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수익성 지수(PI) 규칙

수익성 지수(PI) 규칙

์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜(PI) ๊ทœ์น™์ด๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€ํ‘œ ๊ทœ์น™์€ ํ”„๋กœ์ ํŠธ ์ง„ํ–‰ ์—ฌ๋ถ€๋ฅผ ํ‰๊ฐ€ํ•˜๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด ๋˜๋Š” ์˜์‚ฌ ๊ฒฐ์ • ์—ฐ์Šต์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ง€์ˆ˜ ์ž์ฒด๋Š” ์ œ์•ˆ๋œ ํ”„๋กœ์ ํŠธ์˜ ์ž ์žฌ์  ์ด์ต์„ ๊ณ„์‚ฐํ•œ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทœ์น™์€ ์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜ ๋˜๋Š” ๋น„์œจ์ด 1๋ณด๋‹ค ํฌ๋ฉด ํ”„๋กœ์ ํŠธ๊ฐ€ ์ง„ํ–‰๋˜์–ด์•ผ ํ•จ์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค. ์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜ ๋˜๋Š” ๋น„์œจ์ด 1 ๋ฏธ๋งŒ์ด๋ฉด ํ”„๋กœ์ ํŠธ๋ฅผ ํฌ๊ธฐํ•ด์•ผ ํ•จ์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค.

์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜ ๊ทœ์น™ ์ดํ•ดํ•˜๊ธฐ

์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜๋Š” ํ”„๋กœ์ ํŠธ์—์„œ ์ฐฝ์ถœ๋  ๋ฏธ๋ž˜ ํ˜„๊ธˆ ํ๋ฆ„์˜ ํ˜„์žฌ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ํ”„๋กœ์ ํŠธ์˜ ์ดˆ๊ธฐ ๋น„์šฉ์œผ๋กœ ๋‚˜๋ˆ„์–ด ๊ณ„์‚ฐํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜๊ฐ€ 1์ด๋ฉด ํ”„๋กœ์ ํŠธ๊ฐ€ ์†์ต๋ถ„๊ธฐ์ ์„ ๋„˜์„ ๊ฒƒ์ž„์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค. 1๋ณด๋‹ค ์ž‘์œผ๋ฉด ๋น„์šฉ์ด ์ด์ต๋ณด๋‹ค ํฝ๋‹ˆ๋‹ค. 1๋ณด๋‹ค ํฌ๋ฉด ๋ฒค์ฒ˜๊ฐ€ ์ˆ˜์ต์„ฑ์ด ์žˆ์–ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ํ”„๋กœ์ ํŠธ ๋น„์šฉ์ด $1,000์ด๊ณ  ๋ฐ˜ํ™˜ํ•  ๊ธˆ์•ก์ด $1,200์ด๋ฉด "์ง„ํ–‰"์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

PI ๋Œ€ NPV

์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜ ๊ทœ์น™์€ ์ˆœํ˜„์žฌ๊ฐ€์น˜(NPV) ๊ทœ์น™์˜ ๋ณ€ํ˜•์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์–‘์˜ NPV๋Š” 1๋ณด๋‹ค ํฐ ์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜์— ํ•ด๋‹นํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์Œ์ˆ˜ NPV๋Š” ์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜๊ฐ€ 1 ๋ฏธ๋งŒ์ธ ๊ฒฝ์šฐ์— ํ•ด๋‹นํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ๋น„์šฉ์ด 100๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ์ด๊ณ  ๋ฏธ๋ž˜ ํ˜„๊ธˆ ํ๋ฆ„์˜ ํ˜„์žฌ ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ 120๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ์ธ ํ”„๋กœ์ ํŠธ์˜ PI๋Š” 1.2์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

PI๋Š” ํ•œ ๊ฐ€์ง€ ์ค‘์š”ํ•œ ์ธก๋ฉด์—์„œ NPV์™€ ๋‹ค๋ฆ…๋‹ˆ๋‹ค. ๋น„์œจ์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์‹ค์ œ ํ˜„๊ธˆ ํ๋ฆ„์˜ ํฌ๊ธฐ๋ฅผ ๋‚˜ํƒ€๋‚ด์ง€ ์•Š์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ์ดˆ๊ธฐ ํˆฌ์ž๊ฐ€ 100๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ์ด๊ณ  ๋ฏธ๋ž˜ ํ˜„๊ธˆ ํ๋ฆ„ ์˜ ํ˜„์žฌ ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ 120๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ์ธ ํ”„๋กœ์ ํŠธ์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜๋Š” 1.2์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ˆ˜์ต์„ฑ ์ง€์ˆ˜ ๊ทœ์น™์— ๋”ฐ๋ผ ํ•„์š”ํ•œ ์ดˆ๊ธฐ ์ž๋ณธ ์ง€์ถœ ์ด ํ™•์ธ๋˜์ง€ ์•Š๋”๋ผ๋„ ํ”„๋กœ์ ํŠธ๋Š” ๊ณ„์† ์ง„ํ–‰ ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

PI ๋Œ€ IRR

๋‚ด๋ถ€ ์ˆ˜์ต๋ฅ  (IRR)์€ ์ƒˆ๋กœ์šด ํ”„๋กœ์ ํŠธ๋‚˜ ์ด๋‹ˆ์…”ํ‹ฐ๋ธŒ๋ฅผ ์ˆ˜ํ–‰ํ•ด์•ผ ํ•˜๋Š”์ง€ ์—ฌ๋ถ€๋ฅผ ๊ฒฐ์ •ํ•˜๋Š” ๋ฐ๋„ ์‚ฌ์šฉ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋” ์„ธ๋ถ„ํ™”ํ•˜๋ฉด ์ˆœ ํ˜„์žฌ ๊ฐ€์น˜๋Š” ์ž ์žฌ์  ํ”„๋กœ์ ํŠธ์˜ ์„ธํ›„ ํ˜„๊ธˆ ํ๋ฆ„์„ ๊ฐ€์ค‘ ํ‰๊ท  ์ž๋ณธ ๋น„์šฉ(WACC)์œผ๋กœ ํ• ์ธ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

NPV๋ฅผ ๊ณ„์‚ฐํ•˜๋ ค๋ฉด:

  1. ๋จผ์ € ๋ชจ๋“  ํ˜„๊ธˆ ์œ ์ž…๊ณผ ํ˜„๊ธˆ ์œ ์ถœ์„ ์‹๋ณ„ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  2. ๋‹ค์Œ์œผ๋กœ ์ ์ ˆํ•œ ํ• ์ธ์œจ (r)์„ ๊ฒฐ์ •ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  3. ํ• ์ธ์œจ์„ ์‚ฌ์šฉํ•˜์—ฌ ๋ชจ๋“  ํ˜„๊ธˆ ์œ ์ž… ๋ฐ ์œ ์ถœ์˜ ํ˜„์žฌ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ์ฐพ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  4. ๋ชจ๋“  ํ˜„์žฌ ๊ฐ€์น˜์˜ ํ•ฉ์„ ์ทจํ•˜์‹ญ์‹œ์˜ค.

NPV ๋ฐฉ๋ฒ•์€ ํ”„๋กœ์ ํŠธ๊ฐ€ ๋Œ€์•ˆ๊ณผ ๋น„๊ตํ•˜์—ฌ ์–ผ๋งˆ๋‚˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ์ด ์žˆ๋Š”์ง€ ์ •ํ™•ํžˆ ๋ณด์—ฌ์ค๋‹ˆ๋‹ค. ํ”„๋กœ์ ํŠธ์˜ ์ˆœ ํ˜„์žฌ ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ ์–‘์ˆ˜์ด๋ฉด ์ด๋ฅผ ์ˆ˜๋ฝํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์Œ์ˆ˜์ด๋ฉด ๊ฑฐ๋ถ€ํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฌ๋Ÿฌ ๊ธ์ •์ ์ธ NPV ์˜ต์…˜์„ ํ‰๊ฐ€ํ•  ๋•Œ ํ• ์ธ ๊ฐ’์ด ๋” ๋†’์€ ์˜ต์…˜์„ ์ˆ˜๋ฝํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์š”๊ตฌ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๋˜๋Š” ์ž๋ณธ ๋น„์šฉ ๋ณด๋‹ค ํฌ๋ฉด ํ”„๋กœ์ ํŠธ ๋˜๋Š” ํˆฌ์ž๋ฅผ ์ง„ํ–‰ํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค๊ณ  ๋ช…์‹œํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. IRR์ด ์ž๋ณธ ๋น„์šฉ๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ์œผ๋ฉด ํ”„๋กœ์ ํŠธ๋ฅผ ์ค‘๋‹จํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • PI ๊ทœ์น™์€ NPV ๊ทœ์น™์˜ ๋ณ€ํ˜•์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • PI ๊ทœ์น™์€ ๊ฒฐ๊ณผ๊ฐ€ 1 ์ด์ƒ์ผ ๊ฒฝ์šฐ Go, 1 ๋ฏธ๋งŒ์ด๋ฉด ํŒจ์ž๋ผ๋Š” ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • PI์˜ ๊ณต์‹์€ ๋ฏธ๋ž˜ ํ˜„๊ธˆ ํ๋ฆ„์˜ ํ˜„์žฌ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ํ”„๋กœ์ ํŠธ์˜ ์ดˆ๊ธฐ ๋น„์šฉ์œผ๋กœ ๋‚˜๋ˆˆ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.