Blackout periode

Hvad er en blackout-periode?

En blackout-periode er en politik eller regel, der angiver et tidsinterval, hvori visse handlinger begrænses eller afvises. Det bruges mest til at forhindre virksomhedsinsidere i at handle aktier baseret på insiderviden.

Virksomhedens pensionsordninger kan også have en blackout-periode, hvor investorer i ordningen ikke kan ændre deres ordningsmuligheder.

Forstå blackout-perioder

Blackout-perioder kan være pålagt i visse kontrakter, politikker eller aktiviteter. For eksempel kan en medievirksomhed pålægge al politisk reklame et blackout i de 24 timer før et valg, så en kandidat ikke kan fremsætte en anklage, der ikke kan faktatjekkes eller afkræftes, før valgstederne åbner.

Den mest almindelige brug af blackout-perioden begrænser imidlertid finansielle transaktioner baseret på insiderviden.

Blackouts i pensionsordninger

Lejlighedsvise blackout-perioder er almindelige i medarbejdernes pensionsordninger. I blackout-perioden kan medarbejdere, der investerer i virksomhedens pensions- eller investeringsplan, ikke foretage ændringer i deres planer, såsom at ændre allokeringen af deres penge, og de kan muligvis ikke foretage udbetalinger.

Varigheden af et blackout er ikke begrænset ved lov. Hvis mørklægningen forventes at vare i mere end tre dage, skal der gives besked om det til medarbejderne. Blackout-perioden kan dog vare i uger eller endda måneder.

Der kan pålægges en blackout-periode, fordi en plan er ved at blive omstruktureret eller ændret. Det giver fondsforvalterne en chance for at udføre den nødvendige vedligeholdelse af deres midler, herunder regnskab og periodisk gennemgang. Blackout-perioden forhindrer medarbejderne i at foretage større ændringer i deres investeringsmuligheder baseret på information, der snart kan være forældet. Direktører og ledende medarbejdere er også forhindret i at købe eller sælge deres egne værdipapirer under blackout.

Securities and Exchange Commission ( SEC) laver reglerne, der beskytter medarbejdere i blackout-perioder.

Blackouts i lagertransaktioner

Det primære formål med blackout-perioder i børsnoterede virksomheder er at forhindre insiderhandel. Nogle medarbejdere, der arbejder for børsnoterede virksomheder, kan være underlagt blackout-perioder, fordi de har adgang til insideroplysninger om virksomheden.

SEC forbyder ansatte, selv øverste virksomhedsembedsmænd, at handle baseret på virksomhedsoplysninger, der endnu ikke er blevet offentliggjort. Det er grunden til, at børsnoterede virksomheder kan håndhæve blackout-perioder, når insidere kan have adgang til væsentlige oplysninger om virksomheden, såsom dens økonomiske resultater.

For eksempel kan en virksomhed pålægge en blackout-periode hvert kvartal i et vist antal dage før udgivelsen af en indtjeningsrapport. Andre begivenheder, der kan udløse en blackout-periode, omfatter fusioner og opkøb (M&A), den forestående frigivelse af et nyt produkt eller endda frigivelsen af et børsnoteret udbud (IPO). I hvert tilfælde ville insiderviden give medarbejderen en uretfærdig fordel.

Blackouts i den finansielle industri

Siden 2003 har analytikere været underlagt en blackout-periode, der forbyder dem at offentliggøre forskningsrapporter om virksomheder, der deltager i børsnoteringer , før de begynder at handle på det åbne marked og i op til 40 dage efter. I dette tilfælde er blackout-reglen beregnet til at forhindre finansanalytikere i at opfylde enhver ikke-oplyst markedsføringsrolle i børsnoteringen.

Blackout periode Eksempel

Hvis en virksomhed, der fører tilsyn med en pensionsfond , skifter fra en fondsforvalter til en anden i en anden bank, vil processen medføre en blackout-periode. Mørklægningen ville give virksomheden tid til at foretage overgangen fra en fondsforvalter til en anden og samtidig minimere indvirkningen på medarbejdere, der er afhængige af deres pensionsbidrag.

##Højdepunkter

• En blackout-periode er et midlertidigt interval, hvor adgang til visse handlinger er begrænset eller nægtet.

• En blackout-periode for en medarbejders pensionsordning forhindrer midlertidigt deltagere i at ændre deres planer.

• Det primære formål med blackout-perioder i børsnoterede virksomheder er at forhindre insiderhandel.