Option de vente d'actif ou rien

Qu'est-ce qu'une option de vente "actif ou rien" ?

Une option de vente d'un actif ou rien offre un gain fixe si le prix de l' actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice à la date d'expiration de l'option . Si, au contraire, il est supérieur au prix d'exercice, l'option expire sans valeur.

Les options de vente d'actif ou rien sont un type d' option binaire,. également appelées « options numériques ». Ils sont ainsi nommés parce que leur succès ou leur échec est basé sur une proposition oui ou non (binaire).

Comprendre les options de vente d'actif ou rien

Contrairement aux options de vente ordinaires, les options de vente d'un actif ou rien ne paient pas la différence entre le prix d'exercice et le prix du marché de l'actif sous-jacent. En fait, les options de vente d'actif ou rien ne permettent pas du tout au détenteur de l'option de prendre position sur l'actif sous-jacent. Au lieu de cela, ils fournissent simplement un paiement fixe si le prix du marché est inférieur au prix d'exercice au moment de l'expiration.

La plupart des options de vente d'actif ou rien sont négociées en dehors des États-Unis et sont généralement structurées comme des options européennes. Contrairement aux options de style américain,. les options européennes ne peuvent être exercées qu'à leur date d' échéance. Bien que certaines options binaires permettent l'exécution avant la date d'expiration, cela réduit généralement le paiement reçu.

Options binaires

Aux États-Unis, un lieu populaire pour le trading d'options binaires est le North American Derivatives Exchange (Nadex), une plate-forme basée à Chicago qui est réglementée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Exemple concret d'une option de vente d'actif ou rien

Supposons que vous soyez un négociateur d'options qui pense que les actions de XYZ Corporation sont susceptibles de chuter ce vendredi, en raison d'un rapport sur les bénéfices qui, selon vous, va décevoir les investisseurs. Les actions se négocient actuellement à 30 $ chacune, et même si vous doutez que la chute soit trop dramatique, vous êtes tout à fait convaincu qu'une baisse se produira.

En cherchant un moyen de profiter de votre prédiction, vous trouvez une option de vente d'actif ou rien qui expire le vendredi, à la fin de la journée de négociation, avec un prix d'exercice de 25 $. Les termes du contrat stipulent que si le prix du marché des actions XYZ est inférieur à 25 $ à la fin de la négociation le vendredi, vous recevrez une somme fixe de 50 $. Si, en revanche, les actions sont supérieures à 25 $, votre paiement sera nul. Convaincu que XYZ passera en dessous de 25 $ vendredi, vous décidez d'acheter l'option.

Vendredi, XYZ annonce des résultats encore plus décevants que vous ne l'imaginiez. La réaction des investisseurs et des analystes est fortement négative, le titre baissant jusqu'à 10 dollars par action.

À la fin de la journée, vous avez des sentiments mitigés. D'une part, votre option de vente d'actif ou rien était rentable, fournissant une somme fixe de 50 $. D'un autre côté, si l'option que vous avez achetée avait été une option de vente régulière (ou " plaine vanille ") au lieu d'une option de vente d'un actif ou rien, vous auriez peut-être profité encore plus de la chute vertigineuse de XYZ.

Points forts

• Ces options binaires paient un paiement prédéterminé, ou bien ou zéro à l'expiration.

• Les options de vente d'actif ou rien se règlent avec la livraison physique de l'actif sous-jacent si l'option expire dans la monnaie.

• Les options "actif ou rien" peuvent constituer une couverture simplifiée du risque.