破产融资

什么是破产融资？

破产融资是债务人持有 (DIP) 融资的另一个术语，或贷款人向通过第 11 章破产重组的公司提供的资金。公司在破产过程中使用这笔钱为其运营提供资金。

了解破产融资

一家经历破产的公司能够获得破产融资似乎很奇怪。毕竟，该公司已申请破产，因为它无法偿还债务。但破产融资或债务人占有融资是许多金融机构共同从事的活动，是企业破产程序的重要组成部分。

第 11 章破产之所以如此命名，是因为美国破产法第 11 章中列举了这一过程的规则。一家公司在无法全额偿还债务时申请第 11 章破产，并希望联邦法官监督公司债务重组。由于国会明白贷款人可能不愿意向刚刚申请破产的企业提供贷款，因此它允许法官宣布破产融资的贷款人将在许多其他债权人（如以前的贷款人、雇员或供应商）之前得到偿还。通常情况下，拥有债务人的金融家将要求对公司的应收账款或客户欠款的第一留置权，以及对厂房和设备等不动产的第二留置权。

对于大型破产案件，公司通常会在申请破产和公开这些计划之前安排破产融资。这种类型的破产融资往往比公司的预期需求大得多，以解决破产过程中可能出现的任何不可预见的情况。

如果贷方同意，可以与公司的现有贷方安排破产融资。贷方可能有一个更进一步的目标，即出售公司，他们为公司的转型做出贡献以确保它摆脱破产可能是有意义的。

持有债务人的金融家通常会要求对公司欠其客户的资金进行第一留置权，对不动产（如厂房和设备）提供第二留置权。

现有的贷方也可以反对破产融资。例如，贷方可能对破产组织的担保资产拥有留置权。在这种情况下，该组织必须说服破产法院法官，该资产在破产期间不会贬值。

破产融资示例

假设 Tallahassee Widget Company 发行了 100 万美元的债券，利率为 6% ，无任何资本担保，并以 4% 的利率向其 Tallahassee 工厂提供了 200 万美元的银行贷款。在其竞争对手 Albuquerque Widget Company 推出了一种价格只有一半、效果提高一倍的新小部件后，该公司的销售额直线下降。销售额的下降使 Tallahassee Widget Company 无法偿还其债券和贷款，该公司已决定申请第 11 章破产保护。

该公司认为，如果能够翻新工厂，使其能够生产与阿尔伯克基竞争对手类似的产品，它就能卷土重来，并已说服一家贷方向其承诺提供破产资金，以便进行这些改进。该银行以 10% 的利息向其提供破产融资，并将在三年内开始偿还。在破产过程中，法官强迫债券持有人和原贷款银行接受延迟付款，以便 Tallahassee Widget 公司能够重组并努力恢复盈利。

＃＃ 强调

• 公司可以从现有贷款人那里寻求破产融资。

• 破产融资是指贷款人提供给破产公司的经营活动现金。它的大小通常比他们预期的需要大得多。

• 破产融资的目的是确保公司能够继续运营，以便它们能够从破产期限中恢复健康。