Struktura piasty i szprych
Co to jest struktura huba i szprych?
Konstrukcje piasty i szprych są wykorzystywane przez firmy inwestycyjne do łączenia zasobów, obniżania kosztów i poprawy wydajności. Kilka wehikułów inwestycyjnych, z których każdy pozostaje indywidualnie zarządzany, łączy swoje aktywa i wnosi wkład w jeden wehikuł centralny. Można to również nazwać strukturą master-feeder.
Wszystkie fundusze w systemie zazwyczaj mają ten sam cel inwestycyjny i menedżer portfela lub fundusz główny, który służy jako „centrum”. Mniejsze wehikuły inwestycyjne, czyli fundusze powiązane,. nazywane są „szprychami”.
Zrozumienie struktury koncentratora i szprych
Hub i szprycha zapewniają korzyści menedżerom funduszy inwestycyjnych, oferując liczne korzyści z ich połączonej struktury. Dzięki strukturze piasty i szprych kapitał jest kierowany do funduszu głównego, w którym dokonywane są wszystkie transakcje, co pomaga obniżyć koszty transakcji.
Rozwój biznesu
Konstrukcje piasty i szprych mogą również pomieścić pełną gamę funduszy zasilających, zapewniając większą zachętę do rozwoju biznesu. Fundusz może być sprzedawany na różne sposoby i dla różnych inwestorów przy użyciu wielu szprych. Każda szprycha może pobierać różne opłaty, a tym samym przemawiać do szerszego grona inwestorów, jednocześnie działając jako jeden portfel inwestycyjny. Fundusze te są w stanie utrzymać koszty operacyjne funduszu na stosunkowo niskim poziomie w porównaniu z konkurencją dzięki konstrukcji piasty i szprych.
Ponadto struktury typu hub i szprych zwykle obejmują zarówno fundusze amerykańskie, jak i zagraniczne, co daje możliwość sprzedaży funduszu na całym świecie. Struktury te są tworzone jako partnerstwa do obsługi globalnych inwestorów. Jako partnerstwo mogą współpracować, jednocześnie umożliwiając indywidualną rejestrację funduszu powiązanego w USA i za granicą.
Korzyści księgowe i podatkowe
Sprawozdawczość księgowa i finansowa może być skomplikowana w przypadku struktury funduszy typu hub and spoke. W przypadku tego typu funduszu wszystkie transakcje, opłaty i wydatki są rozliczane i opłacane z funduszu głównego. Pomimo skomplikowanego rozliczania wpływów i wypływów do i z funduszu podstawowego, jego struktura partnerska pozwala na zarządzanie każdym funduszem powiązanym indywidualnie z własnymi zasadami i rejestracjami.
Jest to szczególnie korzystne w przypadku podatków. Fundusze offshore często wymagają różnych podatków od dywidend i zysków kapitałowych. W strukturze typu hub and szprych inwestorzy amerykańscy w funduszu onshore nie mieliby wpływu na żadne zobowiązania funduszu offshore i na odwrót. Struktura piasty i szprych pozwala na segregację wszystkich raportów dotyczących funduszy, opłat i wydatków, jednocześnie pozwalając na większe korzyści wynikające z ekonomii skali.
Przykład funduszu Hub and Spoke
Na rynku istnieje kilka funduszy typu hub i szprychy. BlackRock to jeden z zarządzających funduszami, który szeroko stosuje tę strukturę funduszy w różnych konfiguracjach piasty i szprych.
Na przykład zarządzają portfelem instytucjonalnym Master Treasury Strategies, który jest centrum składającym się z dwóch szprych, funduszu BlackRock Select Treasury Strategies Institutional Fund i BlackRock Treasury Strategies Institutional Fund. Każdy z funduszy powiązanych realizuje inną strategię inwestycyjną z innym zarządzającym portfelem.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Struktura ta jest często wykorzystywana przez firmy inwestycyjne do redukcji kosztów i utrzymania efektywności.
Każda szprycha jest zarządzana indywidualnie przez poszczególnych zarządzających funduszami, podczas gdy hubem zarządza jeden zarządzający portfelem, wykorzystujący nadrzędną strategię inwestycyjną.
Struktura typu hub and szprych w inwestycjach wykorzystuje wielu zarządzających portfelami lub subfundusze, zwanych „szprychami” lub „podajnikami”, które inwestują w „centrum” lub „fundusz główny”.
