uttryck som används för att beskriva ett optionskontrakt som endast innehåller yttre värde. Dessa alternativ kommer att ha ett delta på mindre än 0,50.

En OTM-köpoption kommer att ha ett lösenpris som är högre än marknadspriset på den underliggande tillgången. Alternativt har en OTM-säljoption ett lösenpris som är lägre än marknadspriset för den underliggande tillgången.

OTM-alternativ kan jämföras med pengar (ITM)-alternativ.

Grunderna för alternativ

Mot en premie ger aktieoptioner köparen rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja den underliggande aktien till ett överenskommet pris före ett avtalat datum. Detta överenskomna pris kallas lösenpriset, och det överenskomna datumet kallas förfallodatumet.

En option att köpa en underliggande tillgång är en köpoption, medan en option att sälja en underliggande tillgång kallas en säljoption. En handlare kan köpa en köpoption om de förväntar sig att den underliggande tillgångens pris överstiger lösenpriset före utgångsdatumet. Omvänt gör en säljoption det möjligt för handlaren att tjäna på en nedgång i tillgångens pris. Eftersom de härleder sitt värde från ett underliggande värdepapper, är optioner derivat.

Ett alternativ kan vara OTM, ITM eller på pengarna (ATM). Ett ATM-alternativ är ett där lösenpriset och priset på det underliggande är lika.

Utanför pengarna alternativ

Du kan se om en option är OTM genom att bestämma vad det aktuella priset på det underliggande är i förhållande till lösenpriset för det alternativet. För en köpoption, om det underliggande priset är under lösenpriset, är det alternativet OTM. För en säljoption, om det underliggande priset är över lösenpriset, är det alternativet OTM. Ett out of the money-alternativ har inget inneboende värde,. utan har bara ett extrinsiskt värde eller tidsvärde.

Att vara utan pengar betyder inte att en handlare inte kan tjäna pengar på det alternativet. Varje alternativ har en kostnad, som kallas premien. En näringsidkare kunde ha köpt ett långt utanför pengar-alternativet, men nu närmar sig det alternativet att vara i pengarna (ITM). Det alternativet kan sluta med att vara värt mer än vad handlaren betalade för alternativet, även om det för närvarande är slut på pengarna. Vid utgången är dock ett alternativ värdelöst om det är OTM. Därför, om en option är OTM, kommer näringsidkaren att behöva sälja den innan den löper ut för att få tillbaka eventuellt yttre värde som eventuellt finns kvar.

Tänk på en aktie som handlas till $10. För en sådan aktie skulle köpoptioner med lösenpriser över $10 vara OTM-samtal, medan säljoptioner med lösenpriser under $10 skulle vara OTM-sälj.

OTM-optioner är vanligtvis inte värda att utöva, eftersom den nuvarande marknaden erbjuder en handelsnivå som är mer tilltalande än optionens lösenpris.

Exempel på alternativ för uteblivna pengar

En handlare vill köpa en köpoption på Vodafone-aktien. De väljer ett köpoption med ett lösenpris på 20 USD. Alternativet löper ut om fem månader och kostar $0,50. Detta ger dem rätt att köpa 100 aktier av aktien innan optionen löper ut. Den totala kostnaden för optionen är $50 (100 aktier gånger $0,50), plus en handelskommission. Aktien handlas för närvarande till $18,50.

När du köper optionen finns det ingen anledning att utöva det eftersom näringsidkaren måste betala $20 för aktien när de för närvarande kan köpa den till ett marknadspris av $18,50 genom att utnyttja optionen. Även om det här alternativet är OTM, är det inte värdelöst ännu, eftersom det fortfarande finns potential att göra vinst genom att sälja alternativet istället för att träna.

Till exempel har handlaren precis betalat $0,50 för potentialen att aktien kommer att uppskatta över $20 inom de kommande fem månaderna. Innan det löper ut kommer det alternativet fortfarande att ha ett visst yttre värde,. vilket återspeglas i premien eller kostnaden för optionen. Priset på det underliggande kanske aldrig når $20, men premien för alternativet kan öka till $0,75 eller $1 om det närmar sig. Därför kan näringsidkaren fortfarande skörda en vinst på själva OTM-alternativet genom att sälja det till en högre premie än vad de betalade för det.

Om aktiekursen flyttar till $22 - alternativet är nu ITM - är det värt att utöva alternativet. Alternativet ger dem rätt att köpa för $20, och det nuvarande marknadspriset är $22. Skillnaden mellan lösenpriset och det aktuella marknadspriset kallas intrinsic value, vilket är $2.

I det här fallet hamnar vår handlare med en nettovinst eller förmån. De betalade $0,50 för alternativet och det alternativet är nu värt $2. De ger sedan $1,50 i vinst eller fördel.

Men vad händer om aktien bara steg till $20,25 när optionen gick ut? I det här fallet är alternativet fortfarande ITM, men handlaren förlorade faktiskt pengar. De betalade $0,50 för alternativet, men alternativet har bara $0,25 i värde nu, vilket resulterar i en förlust på $0,25 ($0,50 - $0,25).

Höjdpunkter

• Out of the money är också känt som OTM, vilket betyder att en option inte har något egenvärde, bara yttre värde.

• OTM-alternativ är billigare än ITM- eller ATM-alternativ. Detta beror på att ITM-optioner har ett egenvärde, och ATM-optioner är mycket nära att ha ett egenvärde.

– En option kan också vara i pengarna eller i pengarna.

• En köpoption är OTM om det underliggande priset handlas under lösenpriset för samtalet. En säljoption är OTM om det underliggande priset är över säljets lösenpris.

Vanliga frågor

Vad händer med ett out of the money-alternativ när det går ut?

Vid utgången förfaller out of the money optioner värdelösa.

Varför har out of the Money-alternativen värde innan de löper ut?

Av pengarna alternativ har fortfarande tids (extrinsiskt) värde. Detta beror på att det finns en viss sannolikhet att alternativet kommer att sluta när pengarna förfaller. Alltså, ju längre till utgången, desto mer värdefull kommer en out of the money att vara, allt annat lika, eftersom med mer tid finns det fler chanser för det underliggande att röra sig positivt.

Vad får man ut mest av pengarna?

Ett alternativ med ett nolldelta skulle vara det mest OTM-alternativet, eftersom det i praktiken har noll chans att sluta i pengarna. Ett sådant alternativ skulle förmodligen också vara mycket nära värdelöst.