Hub ve Spoke Yapısı
Hub ve Spoke Yapısı Nedir?
Hub ve konuşmacı yapıları, yatırım şirketleri tarafından varlıkları birleştirmek, maliyetleri düşürmek ve verimliliği artırmak için kullanılır. Her biri ayrı ayrı yönetilen birkaç yatırım aracı, varlıklarını birleştirir ve tek bir merkezi araca katkıda bulunur. Bu aynı zamanda ana besleyici yapısı olarak da adlandırılabilir.
Sistemdeki tüm fonlar tipik olarak aynı yatırım hedefine ve portföy yöneticisine veya "merkez" olarak hizmet veren ana fona sahiptir. Daha küçük yatırım araçları veya besleme fonları "konuşma teli" olarak adlandırılır.
Hub ve Spoke Yapısını Anlama
Bir merkez ve konuşmacı, havuzlanmış yapılarından çok sayıda verimlilik sunarak yatırım fonlarının yöneticilerine fayda sağlar. Bir hub ve konuşmacı yapısı ile sermaye, tüm işlemlerin yapıldığı ana fona yönlendirilerek işlem maliyetlerinin azaltılmasına yardımcı olur.
İş Geliştirme
Hub ve jant teli yapıları ayrıca, iş geliştirme için daha fazla teşvik sağlayan eksiksiz bir besleme fonu yelpazesini barındırabilir. Bir fon, çok sayıda konuşmacı kullanılarak farklı şekillerde ve farklı yatırımcılara pazarlanabilir. Her bir konuşmacı, farklı ücretler talep edebilir ve bu nedenle, tek bir yatırım portföyü olarak çalışırken daha geniş bir yatırımcı yelpazesine hitap edebilir. Bu fonlar , hub ve konuşmacı yapısı nedeniyle fon işletim maliyetlerini rakiplerine kıyasla nispeten düşük tutabilmektedir .
Buna ek olarak, hub ve konuşmacı yapıları genellikle hem ABD hem de denizaşırı fonları içerir ve bu da fonu küresel olarak pazarlama yeteneği yaratır. Bu yapılar, küresel yatırımcılara hizmet etmek için ortaklıklar olarak kurulmuştur. Bir ortaklık olarak, ABD'de ve yurtdışında bireysel besleme fonu kaydına izin verirken, işbirliği içinde çalışabilirler.
Muhasebe ve Vergi Avantajları
Bir merkez ve bağlı fon yapısında muhasebe ve finansal raporlama karmaşık olabilir. Bu fon türünde tüm işlemler, ücretler ve giderler ana fondan muhasebeleştirilir ve ödenir. Ana fona giriş ve çıkışların karmaşık muhasebesine rağmen, ortaklık yapısı her bir besleyici fonun kendi kuralları ve kayıtları ile ayrı ayrı yönetilmesine izin verir.
Bu özellikle vergiler konusunda faydalıdır. Offshore fonları genellikle temettüler ve sermaye kazançları için farklı vergiler gerektirir. Bir hub ve konuşmacı yapısında, bir kara fonundaki ABD yatırımcıları, offshore fonunun herhangi bir yükümlülüğünden etkilenmeyecek ve bunun tersi de geçerli olacaktır. Merkez ve konuşmacı yapısı, tüm fon raporlamasını, ücretleri ve giderleri ayrı tutarken, yine de ölçek ekonomilerinden daha fazla fayda sağlamaya devam eder.
Hub ve Spoke Fonu Örneği
Piyasada birkaç hub ve konuşmacı fonu bulunmaktadır. BlackRock, bu fon yapısını çeşitli merkez ve dağıtım birimlerinde geniş çapta kullanan bir fon yöneticisidir.
Örneğin, BlackRock Select Hazine Stratejileri Kurumsal Fonu ve BlackRock Hazine Stratejileri Kurumsal Fonu olmak üzere iki konuşmacıdan oluşan merkez olan Ana Hazine Stratejileri Kurumsal Portföyünü yürütürler. Besleyici fonların her biri, farklı bir portföy yöneticisi ile farklı bir yatırım stratejisine girer.
Öne Çıkanlar
Bu yapı genellikle yatırım şirketleri tarafından maliyetleri düşürmek ve verimliliği korumak için kullanılır.
Her konuşma, belirli fon yöneticileri tarafından ayrı ayrı yönetilirken, merkez, kapsamlı bir yatırım stratejisi kullanan bir portföy yöneticisi tarafından yönetilir.
Yatırımlarda bir merkez ve konuşmacı yapısı, bir "merkez" veya "ana fon"a yatırım yapan "konuşmacılar" veya "besleyiciler" olarak bilinen birden çok portföy yöneticisi veya alt fon kullanır.
