Karlılık Endeksi (PI) Kuralı

Karlılık Endeksi (PI) Kuralı Nedir?

Karlılık endeksi kuralı, bir projeye devam edilip edilmeyeceğini değerlendirmeye yardımcı olan bir karar verme alıştırmasıdır. Endeksin kendisi, önerilen projenin potansiyel kârının bir hesaplamasıdır. Kural şudur ki, 1'den büyük bir karlılık endeksi veya oranı, projenin devam etmesi gerektiğini gösterir. 1'in altındaki bir karlılık endeksi veya oranı, projenin terk edilmesi gerektiğini gösterir.

Karlılık Endeksi Kuralını Anlama

Karlılık endeksi, proje tarafından yaratılacak gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerinin, projenin başlangıç maliyetine bölünmesiyle hesaplanır. 1'lik bir karlılık endeksi, projenin başabaş olacağını gösterir. 1'den küçükse, maliyetler faydalardan ağır basar. 1'in üzerinde ise, girişim karlı olmalıdır.

Örneğin, bir projenin maliyeti 1.000 ABD dolarıysa ve getirisi 1.200 ABD dolarıysa, bu bir "git"tir.

PI ve NPV

Karlılık endeksi kuralı, net bugünkü değer (NPV) kuralının bir çeşitlemesidir. Genel olarak, pozitif bir NPV, birden büyük bir karlılık endeksine karşılık gelecektir. Negatif bir NPV, birin altındaki bir karlılık endeksine karşılık gelecektir.

Örneğin, 1 milyon dolara mal olan ve gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri 1.2 milyon dolar olan bir projenin PI değeri 1.2'dir.

PI, NPV'den önemli bir noktada farklıdır: Bir oran olduğundan, gerçek nakit akışının boyutuna dair hiçbir gösterge sağlamaz.

Örneğin, 1 milyon dolarlık bir başlangıç yatırımı ve 1.2 milyon dolarlık gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri olan bir projenin karlılık endeksi 1.2 olacaktır. Kârlılık endeksi kuralına göre, gerekli ilk sermaye harcaması belirlenmemiş olsa bile proje devam edecektir .

PI ve IRR

İç getiri oranı (IRR), yeni bir proje veya girişimin üstlenilmesi gerekip gerekmediğini belirlemek için de kullanılır. Daha ayrıntılı olarak, net bugünkü değer, potansiyel bir projenin vergi sonrası nakit akışlarını ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) ile indirger.

NPV'yi hesaplamak için:

1. Önce tüm nakit girişlerini ve nakit çıkışlarını belirleyin.

2. Ardından, uygun bir iskonto oranı (r) belirleyin.

3. Tüm nakit giriş ve çıkışlarının bugünkü değerini bulmak için iskonto oranını kullanın.

4. Mevcut tüm değerlerin toplamını alın.

NPV yöntemi, bir projenin alternatiflerine kıyasla tam olarak ne kadar karlı olacağını ortaya koymaktadır. Bir proje pozitif net bugünkü değere sahip olduğunda, kabul edilmelidir. Negatif ise reddedilmelidir. Birkaç pozitif NPV seçeneği tartılırken, daha yüksek indirimli değerlere sahip olanlar kabul edilmelidir.

gereken minimum getiri oranından veya sermaye maliyetinden büyükse , proje veya yatırımın devam etmesi gerektiğini belirtir. IRR, sermaye maliyetinden düşükse, proje sonlandırılmalıdır.

Öne Çıkanlar

• PI kuralı, NPV kuralının bir varyasyonudur.

• PI kuralı, 1'in üzerindeki bir sonucun devam ettiğini, 1'in altındaki bir sonucun ise bir kaybeden olduğunu gösterir.

• PI formülü, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerinin projenin başlangıç maliyetine bölünmesidir.