Inuti marknaden

Vad är Inside Market?

Innermarknaden är skillnaden mellan det högsta köpkursen och lägsta säljpriset bland olika marknadsgaranter i ett visst värdepapper, eller dess nationella bästa köp- och erbjudande ( NBBO ).

Förstå Inside Market

Vanligtvis har prisnoteringar mellan marknadsgaranter ett lägre köp och ett högre bud än de kurser som görs till privata investerare i samma värdepapper. Insidemarknadsbudet kallas insiderbudet, och insiderbudet kallas insiderbudet eller erbjudandet.

Innermarknaden, när den relaterar till market makers, har fått en mindre roll sedan introduktionen av rabattmäklare och elektroniska börser. Men sedan decimalisering spelar marknadsgaranter inte längre lika aktiva roll i de flesta transaktioner som sker på en börs. Därför är insidans marknaden det högsta budet och det lägsta köpet, oavsett vem som lägger dessa bud och erbjudanden.

Detaljhandelskunder med direkt tillgång till marknaderna kan lägga sina egna bud och förfrågningar, vilket minskar spreaden (om den är bredare än 0,01 USD i en aktie), vilket skapar en ny inre marknad. En aktiv daytrader som fokuserar på en aktie kan sluta med att ta på sig rollen som en inofficiell market maker, köpa och sälja ofta, tillhandahålla likviditet när andra letar efter det, fånga upp spridningen, dra nytta av prisrörelser och ofta skapa inre marknaden. .

Högt handlade produkter som valutor, blue-chip-aktier och stora börshandlade fonder (ETF) kommer att ha små inre marknader på grund av den höga handelsvolymen och ett stort antal deltagare. Däremot kan relativt okända eller små företag ha liten volym, och därför en stor bud-/förfrågan- annons och inre marknad.

När volatiliteten ökar kommer insidans marknaden att öka för alla finansiella produkter på grund av osäkerhet. Detta var utbredd under den stora lågkonjunkturen när investerare som ville avsluta affärer var tvungna att korsa breda spreadar med betydande interna marknader för att genomföra dessa affärer.

Uppslagen kan också bli bredare under goda nyheter. En positiv vinstrapport kan se en aktieskjutning högre, men eftersom deltagarna letar efter det lämpliga priset efter tillkännagivandet kommer marknadsgaranterna och aktiva handlare att vilja kompenseras för handel i efterdyningarna av nyheterna, och därför kommer de att publicera lägre bud och högre erbjudanden än de normalt skulle göra. Under normala förhållanden kan aktien handlas med en spread på $0,01, men efter nyheter (bra eller dåliga) kan den handlas med $0,10 eller $0,20 spread, till exempel.

Bud, säljpriser och utomstående priser

Handlare, investerare och marknadsgaranter lägger bud och köp till olika priser. Det högsta budet och det lägsta köpet från insidans marknaden. Det kan finnas flera handlare till detta pris, till exempel kan en market maker bjuda på 500 aktier, medan en annan handlare har ett bud på 200 och en långsiktig investerare har ett bud på 100. Samma koncept gäller för beställningen.

Om alla aktier vid budet tas bort eller fylls,. kommer buden till det näst högsta priset att bli en del (budet) av insidans marknaden. De bud som läggs under det högsta budet, och de erbjudanden som läggs över det lägsta erbjudandet, ligger utanför inköpspriset. Dessa beställningar kan ses på orderboken eller nivå II-skärmen.

Inside Market Exempel

Bank of America Corporation (BAC) är en hårt omsatt aktie med i genomsnitt över 50 miljoner aktier per dag. Spreaden är vanligtvis $0,01, och vid varje prisnivå vid eller under det aktuella budet kommer det att finnas flera deltagare som anmäler sitt intresse för att köpa i olika volymer. Detsamma gäller erbjudandet. Vid erbjudandet, och till varje pris över det, kommer det att finnas erbjudanden att sälja i olika volymer.

Antag att det aktuella budet är $27,90 och att det aktuella budet är $27,91. Detta är den inre marknaden. Budet har 150 000 aktier som publiceras på flera ECN och på New York Stock Exchange (NYSE) av flera handlare och market makers. På samma sätt har erbjudandet 225 000 aktier publicerade på flera ECNS och på NYSE av flera handlare och market makers.

Handlare, investerare och marknadsgaranter kan köpa från de som för närvarande erbjuds för $27,91, eller så kan de lägga till sig själva i kön av personer som bjuder på $27,90. De kan också välja att bjuda till ett lägre pris som de själva väljer. De som vill sälja kan sälja eller shorta genom att handla med personer som bjuder på $27,90, eller så kan de lägga ett erbjudande om att sälja för $27,91 eller högre.

Antag nu att alla erbjudanden på $27,91 är fyllda. Nästa säljpris är $27,92. De som ville köpa för $27,91 har inte längre erbjudanden att köpa från, så istället börjar de lägga bud för $27,91. Den inre marknaden har skiftat från $27,90 med $27,91 till $27,91 med $27,92. Denna process fortsätter under hela dagen och får priset att pendla högre och lägre.

Höjdpunkter

• Om ett bud/bud är helt borttaget eller helt fyllt, blir det näst högsta budet eller lägsta budet en del av insidans marknadspris.

• Innermarknaden är skillnaden mellan högsta köpkurs och lägsta säljkurs i en noterad finansiell produkt.

• Bud under och bud ovanför insidans marknadsspread visas i orderboken eller nivå II.

– Historiskt sett bestod insidermarknaden av priser från market makers, men i den elektroniska handelsåldern kan den vara skapad av andra aktörer också.