美式期权
什么是美式期权？
美式期权，又称美式期权，是期权合约的一种版本，允许持有人在到期日之前（包括到期日）的任何时间行使期权权利。它与另一种类型的期权形成对比，称为欧式期权，它只允许在到期日执行。
美式期权允许投资者在股价上涨时立即获利，并利用股息公告。
美式期权如何运作
期权合约权利的时间框架。这些权利允许持有人在预定到期日或之前以设定的执行价格购买或出售标的资产，具体取决于期权是看涨还是看跌。由于投资者可以在合约有效期内的任何时候自由行使其期权，因此美式期权比有限的欧式期权更有价值。然而，提前行使的能力会带来额外的溢价或成本。
行使每周美式期权的最后一天通常是期权合约到期的一周的星期五。相反，行使月度美式期权的最后一天通常是当月的第三个星期五。
大多数单一股票的交易所交易期权是美式的，而指数期权往往是欧式的。
美国和欧洲的名称与期权的地理位置无关，仅适用于权利执行方式。
美式看涨和看跌期权
多头看涨期权赋予持有人在合约期内任何一天要求交付标的证券或股票的权利。此功能包括到期前的任何一天和到期日。与所有期权一样，买方没有义务接收股票，也不需要行使其权利。执行价格在整个合同期间保持相同的指定值。
如果投资者在 3 月份为一家公司购买了到期日为同年 12 月底的看涨期权，他们将有权在到期日之前的任何时间行使看涨期权。
美式看跌期权还允许在包括到期日在内的任何时间执行。这种能力使买方可以自由地要求卖方在价格低于指定的行使价时交付标的资产。
提前行使的一个原因与持有成本或与不投资看跌期权收益相关的机会成本有关。当看跌期权被行使时，投资者立即获得执行价格。因此，收益可以投资于另一种证券以赚取利息。
然而，行使看跌期权的缺点是投资者将错过任何股息，因为行使会出售股票。此外，如果持有至到期，期权本身的价值可能会继续增加，而提早行使可能会导致错过任何进一步的收益。
什么时候早锻炼
在许多情况下，美式期权的持有人不使用提前行权条款，因为持有合约直至到期或通过直接出售期权合约退出头寸通常更具成本效益。换句话说，随着股价上涨，看涨期权的价值会增加，其溢价也会增加。如果当前溢价高于开始时支付的初始溢价，交易者可以将期权卖回期权市场。交易者将赚取两个溢价之间的净差额减去经纪人的任何费用或佣金。
然而，有时期权通常会提前行使。深度价内看涨期权——资产价格远高于期权的行使价——通常会提前行使。当价格明显低于行使价时，看跌期权也可能是深度价内。在大多数情况下，深度价格是超过 10 美元的价内价格。对于价格较低的股票，深度资金可能被描述为行使价和市场价格之间的 5 美元价差。
提前执行也可能发生在股票除息日之前——股东必须拥有股票才能获得下一次预定股息支付的截止日期。期权持有人不收取股息。因此，许多投资者将在除息日之前行使他们的期权，以从盈利头寸中获取收益并获得股息。
##美式期权的优缺点
美式期权很有帮助，因为当资产价格高于行使价时，投资者不必等待行使期权。然而，美式期权带有溢价——一种前期成本——投资者需要支付，并且必须将其纳入交易的整体盈利能力。
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美式期权示例
假设一位投资者在 3 月购买了苹果公司 (AAPL) 的美式看涨期权，到期日为同年 12 月底。每份期权合约的溢价为 5 美元——一份合约为 100 股（5 美元 x 100 = 500 美元）——期权的执行价格为 100 美元。收购后，股价上涨至每股 150 美元。
投资者在到期前以每股 100 美元的价格购买 100 股苹果股票，行使了苹果的看涨期权。换句话说，投资者将以 100 美元的行使价做多 100 股苹果股票。投资者立即以 150 美元的当前市场价格出售股票，并获得每股 50 美元的利润。投资者总共赚取 5,000 美元减去购买期权的 500 美元溢价和任何经纪人佣金。
假设一位投资者认为 Meta Inc. (META)（前身为 Facebook）的股票将在未来几个月内下跌。投资者在 1 月份购买了美式 7 月看跌期权，该期权于同年 9 月到期。期权费为每份合约 3 美元（100 x 3 美元 = 300 美元），执行价格为 150 美元。
Meta 的股价跌至每股 90 美元，投资者行使看跌期权并以 150 美元的行使价做空 100 股 Meta。该交易实际上让投资者以当前 90 美元的价格购买 100 股 Meta 股票，并立即以 150 美元的行使价出售这些股票。然而，在实践中，净差额已结算，投资者从期权合约中获得 60 美元的利润，这相当于 6,000 美元减去 300 美元的溢价和任何经纪人佣金。
＃＃ 强调
美式期权通常在除息日之前行使，允许投资者拥有股票并获得下一次股息支付。
美式期权允许投资者在股价上涨时立即获利。
美式期权是一种期权合约，允许持有人在到期日之前（包括到期日）的任何时间行使其权利。
