Periodo di blackout

Che cos'è un periodo di blackout?

Un periodo di blackout è una politica o una regola che imposta un intervallo di tempo durante il quale determinate azioni vengono limitate o negate. È più comunemente usato per impedire agli addetti ai lavori dell'azienda di negoziare azioni sulla base di conoscenze privilegiate.

I piani pensionistici aziendali possono anche avere un periodo di blackout durante il quale gli investitori nel piano non possono modificare le opzioni del piano.

Capire i periodi di blackout

Periodi di blackout possono essere imposti in determinati contratti, politiche o attività. Ad esempio, una società di media può imporre un blackout a tutta la pubblicità politica per le 24 ore prima delle elezioni in modo che un candidato non possa lanciare un'accusa che non può essere verificata o confutata prima dell'apertura delle urne.

Tuttavia, l'uso più comune del periodo di blackout limita le transazioni finanziarie basate su conoscenze privilegiate.

Blackout nei piani pensionistici

Periodi di blackout occasionali sono comuni nei piani pensionistici dei dipendenti. Durante il periodo di blackout, i dipendenti che investono nel piano pensionistico o di investimento aziendale non possono apportare modifiche ai propri piani, come cambiare l'allocazione del denaro, e potrebbero non essere in grado di effettuare prelievi.

La durata del blackout non è limitata dalla legge. Se si prevede che il blackout duri più di tre giorni, è necessario darne avviso ai dipendenti. Tuttavia, il periodo di blackout può durare settimane o addirittura mesi.

Un periodo di blackout può essere imposto perché un piano è in fase di ristrutturazione o alterazione. Dà ai gestori di fondi la possibilità di eseguire la manutenzione necessaria sui propri fondi, compresa la contabilità e la revisione periodica. Il periodo di blackout impedisce ai dipendenti di apportare modifiche sostanziali alle proprie opzioni di investimento sulla base di informazioni che potrebbero presto diventare obsolete. Durante il blackout è inoltre vietato agli amministratori e ai dirigenti esecutivi di acquistare o vendere i propri titoli aziendali.

La Securities and Exchange Commission (SEC) emana le regole che proteggono i dipendenti durante i periodi di blackout.

Blackout nelle transazioni azionarie

Lo scopo principale dei periodi di blackout nelle società quotate in borsa è prevenire l' insider trading. Alcuni dipendenti che lavorano per società quotate in borsa potrebbero essere soggetti a periodi di blackout perché hanno accesso a informazioni privilegiate sull'azienda.

La SEC vieta ai dipendenti, anche agli alti funzionari dell'azienda, di fare trading sulla base di informazioni aziendali che non sono state ancora rese pubbliche. Ecco perché le società quotate in borsa potrebbero imporre periodi di blackout ogni volta che gli addetti ai lavori possono avere accesso a informazioni materiali sull'azienda, come la sua performance finanziaria.

Ad esempio, un'azienda può imporre un periodo di blackout ogni trimestre per un certo numero di giorni prima della pubblicazione di un rapporto sugli utili. Altri eventi che possono innescare un periodo di blackout includono fusioni e acquisizioni (M&A), l'imminente rilascio di un nuovo prodotto o persino il rilascio di un'offerta pubblica iniziale (IPO). In ogni caso, la conoscenza privilegiata darebbe un vantaggio ingiusto al dipendente.

Blackout nel settore finanziario

Dal 2003, gli analisti sono soggetti a un periodo di blackout che vieta loro di pubblicare rapporti di ricerca su società impegnate in IPO prima che inizino a negoziare sul mercato aperto e fino a 40 giorni dopo. In questo caso, la regola del blackout ha lo scopo di impedire agli analisti finanziari di svolgere qualsiasi ruolo di marketing non divulgato nell'IPO.

Esempio di periodo di blackout

Se una società che supervisiona un fondo pensione si sposta da un gestore di fondi a un altro presso una banca diversa, il processo causerebbe un periodo di blackout. Il blackout darebbe all'azienda il tempo di passare da un gestore di fondi a un altro, riducendo al minimo l'impatto sui dipendenti che dipendono dai loro contributi pensionistici.

Mette in risalto

• Un periodo di blackout è un intervallo temporaneo durante il quale l'accesso a determinate azioni è limitato o negato.

• Un periodo di blackout per un piano di pensionamento dei dipendenti impedisce temporaneamente ai partecipanti di modificare i propri piani.

• Lo scopo principale dei periodi di blackout nelle società quotate in borsa è prevenire l'insider trading.