Bunking

Hva er bunching?

Bunching er kombinasjonen av flere odd-lot- eller rund-lot- ordrer for samme sikkerhet, slik at de alle kan utføres samtidig. Alle berørte kunder må godta samlingen, også kjent som blokkhandler,. før bestillingen sendes.

Bunching refererer også til et mønster som vises på en ticker-tape når en serie med samme verdipapirhandler skrives ut fortløpende, den ene etter den andre.

Forstå bunching

De fleste verdipapirer handles i et standard antall enheter. Et rundparti er vanligvis 100 enheter (aksjer, kontrakter osv.) av eiendelen eller et tall som er jevnt delt på 100. Et oddetall inneholder mindre enn 100 enheter. Ofte skjer bunking på gulvet på en verdipapirbørs når handelsmenn og meglere ruller opp små eller uvanlig store handelsordrer til én større ordre og deretter handler den i én enkelt transaksjon.

100 enheter

Antall enheter i et rundparti.

Samling kan være økonomisk fordelaktig for investorer med bestillinger på mindre enn 100 aksjer av et bestemt verdipapir. Odd-lot-ordrer er vanskelige å matche, og derfor er tilleggskostnader for dem vanlig.

Samling av handler gir tradere et middel til å behandle alle kunder likt, ved å aggregere odd-lot-ordrer sammen for kjøp eller salg, og deretter dele dem opp i de forskjellige kundekontoene gjennom en prosess kjent som allokeringsprosessen. Vanligvis gjøres tildelingen elektronisk gjennom ordrestyringssystemer (OMS ),. som bidrar til å strømlinjeforme prosessen og unngå feil fra den næringsdrivende.

Det er ingen prosedyrer for handelsallokering etablert av reguleringsorganer; disse prosedyrene bestemmes fra firma til firma. Imidlertid må alle forhandlere og rådgivere være nøye med å følge firmaets prosedyrer nøye. Gjeldende beste praksis behandler alle klienter likt, uten å vise preferanse til noen enkelt klient. Generelt bør allokeringer avgjøres før en ordre legges inn, og eventuelle delvise fyllinger bør bruke en pro-rata tildelingsformel. Nøyaktig og detaljert dokumentasjon av samlet handler er også viktig.

Kirsebærplukking

Noen skruppelløse daytradere deltar i en samlingspraksis kjent som cherr y-picking,. som søker å dra nytte av normale svingninger i handelspriser gjennom dagen for å plukke ut vinnende eller tapende handler og fordele dem på en måte som favoriserer traderne eller kundens kontoer.

Denne praksisen bryter med Securities and Exchange Commissions (SEC) forskrifter. For eksempel fant en sak fra 2018 som involverte en rådgiver for råvarehandel i Minneapolis at rådgiveren, Christian Robert Mayer, på uredelig vis plukket vinnende handler fra kundekontoer og overførte dem til sin egen konto, ved å hevde at han hadde allokert dem til feil kontoer. . De svindlede kundene ble til slutt refundert $105.090.

For å unngå kirsebærplukking, må handelsmenn og rådgivere nøye følge regler utformet for å unngå misbruk. Regulatorer gransker bunking og handelstildelingspraksis i stor grad for å sikre at handelsmenn ikke bruker cherry-picking for å svindle kunder. Bedrifter må derfor gjennomgå alle tildelinger som gjøres hver dag, samt eventuelle unntak fra prosedyren. Uregelmessigheter må dokumenteres for å tjene som bevis i møte med regulatorisk gransking.

Høydepunkter

• Alle berørte kunder må godta bunking før bestillingen sendes.

• Bunching er å kombinere små eller uvanlig store handelsordrer for samme verdipapir til én stor ordre for samtidig utførelse.

• Regulatorer gransker bunking og handelstildelingspraksis nøye for å sikre at handelsmenn ikke bruker cherry-picking for å svindle kunder.

• Samling kan være økonomisk fordelaktig for investorer med bestillinger på mindre enn 100 aksjer av et bestemt verdipapir, da odd-lot-ordrer er vanskelige å matche, noe som betyr at tilleggsgebyrer for dem er vanlige.