Période d'interdiction
Qu'est-ce qu'une période d'interdiction ?
Une période d'interdiction est une politique ou une règle définissant un intervalle de temps pendant lequel certaines actions sont limitées ou refusées. Il est le plus souvent utilisé pour empêcher les initiés de la société de négocier des actions sur la base de connaissances d'initiés.
Les régimes de retraite d'entreprise peuvent également avoir une période d'interdiction pendant laquelle les investisseurs du régime ne peuvent pas modifier leurs options de régime.
Comprendre les périodes d'interdiction
Des périodes d'interdiction peuvent être imposées dans certains contrats, politiques ou activités. Par exemple, une entreprise de médias peut imposer une interdiction de toute publicité politique pendant les 24 heures précédant une élection afin qu'un candidat ne puisse pas lancer une accusation qui ne peut pas être vérifiée ou réfutée avant l'ouverture des bureaux de vote.
Cependant, l'utilisation la plus courante de la période d'interdiction limite les transactions financières basées sur la connaissance d'initiés.
Interdictions des régimes de retraite
Les périodes d'interdiction occasionnelles sont courantes dans les régimes de retraite des employés. Pendant la période d'interdiction, les employés qui investissent dans le plan de retraite ou d'investissement de l'entreprise ne peuvent pas apporter de modifications à leurs plans, comme changer l'affectation de leur argent, et peuvent ne pas être en mesure d'effectuer des retraits.
La durée d'une panne de courant n'est pas limitée par la loi. S'il est prévu que la panne durera plus de trois jours, un avis doit en être donné aux employés. Cependant, la période d'interdiction peut durer des semaines, voire des mois.
Une période d'interdiction peut être imposée parce qu'un régime est restructuré ou modifié. Il donne aux gestionnaires de fonds une chance d'effectuer l'entretien nécessaire sur leurs fonds, y compris la comptabilité et l'examen périodique. La période d'interdiction empêche les employés d'apporter des modifications majeures à leurs options d'investissement sur la base d'informations qui pourraient bientôt être obsolètes. Les administrateurs et les membres de la haute direction sont également empêchés d'acheter ou de vendre les titres de leur propre société pendant la panne d'électricité.
La Securities and Exchange Commission (SEC) établit les règles qui protègent les employés pendant les périodes d'interdiction.
Blackouts dans les transactions boursières
L'objectif principal des périodes d'interdiction dans les sociétés cotées en bourse est d'empêcher les délits d'initiés. Certains employés qui travaillent pour des sociétés cotées en bourse peuvent être soumis à des périodes d'interdiction parce qu'ils ont accès à des informations privilégiées sur l'entreprise.
La SEC interdit aux employés, même aux hauts responsables de l'entreprise, de négocier sur la base d'informations sur l'entreprise qui n'ont pas encore été rendues publiques. C'est pourquoi les sociétés cotées en bourse peuvent imposer des périodes d'interdiction chaque fois que des initiés peuvent avoir accès à des informations importantes sur la société, telles que ses performances financières.
Par exemple, une entreprise peut imposer une période d'interdiction chaque trimestre pendant un certain nombre de jours avant la publication d'un rapport sur les résultats. D'autres événements pouvant déclencher une période d'interdiction comprennent les fusions et acquisitions (M&A), la sortie imminente d'un nouveau produit ou même la publication d'une offre publique initiale (IPO). Dans chaque cas, la connaissance d'initiés donnerait un avantage injuste à l'employé.
Blackouts dans le secteur financier
Depuis 2003, les analystes sont soumis à une période d'interdiction qui leur interdit de publier des rapports de recherche sur les entreprises qui se livrent à des introductions en bourse avant qu'elles ne commencent à négocier sur le marché libre et jusqu'à 40 jours après. Dans ce cas, la règle d'interdiction vise à empêcher les analystes financiers de remplir tout rôle marketing non divulgué dans l'introduction en bourse.
Exemple de période d'interdiction
Si une société qui supervise un fonds de pension passe d'un gestionnaire de fonds à un autre dans une banque différente, le processus entraînerait une période d'interdiction. La panne donnerait à l'entreprise le temps de faire la transition d'un gestionnaire de fonds à un autre tout en minimisant l'impact sur les employés qui dépendent de leurs cotisations de retraite.
Points forts
Une période d'interdiction est un intervalle temporaire pendant lequel l'accès à certaines actions est limité ou refusé.
Une période d'interdiction d'un régime de retraite des employés empêche temporairement les participants de modifier leurs régimes.
L'objectif principal des périodes d'interdiction dans les sociétés cotées en bourse est d'empêcher les délits d'initiés.
