Zasada wskaźnika rentowności (PI)
Co to jest reguła wskaźnika rentowności (PI)?
Reguła wskaźnika opłacalności to ćwiczenie decyzyjne, które pomaga ocenić, czy kontynuować projekt. Sam indeks jest kalkulacją potencjalnego zysku z proponowanego projektu. Zasadą jest, że wskaźnik lub wskaźnik opłacalności większy niż 1 wskazuje, że projekt powinien być kontynuowany. Wskaźnik lub wskaźnik opłacalności poniżej 1 wskazuje, że projekt należy zaniechać.
Zrozumienie zasady wskaźnika rentowności
Wskaźnik rentowności jest obliczany poprzez podzielenie bieżącej wartości przyszłych przepływów pieniężnych, które zostaną wygenerowane przez projekt, przez początkowy koszt projektu. Wskaźnik rentowności równy 1 wskazuje, że projekt osiągnie próg rentowności. Jeśli wynosi mniej niż 1, koszty przewyższają korzyści. Jeśli jest powyżej 1, przedsięwzięcie powinno być opłacalne.
Na przykład, jeśli projekt kosztuje 1000 USD i zwróci 1200 USD, jest to „start”.
PI a NPV
Reguła wskaźnika rentowności jest odmianą reguły wartości bieżącej netto (NPV). Ogólnie rzecz biorąc, dodatnia wartość NPV będzie odpowiadać wskaźnikowi rentowności większemu niż jeden. Ujemna NPV będzie odpowiadać wskaźnikowi rentowności poniżej jedności.
Na przykład projekt, który kosztuje 1 mln USD i ma bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych 1,2 mln USD, ma wskaźnik PI równy 1,2.
PI różni się od NPV pod jednym ważnym względem: ponieważ jest wskaźnikiem, nie podaje wielkości rzeczywistego przepływu środków pieniężnych.
Na przykład projekt z początkową inwestycją w wysokości 1 miliona USD i bieżącą wartością przyszłych przepływów pieniężnych w wysokości 1,2 miliona USD miałby wskaźnik rentowności wynoszący 1,2. W oparciu o regułę wskaźnika opłacalności projekt byłby kontynuowany, nawet jeśli początkowe wymagane nakłady inwestycyjne nie zostały zidentyfikowane.
PI a IRR
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) jest również wykorzystywana do określenia, czy należy podjąć nowy projekt lub inicjatywę. W dalszym rozbiciu wartość bieżąca netto dyskontuje przepływy pieniężne po opodatkowaniu potencjalnego projektu o średni ważony koszt kapitału (WACC).
Aby obliczyć NPV:
Najpierw zidentyfikuj wszystkie wpływy i wypływy środków pieniężnych.
Następnie określ odpowiednią stopę dyskontową (r).
Użyj stopy dyskontowej, aby znaleźć bieżącą wartość wszystkich wpływów i wypływów pieniężnych.
Weź sumę wszystkich obecnych wartości.
Metoda NPV pokazuje dokładnie, jak opłacalny będzie projekt w porównaniu z alternatywami. Gdy projekt ma dodatnią wartość bieżącą netto, powinien zostać zaakceptowany. Jeśli jest negatywna, powinna zostać odrzucona. W przypadku ważenia kilku dodatnich opcji NPV należy zaakceptować te z wyższymi wartościami zdyskontowanymi.
Natomiast reguła IRR stanowi, że jeśli wewnętrzna stopa zwrotu z projektu jest większa niż minimalna wymagana stopa zwrotu lub koszt kapitału,. to projekt lub inwestycja powinny być kontynuowane. Jeśli IRR jest niższa niż koszt kapitału, projekt powinien zostać zabity.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Reguła PI jest odmianą reguły NPV.
Zasada PI jest taka, że wynik powyżej 1 oznacza przegranie, a wynik poniżej 1 to przegrany.
Wzór na PI to bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych podzielona przez początkowy koszt projektu.
