捆绑

##什么是捆绑？

捆绑是对同一证券的多个奇手或整手订单组合，以便它们可以同时执行。在提交订单之前，所有受影响的客户必须同意捆绑交易，也称为大宗交易。

成束也指当一系列相同证券交易连续打印时出现在自动收报机磁带上的一种模式，一个接一个。

理解捆绑

大多数证券以标准数量的单位进行交易。一手通常是 100 个单位（股票、合约等）的资产，或者是一个除以 100 的数字。一个奇数手包含少于 100 个单位。通常，当交易员和经纪人将小型或异常规模的交易订单汇总为一个较大的订单，然后在一次交易中进行交易时，会在证券交易所的地板上发生聚集。

100 个单位

一个批次中的单位数量。

订购少于 100 股特定证券的投资者而言，捆绑交易在财务上可能是有利的。奇数订单很难匹配，因此对它们收取额外费用很常见。

捆绑交易为交易者提供了一种平等对待所有客户的方法，通过将零股订单聚合在一起进行买卖，然后通过称为分配过程的过程将它们分解到各个客户账户中。通常，分配是通过订单管理系统 (OMS )以电子方式完成的，这有助于简化流程并避免交易者的错误。

监管机构没有建立贸易分配程序；这些程序是逐个公司决定的。但是，所有交易者和顾问都必须小心谨慎地遵循其公司的程序。当前的最佳实践平等对待所有客户，而不是偏爱任何一个客户。通常，分配应在下单前决定，任何部分成交应使用按比例分配公式。成批交易的准确和详细的记录也是必不可少的。

＃＃采摘樱桃

一些不择手段的日间交易者参与了一种称为cherr y-picking的捆绑交易，该交易旨在利用全天交易价格的正常波动来挑选出赢或输的交易，并以有利于交易者或其客户的方式进行分配帐户。

这种做法违反了美国证券交易委员会(SEC) 的规定。例如，2018 年涉及明尼阿波利斯商品交易顾问的案件发现，该顾问克里斯蒂安·罗伯特·梅耶 (Christian Robert Mayer) 欺诈性地从客户账户中挑选获胜交易并将其转入自己的账户，声称他将这些交易分配到了错误的账户.被骗的客户最终获得了 105,090 美元的补偿。

为了避免挑剔，交易者和顾问必须仔细遵守旨在避免滥用的规则。监管机构严格审查集束交易和交易分配做法，以确保交易者不会使用挑剔的手段来欺骗客户。因此，公司必须审查每天所做的所有分配，以及程序的任何例外情况。违规行为必须记录在案，以作为面对监管审查的证据。

＃＃强调

所有受影响的客户必须在提交订单前同意捆绑。
捆绑是将同一证券的小型或异常规模的交易订单组合成一个同时执行的大型订单。
监管机构严格审查集束交易和交易分配做法，以确保交易者不会使用挑剔的手段来欺骗客户。
由于零股订单难以匹配，因此对于订购少于 100 股特定证券的投资者而言，捆绑交易在财务上可能是有利的，这意味着它们的额外费用很常见。