无资产看跌期权

什么是无资产看跌期权？

如果标的资产的价格低于期权到期日的执行价格，则无资产看跌期权提供固定收益。相反，如果它高于行使价，则期权到期时毫无价值。

无资产看跌期权是一种二元期权，也称为“数字期权”。他们之所以如此命名，是因为他们的成功或失败是基于是或否（二元）命题。

了解无资产看跌期权

与常规看跌期权不同，资产或无资产看跌期权不支付标的资产的执行价格和市场价格之间的差额。事实上，无资产看跌期权根本不允许期权持有人持有标的资产的头寸。相反，如果市场价格在到期时低于行使价，他们只是提供固定的支付。

大多数资产或无资产看跌期权在美国境外交易，通常结构为欧式期权。与美式期权不同，欧式期权只能在到期日行使。虽然一些二元期权确实允许在到期日之前执行，但这通常会减少收到的支出。

二元期权

在美国，交易二元期权的热门场所是北美衍生品交易所 (Nadex)，这是一个受商品期货交易委员会 (CFTC)监管的芝加哥平台。

无资产看跌期权的真实示例

假设您是一名期权交易员，他认为 XYZ 公司的股票可能会在本周五下跌，因为您怀疑一份收益报告会让投资者失望。这些股票目前的交易价格为每股 30 美元，尽管您怀疑跌幅是否过于剧烈，但您很有信心会出现下跌。

在寻找一种从您的预测中获利的方法时，您发现了一个在周五交易日结束时到期的无资产看跌期权，执行价格为 25 美元。合约条款规定，如果 XYZ 股票的市场价格在周五交易结束时低于 25 美元，那么您将获得 50 美元的固定金额。另一方面，如果股价高于 25 美元，那么您的支出将为零。确信 XYZ 将在周五跌至 25 美元以下，您决定购买该期权。

周五，XYZ 报告的收益比您想象的更令人失望。投资者和分析师的反应非常消极，股价一路下跌至每股 10 美元。

到一天结束时，你的感觉很复杂。一方面，您的无资产看跌期权是有利可图的，提供了 50 美元的固定金额。另一方面，如果您购买的期权是常规（或“普通”）看跌期权而不是无资产看跌期权，您可能会从 XYZ 的惊人下跌中获利更多。

＃＃强调

这些二元期权在到期时支付预定的支付，否则或为零。
如果期权在货币中到期，则无资产看跌期权以标的资产的实物交割结算。
资产或无资产期权可以是一种简化的风险对冲。