Nytt problem

Vad är ett nytt problem?

En nyemission avser ett aktie- eller obligationserbjudande som görs för första gången. De flesta nyemissioner kommer från privatägda företag som blir offentliga, vilket ger investerare nya möjligheter.

Den typiska vägen för en nyemission via en aktieemission är känd som en börsintroduktion (IPO), där ett företags aktier erbjuds till allmänheten genom olika börser, såsom New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq för den första tid. Nyemissioner av obligationer fungerar på samma sätt. Båda formerna av nyemissioner syftar till att anskaffa kapital till det emitterande bolaget.

Ett nytt nummer kan jämföras med ett erfaret nummer.

Förstå ett nytt problem

En nyemission genomförs som ett medel att anskaffa kapital till ett företag. Företag har två huvudsakliga val: att ge ut lån (dvs. låna) eller att ge ut aktier i form av aktier (dvs. sälja en del av företaget).

Oavsett vilken väg de tar kommer de att göra en nyemission när dessa värdepapper bjuds ut till försäljning. Regeringar kommer också att skapa nya emissioner av statsskulder i form av statspapper för att samla in medel för statlig verksamhet.

Genom att använda skuldvägen (dvs. att emittera obligationer) kommer nyemissionen att granskas utifrån emittentens kreditvärdighet att återbetala sina åtaganden och dess totala finansiella styrka. Om företaget är ett nystartat företag utan några intäkter, kan det vara ett alternativ som inte är lättillgängligt att ge ut obligationer.

Det finns en risk för "hype" kring en nyemission, som ibland får ett företags aktier att stiga efter börsintroduktionen, för att sedan rasa först efter att hajpen har avtagit. Investerare måste vara försiktiga när de investerar i nyemissioner.

Dock kan aktievägen fortfarande vara tillgänglig om de kan övertyga investerare om att företaget har långsiktig potential. Det är här riskkapital (VC) och private equity -företag kan bli involverade, vilket hjälper företaget att utvecklas och frodas i utbyte mot ägande i det nya företaget.

Om det lyckas kan företaget sedan försöka göra en nyemission genom en börsintroduktion och bli börsnoterad. Företag som redan är börsnoterade kan komma att genomföra ytterligare en nyemission senare via ett sekundärt erbjudande.

Exempel på ett nytt nummer

Säg att ett nytt IT-företag har utvecklat ett program för att göra kontantväxling lätt tillgänglig över hela världen. Det har varit framgångsrikt både i att generera intäkter och få intresse från riskkapitalgemenskapen. För att växa, men det tror att det behöver mer kapital, cirka 30 miljoner dollar, som det inte har till hands. Som sådan måste den skaffa detta kapital genom externa källor.

Företaget samarbetar med investeringsbanker för att se vad deras aktier kan vara värda på den öppna marknaden, och bankernas försäkringsgivare indikerar att 19 dollar per aktie skulle vara ett rimligt börsnoteringspris, vilket värderar företaget till knappt 100 miljoner dollar.

Bolagets styrelse går med på att lista aktier i företaget och de ansöker om en börsintroduktion för att frigöra ett antal aktier värda hälften av den totala värderingen, alltså 50 miljoner dollar. I och med nyemissionen skaffar bolaget kapital och blir noterat på en börs där dess aktier är fritt omsättbara.

Nyemissionen resulterade i att företaget samlade in 50 miljoner dollar, något mer än de 30 miljoner dollar de uppskattade att de behövde för tillväxt. Eftersom bolaget inte noterade alla sina aktier har det fortfarande behållit en betydande del av ägandet.

Höjdpunkter

– Företag som redan är börsnoterade kan göra en nyemission genom ett sekundärerbjudande.

• Obligationer, preferenser och konvertibla värdepapper kan också spridas som nyemissioner för att anskaffa skuldkapital till ett företag.

– Nyemissioner, vare sig aktier eller obligationer, är ett sätt att anskaffa kapital för ett företag.

• Nya aktier emitteras ofta via en börsintroduktion (IPO), vilket gör att investerare kan köpa aktier i ett tidigare privat företag för första gången.

– Obligationer som nyemission betraktas som en form av skuldfinansiering, medan aktier och börsintroduktioner som nyemission betraktas som en form av aktiefinansiering.

– Investerare bör vara medvetna om "hypen" kring en nyemission som en börsintroduktion, eftersom det kan gå åt ena eller andra hållet.