Kupongkurs
Vad är en kupongränta?
En kupongränta är den nominella avkastningen som betalas av ett räntebärande värdepapper. Det är de årliga kupongbetalningarna som betalas av emittenten i förhållande till obligationens nominella eller nominella värde.
Förstå kupongpriser
Kupongräntan, eller kupongbetalningen, är den nominella avkastningen som obligationen uppges betala på emissionsdagen. Denna avkastning ändras när värdet på obligationen ändras,. vilket ger obligationens avkastning till förfallodagen (YTM).
En obligations kupongränta kan beräknas genom att dividera summan av värdepapperets årliga kupongbetalningar och dividera dem med obligationens nominella värde. Till exempel har en obligation utfärdad med ett nominellt värde på 1 000 USD som betalar en kupong på 25 USD halvårsvis en kupongränta på 5 %. Allt annat lika, obligationer med högre kupongräntor är mer önskvärda för investerare än de med lägre kupongräntor.
Kupongräntan är den ränta som betalas på en obligation av dess emittent under värdepapperets löptid. Termen "kupong" härrör från den historiska användningen av faktiska kuponger för periodiska räntebetalningar. När den väl har ställts in på emissionsdagen förblir en obligations kupongränta oförändrad och innehavare av obligationen får fasta räntebetalningar vid en förutbestämd tidpunkt eller frekvens.
En obligationsemittent beslutar om kupongräntan baserat på bland annat rådande marknadsräntor vid tidpunkten för emissionen. Marknadsräntorna förändras över tiden och när de rör sig lägre eller högre än en obligations kupongränta, ökar respektive minskar värdet på obligationen.
Förändrade marknadsräntor påverkar placeringsresultatet för obligationer. Eftersom en obligations kupongränta är fixerad under hela obligationens löptid, är en obligationsinnehavare fast med att få jämförelsevis lägre räntebetalningar när marknaden erbjuder en högre ränta. Ett lika oönskat alternativ är att sälja obligationen för mindre än dess nominella värde med förlust. Således ger obligationer med högre kupongräntor en säkerhetsmarginal mot stigande marknadsräntor.
Om marknadsräntan blir lägre än en obligations kupongränta är det fördelaktigt att behålla obligationen, eftersom andra investerare kanske vill betala mer än det nominella värdet för obligationens jämförelsevis högre kupongränta.
Särskilda överväganden
När investerare köper en obligation initialt till nominellt värde och sedan håller obligationen till förfall, baseras räntan de tjänar på obligationen på den kupongränta som anges vid emissionen. För investerare som förvärvar obligationen på andrahandsmarknaden, beroende på de priser de betalar, kan avkastningen de tjänar på obligationens räntebetalningar vara högre eller lägre än obligationens kupongränta. Detta är den effektiva avkastningen som kallas yield to maturity (YTM).
Till exempel ger en obligation med ett nominellt värde på $100 men som handlas till $90 köparen en avkastning till förfallodagen som är högre än kupongräntan. Omvänt ger en obligation med ett nominellt värde på $100 men handlas till $110 köparen en avkastning till förfallodagen som är lägre än kupongräntan.
Höjdpunkter
När en marknad tickar upp och är mer gynnsam kommer kuponginnehavaren att ge mindre än rådande marknadsförhållanden eftersom obligationen inte kommer att betala mer, eftersom dess värde fastställdes vid emissionen.
Avkastningen till förfall är när en obligation köps på andrahandsmarknaden, och det är skillnaden i obligationens räntebetalningar, som kan vara högre eller lägre än obligationens kupongränta när den emitterades.
En kupongränta är den nominella avkastningen som betalas av ett räntepapper.
Vanliga frågor
Vad är skillnaden mellan kupongränta och YTM?
Kupongräntan är den årliga inkomst som en investerare kan förvänta sig att få när han har en viss obligation. Den är fast när obligationen emitteras och beräknas genom att dividera summan av de årliga kupongbetalningarna med nominellt värde. Vid tidpunkten för köpet är en obligations avkastning till förfall och dess kupongränta desamma. Avkastningen till förfall (YTM) är den procentuella avkastningen för en obligation förutsatt att investeraren innehar tillgången till dess förfallodag. Det är summan av alla dess återstående kupongbetalningar och kommer att variera beroende på dess marknadsvärde och hur många betalningar som återstår att göra.
Hur påverkas kupongräntor av marknadsräntor?
En obligationsemittent beslutar om kupongräntan baserat på bland annat rådande marknadsräntor vid tidpunkten för emissionen. Marknadsräntorna förändras över tiden och när de rör sig lägre eller högre än en obligations kupongränta, ökar respektive minskar värdet på obligationen. Eftersom en obligations kupongränta är fixerad under hela obligationens löptid ger obligationer med högre kupongräntor en säkerhetsmarginal mot stigande marknadsräntor.
Vad är den effektiva avkastningen?
Den effektiva avkastningen är avkastningen på en obligation som får sina kupongbetalningar återinvesterade i samma takt av obligationsinnehavaren. Det är den totala avkastningen en investerare får, till skillnad från den nominella avkastningen – som är kupongräntan. I huvudsak tar effektiv avkastning hänsyn till kraften i att sammansätta avkastningen på investeringar, medan nominell avkastning inte gör det.
