Skuldsäkerhet

Vad är en skuldsäkerhet?

Ett räntebärande värdepapper är ett skuldinstrument som kan köpas eller säljas mellan två parter och som har grundläggande termer definierade, såsom det nominella beloppet (det lånade beloppet), räntan samt förfallo- och förnyelsedatum.

Exempel på räntebärande värdepapper inkluderar en statsobligation, företagsobligation, insättningsbevis (CD), kommunalobligation eller preferensaktier. Räntebärande värdepapper kan också komma i form av säkerställda värdepapper, såsom collateralized debt obligations (CDOs), collateralized mortgage obligations (CMOs), inteckningssäkrade värdepapper utgivna av Government National Mortgage Association (GNMA) och nollkupongvärdepapper.

Hur skuldebrev fungerar

Ett skuldebrev är en typ av finansiell tillgång som skapas när en part lånar ut pengar till en annan. Till exempel är företagsobligationer skuldebrev som emitteras av företag och säljs till investerare. Investerare lånar ut pengar till företag i utbyte mot ett förutbestämt antal räntebetalningar, tillsammans med avkastningen av deras kapital vid obligationens förfallodag.

Statsobligationer,. å andra sidan, är skuldförbindelser som emitterats av stater och säljs till investerare. Investerare lånar ut pengar till staten i utbyte mot räntebetalningar (kallade kupongbetalningar ) och en avkastning på sin kapital vid obligationens förfallodag.

Räntebärande värdepapper är också kända som räntebärande värdepapper eftersom de genererar en fast inkomstström från sina räntebetalningar. Till skillnad från aktieinvesteringar, där avkastningen som investeraren tjänar är beroende av aktieemittentens marknadsutveckling, garanterar skuldinstrument att investeraren kommer att få återbetalning av sin ursprungliga kapital,. plus en förutbestämd ström av räntebetalningar.

Naturligtvis innebär denna avtalsgaranti inte att räntebärande värdepapper är utan risk, eftersom emittenten av räntebärande värdepapper skulle kunna försätta sig i konkurs eller inte uppfylla sina avtal.

Risk för skuldebrev

Eftersom låntagaren är juridiskt skyldig att göra dessa betalningar, anses skuldebrev i allmänhet vara en mindre riskabel investeringsform jämfört med aktieinvesteringar som aktier. Naturligtvis, som alltid är fallet vid investeringar, kommer den verkliga risken för ett visst värdepapper att bero på dess specifika egenskaper.

Till exempel kan ett företag med en stark balansräkning som verkar på en mogen marknad vara mindre benägna att betala sina skulder än ett nystartat företag som verkar på en framväxande marknad. I det här fallet skulle det mogna företaget sannolikt få ett mer gynnsamt kreditbetyg av de tre stora kreditvärderingsinstituten : Standard & Poor's (S&P), Moody's Corporation (MCO) och Fitch Ratings.

I linje med den allmänna avvägningen mellan risk och avkastning kommer företag med högre kreditbetyg vanligtvis att erbjuda lägre räntor på sina räntebärande värdepapper och vice versa. Till exempel, från och med den 29 juli 2020, visade Bloomberg Barclays-indexen för amerikanska företagsobligationsräntor att företagsobligationer med dubbel A-rankning hade en genomsnittlig årlig avkastning på 1,34 %, jämfört med 2,31 % för deras motsvarigheter med tredubbla B-rankade.

Eftersom dubbel-A-betyget anger en lägre upplevd risk för kreditfall, är det vettigt att marknadsaktörer är villiga att acceptera en lägre avkastning i utbyte mot dessa mindre riskfyllda värdepapper.

Räntebärande värdepapper vs. Aktier

Aktier representerar en fordran på ett företags resultat och tillgångar, medan skuldebrev är investeringar i skuldinstrument. Till exempel är en aktie ett värdepapper, medan en obligation är ett skuldpapper. När en investerare köper en företagsobligation lånar de i huvudsak ut företagets pengar och har rätt att få tillbaka kapitalet och räntan på obligationen.

Däremot, när någon köper aktier från ett företag, köper de i huvudsak en del av företaget. Om företaget tjänar, tjänar investeraren också, men om företaget förlorar pengar, förlorar aktien också pengar.

Om ett företag går i konkurs betalar det obligationsinnehavarna före aktieägarna.

Exempel på en skuldsäkerhet

Emma köpte nyligen ett hem med ett bolån från sin bank. Ur Emmas perspektiv representerar bolånet en skuld som hon måste betala genom regelbundna räntor och amorteringar. Ur hennes banks perspektiv är dock Emmas bolån en tillgång, en skuldsäkerhet som ger dem rätt till en ström av räntor och amorteringar.

Precis som med andra räntebärande värdepapper, anger Emmas bolåneavtal med hennes bank nyckelvillkoren för lånet, såsom nominellt värde, ränta,. betalningsplan och förfallodatum. I detta fall omfattar avtalet även den specifika säkerheten för lånet, nämligen bostaden som hon köpte.

Som innehavare av detta skuldebrev har Emmas bank möjlighet att antingen fortsätta att inneha tillgången eller sälja den på andrahandsmarknaden till ett företag som sedan kan paketera tillgången till en säkerhet mot hypotekslån (CMO).

Höjdpunkter

– Räntebärande värdepapper är finansiella tillgångar som ger sina ägare rätt till en ström av räntebetalningar.

• Obligationer, såsom statsobligationer, företagsobligationer, kommunala obligationer, obligationer med säkerheter och nollkupongobligationer, är en vanlig typ av skuldsäkerhet.

– Räntan på ett skuldpapper kommer att bero på den upplevda kreditvärdigheten hos låntagaren.

• Till skillnad från aktierelaterade värdepapper kräver skuldebrev att låntagaren betalar tillbaka det lånade kapitalet.