Obniżka cen

Co to jest przecena?

Przecena w finansach to różnica między najwyższą bieżącą ceną kupna wśród dealerów na rynku papieru wartościowego a niższą ceną, jaką dealer obciąża klienta. Dealerzy czasami oferują niższe ceny, aby stymulować handel; chodzi o to, aby odrobić straty dodatkowymi prowizjami.

Zrozumienie przecen: stawki i spready

W finansach ceny ofertowe to kwoty, które kupujący proponują zapłacić. Ceny sprzedaży to kwoty, które sprzedawcy są gotowi zaakceptować. Różnica między najwyższą ceną bid a najniższą ceną ask nazywana jest spreadem bid-ask.

Rynek wewnętrzny to handel określonym papierem wartościowym, który ma miejsce między animatorami rynku (dealerami, którzy spełniają określone kryteria). Rynek wewnętrzny ma zwykle niższe ceny i mniejsze spready niż rynek inwestorów detalicznych.

Przeceny i znaczniki w finansach

Odjęcie ceny na rynku wewnętrznym od ceny, jaką dealer pobiera od klientów detalicznych, daje spread. Ten spread jest znany jako przecena, jeśli spread jest ujemny. Spread nazywa się marżą,. jeśli jest dodatni.

Znaczniki są bardziej powszechne, ponieważ animatorzy rynku mogą zwykle uzyskać korzystniejsze ceny niż klienci detaliczni. Animatorzy rynku mogą hurtowo kupować papiery wartościowe, a rynki wewnętrzne są bardziej płynne.

Są jednak sytuacje, w których występują przeceny. Na przykład emisja obligacji komunalnych może nie mieć tak dużego popytu, jak uważał to dealer. W takim przypadku mogą być zmuszeni do obniżenia ceny w celu oczyszczenia zapasów. Dealerzy mogą wierzyć, że obniżając ceny, mogą wygenerować wystarczającą aktywność handlową, aby zrekompensować straty poprzez prowizje.

Firmy finansowe nie muszą ujawniać narzutów i przecen w głównych transakcjach

Przeceny i ujawnienia

Należy zauważyć, że firmy finansowe nie muszą ujawniać marż i obniżek w głównych transakcjach. Tak więc inwestor może łatwo nie zdawać sobie sprawy z różnicy w cenie. Transakcja główna ma miejsce, gdy dealer sprzedaje papier wartościowy z własnego rachunku i na własne ryzyko. Transakcja agencyjna ma miejsce, gdy broker ułatwia transakcję pomiędzy klientem a innym podmiotem.

W USA wiele firm łączy role brokera i dealera. Te firmy są brokerami-dealerami. Gdy kupujesz papier wartościowy od brokera-dealera,. transakcja finansowa może być transakcją główną lub transakcją agencyjną.

Brokerzy-dealerzy są zobowiązani do ujawnienia, w jaki sposób transakcja została zakończona w potwierdzeniu transakcji, wraz z wszelkimi prowizjami. Nie są jednak zobowiązani do ujawniania narzutów ani obniżek, z wyjątkiem pewnych okoliczności.

Specjalne uwagi: nadmierne spready

Organy regulacyjne generalnie uważają narzuty i obniżki o więcej niż 5% za nieuzasadnione, ale jest to tylko wskazówka. Obniżki o więcej niż 5% można uzasadnić w świetle panujących warunków rynkowych. Odpowiednie warunki rynkowe obejmują rodzaj papieru wartościowego, szerszy wzorzec marż i przeceny dealera oraz cenę papieru wartościowego.

Z reguły najlepsi brokerzy utrzymują spready znacznie poniżej nadmiernych poziomów z powodu intensywnej konkurencji na rynkach finansowych. Wysokie spready są również bardziej prawdopodobne w przypadku papierów wartościowych o niskim obrocie.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Odjęcie ceny na rynku wewnętrznym od ceny, jaką dealer pobiera od klientów detalicznych, daje spread. Ten spread jest znany jako przecena, jeśli spread jest ujemny; nazywa się to znacznikiem, jeśli jest dodatni.

• Przecena w finansach to różnica między najwyższą bieżącą ceną kupna wśród dealerów na rynku papieru wartościowego a niższą ceną, jaką dealer obciąża klienta.

• Znaczniki są bardziej powszechne niż przeceny, ponieważ animatorzy rynku mogą zwykle uzyskać korzystniejsze ceny niż klienci detaliczni.