停电期

什么是停电期？

中断期是设置时间间隔的策略或规则，在此期间某些操作被限制或拒绝。它最常用于防止公司内幕人士根据内幕消息进行股票交易。

公司退休计划也可能有一个限制期，在此期间计划中的投资者不能修改他们的计划选项。

某些合同、政策或活动中可能会规定停电期。例如，一家媒体公司可能会在选举前 24 小时内禁止所有政治广告，这样一位候选人就不能在投票开始前提出无法核实或反驳的指控。

然而，封锁期最常见的用途是限制基于内幕知识的金融交易。

退休计划中很常见。在停电期间，投资于公司退休或投资计划的员工不能修改他们的计划，例如改变他们的资金分配，也可能无法提款。

停电的时间长度不受法律限制。如果停电预计持续三天以上，则必须向员工发出通知。但是，停电期可能会持续数周甚至数月。

由于计划正在重组或更改，因此可能会施加停电期。它使基金经理有机会对其基金进行必要的维护，包括会计和定期审查。封锁期可防止员工根据可能很快过时的信息对其投资选择进行重大更改。在停电期间，董事和执行官也被禁止购买或出售自己的公司证券。

美国证券交易委员会(SEC) 制定了在停电期间保护员工的规则。

上市公司禁售期的主要目的是防止内幕交易。一些为上市公司工作的员工可能会受到限制期的影响，因为他们可以访问有关公司的内幕信息。

SEC 禁止员工，甚至是公司高级官员，根据尚未公开的公司信息进行交易。这就是为什么上市公司可能会在内部人员可以访问有关公司的重要信息（例如其财务业绩）时强制执行禁售期。

收益报告之前规定一定天数的停电期。其他可能触发禁售期的事件包括并购(M&A)、即将发布的新产品，甚至是首次公开募股 (IPO)。在每种情况下，内幕消息都会给员工带来不公平的优势。

###金融业停电

自 2003 年以来，分析师一直处于禁售期，禁止他们在参与IPO的公司开始在公开市场上交易之前和之后的 40 天发布研究报告。在这种情况下，停电规则旨在防止金融分析师在 IPO 中担任任何未公开的营销角色。

如果一家监管养老基金的公司从一名基金经理转移到另一家银行的另一名基金经理，该过程将导致一段停电期。停电将使公司有时间从一名基金经理过渡到另一名基金经理，同时最大限度地减少对依赖退休金的员工的影响。

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