Raggruppamento
Che cos'è il raggruppamento?
Il raggruppamento è la combinazione di più ordini di lotto dispari o lotti rotondi per lo stesso titolo in modo che possano essere eseguiti tutti contemporaneamente. Tutti i clienti interessati devono accettare il raggruppamento, noto anche come block trade,. prima che l'ordine venga inviato.
Il raggruppamento si riferisce anche a uno schema che appare su un nastro ticker quando una serie di operazioni dello stesso titolo vengono stampate consecutivamente, una dopo l'altra.
Capire il raggruppamento
La maggior parte dei titoli viene scambiata in un numero standard di unità . Un lotto tondo è solitamente di 100 unità (azioni, contratti, ecc.) del bene o un numero diviso equamente per 100. Un lotto dispari contiene meno di 100 unità . Spesso, il raggruppamento si verifica all'interno di una borsa valori quando trader e broker accumulano ordini commerciali piccoli o di dimensioni insolite in un ordine più grande e poi lo scambiano in un'unica transazione.
100 unitÃ
Il numero di unità in un lotto rotondo.
Il raggruppamento può essere finanziariamente vantaggioso per gli investitori con ordini inferiori a 100 azioni di un determinato titolo. Gli ordini di lotti dispari sono difficili da abbinare, quindi sono comuni costi aggiuntivi per loro.
Il raggruppamento delle operazioni fornisce ai trader un mezzo per trattare tutti i clienti allo stesso modo, aggregando insieme gli ordini di lotto dispari per l'acquisto o la vendita, e quindi suddividendoli in seguito nei vari conti dei clienti attraverso un processo noto come processo di allocazione. Solitamente, l'allocazione avviene elettronicamente attraverso i sistemi di gestione degli ordini (OMS ),. che aiutano a snellire il processo ed evitare errori da parte del commerciante.
Non ci sono procedure di allocazione commerciale stabilite da organismi di regolamentazione; queste procedure sono decise impresa per impresa. Tuttavia, tutti i trader e i consulenti devono prestare attenzione a seguire attentamente le procedure della propria azienda. Le migliori pratiche attuali trattano tutti i clienti allo stesso modo, senza mostrare preferenze a nessun singolo cliente. In genere, le allocazioni dovrebbero essere decise prima di effettuare un ordine e qualsiasi riempimento parziale dovrebbe utilizzare una formula di allocazione proporzionale . È anche essenziale una documentazione accurata e dettagliata delle operazioni raggruppate.
Raccogliere le ciliegie
Alcuni day trader senza scrupoli partecipano a una pratica di raggruppamento nota come cherr y-picking,. che cerca di sfruttare le normali fluttuazioni dei prezzi di trading durante il giorno per individuare operazioni vincenti o perdenti e allocarle in un modo che favorisce i trader o i loro clienti conti.
Questa pratica viola i regolamenti della Securities and Exchange Commission (SEC). Ad esempio, un caso del 2018 che coinvolgeva un consulente per il commercio di materie prime di Minneapolis ha rilevato che il consulente, Christian Robert Mayer, stava selezionando fraudolentemente operazioni vincenti dai conti dei clienti e trasferendole sul proprio conto, sostenendo di averle assegnate ai conti sbagliati . I clienti truffati sono stati infine rimborsati di $ 105.090.
Al fine di evitare il cherrypicking, i trader e i consulenti devono seguire attentamente le regole progettate per evitare abusi. Le autorità di regolamentazione esaminano attentamente le pratiche di raggruppamento e allocazione commerciale al fine di garantire che i trader non utilizzino il cherrypicking per frodare i clienti. Le imprese devono, pertanto, rivedere giornalmente tutti gli stanziamenti effettuati, nonché eventuali deroghe alla procedura. Le irregolarità devono essere documentate per fungere da prova di fronte al controllo regolamentare.
Mette in risalto
Tutti i clienti interessati devono accettare il raggruppamento prima dell'invio dell'ordine.
Il raggruppamento è la combinazione di ordini commerciali piccoli o di dimensioni insolite per lo stesso titolo in un unico grande ordine per l'esecuzione simultanea.
Le autorità di regolamentazione esaminano attentamente le pratiche di raggruppamento e allocazione commerciale al fine di garantire che i trader non utilizzino il cherry-picking per frodare i clienti.
Il raggruppamento può essere finanziariamente vantaggioso per gli investitori con ordini inferiori a 100 azioni di un determinato titolo poiché gli ordini dispari sono difficili da abbinare, il che significa che sono comuni costi aggiuntivi per loro.
