Prissänkning

Vad är en Markdown?

En nedskrivning i finans är skillnaden mellan det högsta aktuella köppriset bland återförsäljare på marknaden för ett värdepapper och det lägre pris som en återförsäljare tar ut en kund. Återförsäljare kommer ibland att erbjuda lägre priser för att stimulera handel; tanken är att kompensera för förlusterna med extra provisioner.

Förstå Markdowns: Bud och Spreads

Inom finans är budpriser hur mycket köpare erbjuder sig att betala. Fråga priser är de belopp som säljare är villiga att acceptera. Skillnaden mellan den högsta köpkursen och den lägsta köpkursen kallas för bud-försäljningsspread.

Innermarknaden är handeln med ett visst värdepapper som sker mellan marknadsgaranter (handlare som uppfyller specifika kriterier). Innermarknaden har vanligtvis lägre priser och mindre spreadar än marknaden för privata investerare.

Markdowns och Markups in Finance

Att subtrahera priset på inre marknaden från det pris en återförsäljare tar ut privatkunder ger en spread. Denna spread är känd som en markdown om spreaden är negativ. Spreaden kallas en markup om den är positiv.

Markups är vanligare eftersom marknadsgaranter vanligtvis kan få förmånligare priser än privatkunder. Marknadsgaranter kan köpa värdepapper i bulk, och interna marknader är mer likvida.

Det finns dock situationer där nedskrivningar inträffar. Till exempel kanske en kommunal obligationsemission inte har så stor efterfrågan som en återförsäljare trodde att den skulle. I det här fallet kan de bli tvungna att sänka priset för att rensa sitt lager. Återförsäljare kanske tror att genom att sänka priserna kan de generera tillräckligt med handelsaktivitet för att kompensera sina förluster genom provisioner.

Finansiella företag behöver inte avslöja påslag och nedsättningar i huvudsakliga transaktioner

Markdowns och avslöjande

Det är viktigt att notera att finansiella företag inte behöver avslöja påslag och nedsättningar i huvudsakliga transaktioner. Så en investerare kan lätt vara omedveten om prisskillnaden. En huvudtransaktion uppstår när en återförsäljare säljer ett värdepapper för egen räkning och på egen risk. En agenturtransaktion uppstår när en mäklare underlättar en transaktion mellan en kund och en annan enhet.

I USA kombinerar många företag rollerna som mäklare och återförsäljare. Dessa företag är mäklare-handlare. När du köper ett värdepapper från en mäklare-handlare kan den finansiella transaktionen vara antingen en huvudtransaktion eller en agenturtransaktion.

Mäklare-återförsäljare är skyldiga att avslöja hur en handel slutförs i handelsbekräftelsen, tillsammans med eventuella provisioner. De är dock inte skyldiga att avslöja märkningar eller sänkningar, förutom under vissa omständigheter.

Speciella överväganden: Överdrivna spridningar

Tillsynsmyndigheter anser generellt att påslag och nedsättningar på mer än 5 % är orimliga, men detta är bara en riktlinje. Nedsänkningar på mer än 5 % kan motiveras mot bakgrund av rådande marknadsförhållanden. Relevanta marknadsförhållanden inkluderar typen av värdepapper, återförsäljarens bredare mönster av upp- och nedsättningar och priset på värdepapperet.

Som en allmän regel håller de bästa mäklarna spreadarna långt under överdrivna nivåer på grund av hård konkurrens på finansmarknaderna. Höga spreadar är också mer benägna att vara ett problem med tunt handlade värdepapper.

Höjdpunkter

• Att subtrahera priset på inre marknaden från det pris en återförsäljare tar ut privatkunder ger en spread. Denna spread är känd som en markdown om spreaden är negativ; det kallas en markering om den är positiv.

– En markdown i finans är skillnaden mellan det högsta aktuella köpkursen bland handlare på marknaden för ett värdepapper och det lägre pris som en återförsäljare tar ut en kund.

– Markups är vanligare än markdowns eftersom market makers vanligtvis kan få förmånligare priser än privatkunder.