Regroupement
Qu'est-ce que le groupage ?
Le groupage est la combinaison de plusieurs ordres de lot irrégulier ou de lot rond pour le même titre afin qu'ils puissent tous être exécutés en même temps. Tous les clients concernés doivent accepter le regroupement, également connu sous le nom de transactions en bloc,. avant que la commande ne soit soumise.
Le regroupement fait également référence à un motif qui apparaît sur une bande de téléscripteur lorsqu'une série d'opérations sur le même titre s'impriment consécutivement, l'une après l'autre.
Comprendre le regroupement
La plupart des titres se négocient en un nombre standard d'unités. Un lot rond est généralement de 100 unités (actions, contrats, etc.) de l'actif ou un nombre divisé par 100. Un lot impair contient moins de 100 unités. Souvent, le regroupement se produit sur le parquet d'une bourse de valeurs lorsque les commerçants et les courtiers regroupent des ordres commerciaux de petite taille ou de taille inhabituelle en un ordre plus important, puis les négocient en une seule transaction.
100 unités
Le nombre d'unités dans un lot rond.
Le regroupement peut être financièrement avantageux pour les investisseurs ayant des ordres portant sur moins de 100 actions d'un titre particulier. Les commandes de lots irréguliers sont difficiles à égaler et des frais supplémentaires sont donc courants.
Le regroupement des transactions permet aux traders de traiter tous les clients de la même manière, en regroupant les ordres de lots irréguliers pour l'achat ou la vente, puis en les répartissant ensuite dans les différents comptes clients via un processus connu sous le nom de processus d'allocation. Habituellement, l'attribution se fait par voie électronique via des systèmes de gestion des commandes (OMS ),. ce qui permet de rationaliser le processus et d'éviter les erreurs de la part du commerçant.
Il n'y a pas de procédures d'attribution des échanges établies par les organismes de réglementation; ces procédures sont décidées entreprise par entreprise. Cependant, tous les commerçants et conseillers doivent veiller à suivre attentivement les procédures de leur entreprise. Les meilleures pratiques actuelles traitent tous les clients de la même manière, sans donner de préférence à un seul client. En règle générale, les allocations doivent être décidées avant qu'une commande ne soit passée, et tout remplissage partiel doit utiliser une formule d'allocation au prorata . Une documentation précise et détaillée des métiers regroupés est également essentielle.
Cueillette des cerises
Certains day traders peu scrupuleux participent à une pratique de regroupement connue sous le nom de cherr y-picking,. qui cherche à tirer parti des fluctuations normales des prix de négociation tout au long de la journée pour sélectionner les transactions gagnantes ou perdantes et les répartir d'une manière qui favorise les commerçants ou leurs clients. comptes.
Cette pratique enfreint les réglementations de la Securities and Exchange Commission (SEC). Par exemple, une affaire de 2018 impliquant un conseiller en négoce de matières premières de Minneapolis a révélé que le conseiller, Christian Robert Mayer, sélectionnait frauduleusement des transactions gagnantes à partir de comptes clients et les transférait sur son propre compte, en affirmant qu'il les avait attribuées aux mauvais comptes. . Les clients fraudés ont finalement été remboursés de 105 090 $.
Afin d'éviter le picorage, les commerçants et les conseillers doivent suivre attentivement les règles conçues pour éviter les abus. Les régulateurs examinent attentivement les pratiques de regroupement et d'attribution des échanges afin de s'assurer que les commerçants n'utilisent pas le picorage pour escroquer les clients. Les entreprises doivent donc revoir toutes les allocations effectuées chaque jour, ainsi que toutes les exceptions à la procédure. Les irrégularités doivent être documentées pour servir de preuve face à l'examen réglementaire.
Points forts
Tous les clients concernés doivent accepter le groupement avant que la commande ne soit soumise.
Le regroupement est la combinaison d'ordres commerciaux de petite taille ou de taille inhabituelle pour le même titre en un seul ordre important pour une exécution simultanée.
Les régulateurs examinent attentivement les pratiques de regroupement et d'attribution des échanges afin de s'assurer que les commerçants n'utilisent pas le picorage pour escroquer les clients.
Le regroupement peut être financièrement avantageux pour les investisseurs ayant des ordres portant sur moins de 100 actions d'un titre particulier, car les ordres portant sur des lots irréguliers sont difficiles à égaler, ce qui signifie que des frais supplémentaires leur sont courants.
