Правило индекса прибыльности (PI)

Что такое правило индекса прибыльности (PI)?

Правило индекса прибыльности — это упражнение по принятию решений, которое помогает оценить, стоит ли продолжать проект. Сам индекс представляет собой расчет потенциальной прибыли предлагаемого проекта. Правило состоит в том, что индекс или коэффициент прибыльности больше 1 указывает на то, что проект должен быть продолжен. Индекс или коэффициент рентабельности ниже 1 указывает на то, что от проекта следует отказаться.

Понимание правила индекса прибыльности

Индекс рентабельности рассчитывается путем деления приведенной стоимости будущих денежных потоков, которые будут генерироваться проектом, на первоначальную стоимость проекта. Индекс рентабельности 1 указывает на безубыточность проекта. Если он меньше 1, затраты превышают выгоды. Если он выше 1, предприятие должно быть прибыльным.

Например, если проект стоит 1000 долларов, а принесет 1200 долларов, значит, он идет.

PI против NPV

Правило индекса прибыльности является разновидностью правила чистой приведенной стоимости (NPV). Как правило, положительное значение NPV будет соответствовать индексу прибыльности больше единицы. Отрицательное значение NPV будет соответствовать индексу прибыльности ниже единицы.

Например, проект стоимостью 1 миллион долларов США и текущей стоимостью будущих денежных потоков в размере 1,2 миллиона долларов США имеет PI, равный 1,2.

PI отличается от NPV в одном важном аспекте: поскольку это коэффициент, он не указывает на размер фактического денежного потока.

Например, проект с первоначальными инвестициями в 1 миллион долларов и приведенной стоимостью будущих денежных потоков в 1,2 миллиона долларов будет иметь индекс рентабельности 1,2. Основываясь на правиле индекса прибыльности, проект будет продолжен, даже если необходимые первоначальные капитальные затраты не определены.

PI и IRR

Внутренняя норма доходности (IRR) также используется для определения необходимости реализации нового проекта или инициативы. В дальнейшем чистая приведенная стоимость дисконтирует денежные потоки потенциального проекта после уплаты налогов на средневзвешенную стоимость капитала (WACC).

Чтобы рассчитать чистую приведенную стоимость:

1. Сначала определите все притоки и оттоки денежных средств.

2. Затем определите соответствующую ставку дисконтирования (r).

3. Используйте ставку дисконтирования, чтобы найти текущую стоимость всех притоков и оттоков денежных средств.

4. Возьмите сумму всех текущих значений.

Метод NPV точно показывает, насколько прибыльным будет проект по сравнению с альтернативами. Если проект имеет положительную чистую текущую стоимость, его следует принять. Если отрицательный, его следует отклонить. При взвешивании нескольких вариантов с положительной NPV следует принимать варианты с более высокими дисконтированными значениями.

Напротив, правило IRR гласит, что если внутренняя норма прибыли по проекту превышает минимальную требуемую норму прибыли или стоимость капитала,. то проект или инвестиции должны быть продолжены. Если IRR ниже стоимости капитала, проект следует закрыть.

Особенности

• Правило PI является разновидностью правила NPV.

• Правило PI заключается в том, что результат выше 1 указывает на успех, а результат ниже 1 означает проигрыш.

• Формула для PI представляет собой текущую стоимость будущих денежных потоков, деленную на первоначальную стоимость проекта.