Sperrzeit
Was ist eine Sperrzeit?
Eine Blackout-Periode ist eine Richtlinie oder Regel, die ein Zeitintervall festlegt, während dessen bestimmte Aktionen eingeschränkt oder verweigert werden. Es wird am häufigsten verwendet, um Unternehmensinsider daran zu hindern, Aktien auf der Grundlage von Insiderwissen zu handeln.
Unternehmensrentenpläne können auch eine Sperrfrist haben, während der Anleger in den Plan ihre Planoptionen nicht ändern können.
Sperrzeiten verstehen
Sperrfristen können in bestimmten Verträgen, Policen oder Aktivitäten auferlegt werden. Beispielsweise kann ein Medienunternehmen für die 24 Stunden vor einer Wahl eine Sperrung aller politischen Werbung verhängen, damit ein Kandidat keine Anschuldigungen vorbringen kann, die vor Beginn der Wahllokale nicht auf Fakten überprüft oder widerlegt werden können.
Die häufigste Verwendung der Blackout-Periode beschränkt jedoch Finanztransaktionen auf der Grundlage von Insiderwissen.
Stromausfälle in der Altersvorsorge
Gelegentliche Blackout-Perioden sind in Altersvorsorgeplänen für Mitarbeiter üblich. Während der Blackout-Periode können Mitarbeiter, die in den Pensions- oder Anlageplan des Unternehmens investieren, keine Änderungen an ihren Plänen vornehmen, z. B. die Zuweisung ihres Geldes ändern, und möglicherweise keine Abhebungen vornehmen.
Die Dauer eines Blackouts ist gesetzlich nicht begrenzt. Dauert der Blackout voraussichtlich länger als drei Tage, ist dies den Beschäftigten mitzuteilen. Die Blackout-Periode kann jedoch Wochen oder sogar Monate dauern.
Eine Sperrfrist kann auferlegt werden, weil ein Plan umstrukturiert oder geändert wird. Es gibt den Fondsmanagern die Möglichkeit, die notwendigen Wartungsarbeiten an ihren Fonds durchzuführen, einschließlich Buchhaltung und regelmäßiger Überprüfung. Die Blackout-Periode hindert die Mitarbeiter daran, ihre Anlagemöglichkeiten auf der Grundlage von Informationen, die bald veraltet sein könnten, grundlegend zu ändern. Direktoren und leitende Angestellte werden auch daran gehindert, während des Stromausfalls ihre eigenen Unternehmenswertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) erlässt die Regeln, die Mitarbeiter während Sperrzeiten schützen.
Stromausfälle bei Aktientransaktionen
Der Hauptzweck von Blackout-Perioden in börsennotierten Unternehmen besteht darin, Insiderhandel zu verhindern. Einige Mitarbeiter, die für börsennotierte Unternehmen arbeiten, unterliegen möglicherweise Sperrfristen, da sie Zugang zu Insiderinformationen über das Unternehmen haben.
Die SEC verbietet Mitarbeitern, selbst hochrangigen Unternehmensvertretern, den Handel auf der Grundlage von Unternehmensinformationen, die noch nicht veröffentlicht wurden. Aus diesem Grund können börsennotierte Unternehmen Sperrfristen durchsetzen, wenn Insider möglicherweise Zugang zu wesentlichen Informationen über das Unternehmen haben, z. B. zu seiner finanziellen Leistung.
Beispielsweise kann ein Unternehmen jedes Quartal eine Sperrfrist für eine bestimmte Anzahl von Tagen vor der Veröffentlichung eines Ergebnisberichts festlegen. Andere Ereignisse, die eine Blackout-Periode auslösen können, sind Fusionen und Übernahmen (M&A), die bevorstehende Veröffentlichung eines neuen Produkts oder sogar die Veröffentlichung eines Börsengangs (IPO). In jedem Fall würde Insiderwissen dem Mitarbeiter einen unfairen Vorteil verschaffen.
Blackouts in der Finanzbranche
Seit 2003 gilt für Analysten eine Blackout-Periode, die es ihnen untersagt, Research-Berichte über Unternehmen zu veröffentlichen, die sich an Börsengängen beteiligen, bevor sie mit dem Handel auf dem freien Markt beginnen, und für bis zu 40 Tage danach. In diesem Fall soll die Blackout-Regel verhindern, dass Finanzanalysten eine nicht offengelegte Marketingrolle beim Börsengang erfüllen.
Beispiel für eine Sperrzeit
Wenn ein Unternehmen, das einen Pensionsfonds beaufsichtigt , von einem Fondsmanager zu einem anderen bei einer anderen Bank wechselt, würde dies zu einer Blackout-Periode führen. Der Stromausfall würde dem Unternehmen Zeit geben, von einem Fondsmanager zu einem anderen zu wechseln, und gleichzeitig die Auswirkungen auf die Mitarbeiter minimieren, die von ihren Rentenbeiträgen abhängig sind.
Höhepunkte
Eine Blackout-Periode ist ein vorübergehendes Intervall, in dem der Zugriff auf bestimmte Aktionen eingeschränkt oder verweigert wird.
Eine Sperrfrist für einen Mitarbeitervorsorgeplan hindert die Teilnehmer vorübergehend daran, ihre Pläne zu ändern.
Der Hauptzweck von Blackout-Perioden in börsennotierten Unternehmen besteht darin, Insiderhandel zu verhindern.
