группировка

Что такое группировка?

Группировка — это объединение нескольких ордеров с нечетным или круглым лотом для одной и той же ценной бумаги, чтобы все они могли быть выполнены одновременно. Все затронутые клиенты должны согласиться на группировку, также известную как блочные сделки,. до отправки ордера.

Группировка также относится к шаблону, который появляется на ленте тикера, когда серия сделок с одними и теми же ценными бумагами печатается последовательно, одна за другой.

Понимание группировки

Большинство ценных бумаг торгуются в стандартном количестве единиц. Круглый лот обычно составляет 100 единиц (акций, контрактов и т. д.) актива или число, которое делится на 100 без остатка. Нечетный лот содержит менее 100 единиц. Часто группирование происходит в зале биржи ценных бумаг, когда трейдеры и брокеры объединяют небольшие или необычные по размеру торговые ордера в один более крупный ордер, а затем торгуют им в одной транзакции.

100 единиц

Количество единиц в круглой партии.

Объединение может быть финансово выгодным для инвесторов с заказами менее чем на 100 акций конкретной ценной бумаги. Заказы на нечетные партии трудно подобрать, поэтому за них обычно взимается дополнительная плата.

Объединение сделок дает трейдерам возможность одинаково относиться ко всем клиентам, объединяя ордера с нечетными лотами вместе для покупки или продажи, а затем разбивая их на различные клиентские счета с помощью процесса, известного как процесс распределения. Обычно распределение осуществляется в электронном виде через системы управления ордерами (OMS ),. что помогает упростить процесс и избежать ошибок со стороны трейдера.

Отсутствуют процедуры распределения торговли, установленные регулирующими органами; эти процедуры решаются на индивидуальной основе. Тем не менее, все трейдеры и консультанты должны тщательно следовать процедурам своей фирмы. Текущие лучшие практики относятся ко всем клиентам одинаково, не отдавая предпочтения ни одному клиенту. Как правило, решение о распределении должно приниматься до размещения заказа, и для любого частичного исполнения следует использовать формулу пропорционального распределения. Точная и подробная документация групповых сделок также важна.

Сбор вишен

Некоторые недобросовестные внутридневные трейдеры участвуют в практике группирования, известной как «выбор вишни» , которая направлена на то, чтобы воспользоваться обычными колебаниями торговых цен в течение дня, чтобы выбрать выигрышные или проигрышные сделки и распределить их таким образом, чтобы это благоприятствовало трейдерам или их клиентам. учетные записи.

Эта практика нарушает правила Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Например, в деле 2018 года с участием консультанта по торговле сырьевыми товарами из Миннеаполиса было установлено, что советник, Кристиан Роберт Майер, мошенническим образом выбирал выигрышные сделки со счетов клиентов и переводил их на свой собственный счет, утверждая, что он распределил их по неправильным счетам. . В конечном итоге обманутым клиентам было возмещено 105 090 долларов.

Чтобы избежать «сбора вишен», трейдеры и консультанты должны тщательно следовать правилам, разработанным для предотвращения злоупотреблений. Регуляторные органы тщательно изучают практику группирования и распределения сделок, чтобы гарантировать, что трейдеры не используют выборку вишен для обмана клиентов. Поэтому фирмы должны пересматривать все ассигнования, сделанные каждый день, а также любые исключения из этой процедуры. Нарушения должны быть задокументированы, чтобы служить доказательством перед лицом регулирующего контроля.

Особенности

• Все затронутые клиенты должны согласиться на объединение до отправки заказа.

• Объединение — это объединение небольших или необычных по размеру торговых ордеров по одной и той же ценной бумаге в один большой ордер для одновременного исполнения.

• Регуляторные органы тщательно изучают методы группирования и распределения сделок, чтобы гарантировать, что трейдеры не используют выборку вишен для обмана клиентов.

• Объединение может быть финансово выгодным для инвесторов с ордерами менее чем на 100 акций определенной ценной бумаги, поскольку ордера на нечетные лоты трудно сопоставить, а это означает, что дополнительные сборы за них являются обычным явлением.