Tunelowanie
Co to jest tunelowanie?
Tunelowanie to nielegalna praktyka biznesowa, w której udziałowiec większościowy lub osoba z wewnątrz firmy wysokiego szczebla kieruje do siebie majątek firmy lub przyszłą działalność gospodarczą dla osobistych korzyści. Działania takie jak nadmierne wynagrodzenie kadry kierowniczej, środki rozwadniające udziały, sprzedaż aktywów i gwarancje pożyczek osobistych można uznać za tunelowanie. Powszechnym zagrożeniem jest strata dla akcjonariuszy mniejszościowych, których własność jest zmniejszana lub w inny sposób dewaluowana poprzez niewłaściwe działania, które szkodzą ogólnej wartości firmy, a tym samym wartości udziałów posiadanych przez akcjonariuszy mniejszościowych.
Jak działa tunelowanie
Ryzyko to jest szczególnie powszechne w przypadku inwestorów na rynkach wschodzących, gdzie kontrole rządowe i regulacyjne mogą nie wystarczyć, aby powstrzymać tę praktykę. Może się to często zdarzyć pod pozorami prawnymi. Ta praktyka nie jest zarezerwowana dla gospodarek średnio zaawansowanych; wiele przykładów można znaleźć w gospodarkach zaawansowanych,. zwłaszcza w systemach „prawa cywilnego”.
System prawny Stanów Zjednoczonych jest zakorzeniony w „prawie zwyczajowym”, które zapewnia szerokie, możliwe do wyegzekwowania prawa z prostymi maksymami, takimi jak „sprawiedliwość” i „dla dobra wspólnego”. Zgodnie z prawem cywilnym, litera prawa jest najbardziej szanowanym środkiem, więc potencjalni drążący tunele mogą dokonać aktu drążenia tuneli pod pewnymi warunkami technicznymi, które często utrzymują się w sądzie.
Uwagi specjalne
Tunelowanie początkowo zaczęło się rozwijać w Europie Środkowej po erze poprywatyzacyjnej. W tym czasie fundusze były przekazywane z korporacji do prywatnych firm o tym samym zarządzie. Przelewy te były dokonywane za pośrednictwem dużych pożyczek udzielonych bez oczekiwania na spłatę.
Tunelowanie może obejmować różne działania, takie jak sprzedaż aktywów po niższych wycenach lub pomiary udziałów rozwadniających. Inne działania mogą obejmować osobiste gwarancje kredytowe i nadmierne odszkodowania.
Tunelowanie a Kradzież
Tunelowanie różni się od zwykłej kradzieży, gdzie obowiązują inne procedury prawne. Kradzież zazwyczaj odnosi się do bezpośredniej kradzieży towarów lub usług. Tunelowanie jest nieetyczne, ale jest to szara strefa, jeśli chodzi o legalność, ponieważ kary będą się różnić. Niektóre stany nakładają sankcje karne za tunelowanie, podczas gdy inne nakładają pozwy cywilne lub nie nakładają żadnych sankcji.
Przykład tunelowania
Na przykład firma XYZ ma większościowego udziałowca i dyrektora o imieniu Bert. Bert planuje opuścić firmę za kilka lat, ponieważ firma nie radzi sobie tak dobrze, jak sądził. W międzyczasie Bert chce zebrać jak najwięcej pieniędzy.
Wykorzystuje swoją wpływową pozycję do głosowania na znaczące pakiety wynagrodzeń dla kadry kierowniczej i wypłaca sobie nieodpowiednio wysokie premie, wysysając środki finansowe z firmy. To szkodzi spółce, bo negatywnie wpływa na jej wycenę z powodu znacznej utraty gotówki.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Ryzyko to jest szczególnie powszechne w przypadku inwestorów na rynkach wschodzących, gdzie kontrole rządowe i regulacyjne mogą nie wystarczyć, aby powstrzymać tę praktykę.
Kradzież to zwykła kradzież i chociaż tunelowanie jest nieetyczne, istnieje szara strefa, jeśli chodzi o legalność.
Tunelowanie to nieetyczna i nielegalna praktyka polegająca na tym, że akcjonariusz większościowy kieruje aktywa lub przyszłą działalność do siebie dla osobistych korzyści.
Tunelowanie może obejmować nadmierną rekompensatę dla kadry kierowniczej, sprzedaż aktywów i gwarancje pożyczek osobistych.
