Finanziamento fallimentare

Che cos'è il finanziamento del fallimento?

Il finanziamento del fallimento è un altro termine per il finanziamento del debitore in possesso (DIP),. o il denaro che un prestatore fornisce a una società che sta attraversando una riorganizzazione fallimentare del Capitolo 11. Questo denaro viene utilizzato da un'azienda per finanziare le sue operazioni mentre attraversa il processo di fallimento.

Capire il finanziamento del fallimento

Può sembrare strano che una società in fallimento possa accedere al finanziamento del fallimento. Dopotutto, la società ha dichiarato fallimento perché non è in grado di ripagare i suoi debiti. Ma il finanziamento del fallimento, o finanziamento del debitore in possesso, è un'attività comune in cui molte istituzioni finanziarie si impegnano ed è una parte essenziale del processo di fallimento aziendale.

Il fallimento del capitolo 11 è così chiamato perché le regole per questo processo sono elencate nel capitolo 11 del codice fallimentare degli Stati Uniti. riorganizzazione dei debiti della società. Poiché il Congresso ha capito che i finanziatori possono essere riluttanti a prestare a un'azienda che ha appena dichiarato fallimento, ha consentito ai giudici di dichiarare che il prestatore del finanziamento del fallimento sarà rimborsato prima di molti altri creditori, come precedenti finanziatori, dipendenti o fornitori. Tipicamente, i finanziatori debitori in possesso richiedono un primo privilegio sui crediti di una società , o il denaro che è dovuto dai suoi clienti, e un secondo privilegio su immobili come impianti e attrezzature.

Per i casi di fallimento di grandi dimensioni, una società in genere organizza il finanziamento del fallimento prima di dichiarare fallimento e rendere pubblici tali piani. Il finanziamento fallimentare di questo tipo tende ad essere di dimensioni molto maggiori rispetto alle esigenze attese dell'azienda, per tenere conto di eventuali imprevisti che potrebbero verificarsi durante la procedura fallimentare.

Il finanziamento del fallimento può essere concordato con un prestatore esistente della società, a condizione che il prestatore sia d'accordo. Il prestatore potrebbe avere l'obiettivo, più avanti, di vendere una società e potrebbe avere senso per lui contribuire al turnaround dell'azienda per assicurarsi che esca da un fallimento.

I finanziatori debitori in possesso di solito richiedono un primo privilegio sul denaro che una società è dovuta dai suoi clienti e un secondo privilegio su immobili, come impianti e attrezzature.

Un prestatore esistente può anche opporsi a un finanziamento fallimentare. Il prestatore potrebbe, ad esempio, avere un pegno contro un bene garantito con l'organizzazione fallita. In tali casi, l'organizzazione dovrà convincere un giudice del tribunale fallimentare che il bene non perderà valore durante la durata del fallimento.

Esempio di finanziamento fallimentare

Diciamo che la Tallahassee Widget Company ha emesso $ 1 milione di obbligazioni al 6% di interesse,. non garantite contro qualsiasi capitale, e ha acceso un prestito bancario di $ 2 milioni al 4%, garantito contro la sua fabbrica di Tallahassee. Le vendite dell'azienda sono crollate dopo che la sua rivale, la Albuquerque Widget Company, ha lanciato un nuovo widget che è la metà del prezzo e due volte più efficace. Il calo delle vendite ha reso impossibile per la Tallahassee Widget Company pagare i pagamenti di obbligazioni e prestiti e la società ha deciso di dichiarare bancarotta ai sensi del Capitolo 11.

L'azienda crede di poter tornare alla ribalta se sarà in grado di rinnovare la sua fabbrica in modo da poter realizzare un prodotto simile al suo rivale di Albuquerque e ha convinto un prestatore a promettergli un finanziamento per il fallimento in modo che possa apportare quei miglioramenti. La banca le presta un finanziamento fallimentare con un interesse del 10%, che inizierà a rimborsare in tre anni. Nel corso della procedura fallimentare, il giudice costringe i detentori di obbligazioni e la banca finanziatrice originaria ad accettare un ritardo nei pagamenti in modo che la Tallahassee Widget Company possa riorganizzarsi e lottare per tornare alla redditività.

Mette in risalto

• Le aziende possono cercare finanziamenti in caso di fallimento dai loro istituti di credito esistenti.

• Il finanziamento fallimentare si riferisce alla liquidità per operazioni che viene messa a disposizione delle società fallite dai prestatori. Di solito è di dimensioni molto più grandi delle loro esigenze previste.

• L'obiettivo del finanziamento del fallimento è garantire che le aziende siano in grado di continuare le operazioni in modo che possano uscire sani da un termine di fallimento.