tünel açma

Tünel Açma Nedir?

çoğunluk hissedarının veya üst düzey şirket içinden birinin şirket varlıklarını veya gelecekteki işlerini kişisel kazanç için kendilerine yönlendirdiği yasadışı bir iş uygulamasıdır . Aşırı yönetici tazminatı, seyreltici hisse önlemleri, varlık satışları ve kişisel kredi garantileri gibi eylemlerin tümü tünelleme olarak kabul edilebilir. Ortak tehdit, işletmenin genel değerine ve dolayısıyla azınlık hissedarlarının sahip olduğu hisselerin değerine zarar veren uygunsuz eylemler yoluyla mülkiyeti azaltılan veya başka bir şekilde değeri düşen azınlık hissedarlarına yönelik kayıptır.

Tünel Açma Nasıl Çalışır?

Bu risk, özellikle hükümetin ve düzenleyici kontrollerin uygulamanın gerçekleşmesini durdurmak için yeterli olmayabileceği gelişmekte olan piyasalardaki yatırımcılar için yaygındır. Bu genellikle yasal kisveler altında gerçekleşebilir. Uygulama, orta düzeyde gelişmiş ekonomiler için ayrılmamıştır; birçok örnek gelişmiş ekonomilerde,. özellikle de "medeni hukuk" sistemleri altında bulunanlarda bulunabilir.

ABD hukuk sisteminin kökleri, "adalet" ve "ortak yarar için" gibi basit özdeyişlerle geniş uygulanabilir yasalar sağlayan "ortak hukuk"a dayanmaktadır. Medeni hukukta, kanunun mektubu en saygın önlemdir, bu nedenle olası tünelciler, genellikle mahkemede tutulan belirli teknikler altında bir tünel açma eylemini geçirebilirler.

Özel Hususlar

Tünelcilik başlangıçta özelleştirme sonrası dönemin ardından Orta Avrupa'da yükselmeye başladı. Bu süre zarfında, şirketlerden aynı yönetime sahip özel şirketlere fon aktarıldı. Bu transferler, geri ödeme beklentisi olmadan yapılan büyük kredilerle yapıldı.

Tünel açma, daha düşük değerlemelerde varlık satışları veya seyreltici hisse ölçümleri gibi çeşitli faaliyetleri içerebilir. Diğer faaliyetler, kişisel kredi garantileri ve aşırı tazminat içerebilir.

Tünel açma vs. Çalınması

Tünel açma, farklı yasal prosedürlerin olduğu doğrudan hırsızlıktan farklıdır. Hırsızlık genellikle mal veya hizmetlerin düpedüz çalınmasıyla ilgilidir. Tünel açma etik değildir, ancak yasallık söz konusu olduğunda, cezalar değişeceğinden gri bir alandır. Bazı eyaletler tünel açma için cezai yaptırım uygularken, diğerleri hukuk davaları açar veya hiç yaptırım uygulamaz.

Tünel Açma Örneği

Örneğin, XYZ şirketinin çoğunluk hissedarı ve Bert adında bir yöneticisi vardır. Bert, şirket düşündüğü kadar iyi gitmediği için birkaç yıl içinde şirketten ayrılmayı planlıyor. Bu arada, Bert mümkün olduğu kadar çok para almak istiyor.

Etkili pozisyonunu önemli yönetici tazminat paketlerine oy vermek için kullanıyor ve kendine uygunsuz büyük ikramiyeler ödeyerek şirketten finansal kaynakları tüketiyor. Bu, şirkete zarar verir çünkü önemli miktarda nakit kaybı nedeniyle değerlemesini olumsuz etkiler.

##Öne çıkanlar

• Bu risk, özellikle hükümet ve düzenleyici kontrollerin uygulamanın gerçekleşmesini durdurmak için yeterli olmayabileceği gelişmekte olan piyasalardaki yatırımcılar için yaygındır.

• Hırsızlık düpedüz hırsızlıktır ve tünel açmak etik olmasa da, yasallık söz konusu olduğunda gri bir alan vardır.

• Tünel açma, çoğunluk hissedarının varlıklarını veya gelecekteki işlerini kişisel kazanç için kendilerine yönlendirdiği etik olmayan ve yasa dışı uygulamadır.

• Tünel açma, aşırı yönetici tazminatı, varlık satışları ve kişisel kredi garantilerini içerebilir.