Klumpning

Vad är Bunching?

Bunching är en kombination av flera udda-lot- eller rund-lot- order för samma säkerhet så att de alla kan utföras samtidigt. Alla berörda kunder måste gå med på buntningen, även känd som blockaffärer,. innan beställningen skickas.

Bunching hänvisar också till ett mönster som visas på ett tickerband när en serie affärer med samma värdepapper skrivs ut i följd, en efter en.

Förstå Bunching

De flesta värdepapper handlas i ett standardantal andelar. En runda lot är vanligtvis 100 enheter (aktier, kontrakt, etc.) av tillgången eller ett antal som är jämnt dividerat med 100. En udda lot innehåller mindre än 100 enheter. Ofta uppstår samling på golvet av en värdepappersbörs när handlare och mäklare rullar upp små eller ovanligt stora handelsorder till en större order och sedan handlar den i en enda transaktion.

100 enheter

Antalet enheter i en rund lott.

Samling kan vara ekonomiskt fördelaktigt för investerare med order på mindre än 100 aktier av ett visst värdepapper. Odd-lot-order är svåra att matcha, och därför är extra avgifter vanliga för dem.

Samling av affärer ger handlare ett sätt att behandla alla kunder lika, genom att aggregera beställningar med udda partier för köp eller försäljning, och sedan dela upp dem i de olika kundkontona genom en process som kallas allokeringsprocessen. Vanligtvis sker tilldelningen elektroniskt genom orderhanteringssystem (OMS ),. vilket hjälper till att effektivisera processen och undvika fel från handlarens sida.

Det finns inga förfaranden för handelsfördelning som fastställts av regleringsorgan. dessa förfaranden beslutas från företag till företag. Alla handlare och rådgivare måste dock vara noga med att följa sina företags rutiner noggrant. Nuvarande bästa praxis behandlar alla kunder lika, utan att visa preferenser för någon enskild kund. Generellt bör allokering beslutas innan en beställning görs, och eventuella partiella fyllningar bör använda en pro-rata tilldelningsformel. Noggrann och detaljerad dokumentation av samlade affärer är också viktigt.

Körsbärsplockning

Vissa skrupelfria daytraders deltar i en samlingsmetod känd som cherr y-picking,. som försöker dra fördel av normala fluktuationer i handelspriser under dagen för att välja ut vinnande eller förlorande affärer och fördela dem på ett sätt som gynnar handlarna eller deras kunds konton.

Denna praxis bryter mot Securities and Exchange Commissions (SEC) regler. Till exempel fann ett fall från 2018 som involverade en rådgivare för råvaruhandel i Minneapolis att rådgivaren, Christian Robert Mayer, bedrägligt plockade vinnande affärer från kundkonton och överförde dem till sitt eget konto, genom att hävda att han hade allokerat dem till fel konton . De lurade kunderna fick i slutändan 105 090 USD tillbaka.

För att undvika körsbärsplockning måste handlare och rådgivare noggrant följa regler som utformats för att undvika missbruk. Tillsynsmyndigheter granskar noggrant praxis för buntning och handelstilldelning för att säkerställa att handlare inte använder cherry-picking för att lura kunder. Företagen måste därför granska alla tilldelningar som görs varje dag, såväl som eventuella undantag från förfarandet. Oegentligheter måste dokumenteras för att kunna tjäna som bevis inför regulatorisk granskning.

Höjdpunkter

• Alla berörda kunder måste gå med på buntningen innan beställningen skickas.

• Bunching är att kombinera små eller ovanligt stora handelsorder för samma värdepapper till en stor order för samtidig utförande.

• Tillsynsmyndigheter granskar noggrant praxis för buntning och handelstilldelning för att säkerställa att handlare inte använder cherry-picking för att lura kunder.

• Samling kan vara ekonomiskt fördelaktigt för investerare med order på mindre än 100 aktier av ett visst värdepapper eftersom udda-lot-ordrar är svåra att matcha, vilket innebär att ytterligare avgifter för dem är vanliga.