Bunding
Hvad er Bunching?
Bunching er kombinationen af flere ulige- lot- eller rund-lot- ordrer for den samme sikkerhed, så de alle kan udføres på samme tid. Alle berørte kunder skal acceptere samlingen, også kendt som blokhandler,. før ordren afgives.
Bunching refererer også til et mønster, der vises på et ticker-bånd, når en række af samme værdipapirhandler udskrives fortløbende, den ene efter den anden.
Forstå Bunching
De fleste værdipapirer handler med et standardantal af enheder. Et rundparti er normalt 100 enheder (aktier, kontrakter osv.) af aktivet eller et tal, der er ligeligt divideret med 100. Et ulige parti indeholder mindre end 100 enheder. Ofte opstår bundning på gulvet af en værdipapirbørs, når handlende og mæglere samler små eller usædvanligt store handelsordrer til en større ordre og derefter handler det i en enkelt transaktion.
100 enheder
Antallet af enheder i et rundparti.
Bunding kan være økonomisk fordelagtigt for investorer med ordrer på mindre end 100 aktier i et bestemt værdipapir. Odd-lot-ordrer er svære at matche, og derfor er ekstra gebyrer for dem almindelige.
Samling af handler giver handlende mulighed for at behandle alle kunder ens ved at aggregere ulige ordrer til køb eller salg og derefter opdele dem på de forskellige kundekonti gennem en proces kendt som allokeringsprocessen. Normalt sker tildelingen elektronisk gennem ordrestyringssystemer (OMS ),. som hjælper med at strømline processen og undgå fejl fra den erhvervsdrivendes side.
Der er ingen procedurer for handelsallokering fastsat af tilsynsorganer; disse procedurer besluttes fra virksomhed til virksomhed. Alle forhandlere og rådgivere skal dog være omhyggelige med at følge deres firmas procedurer nøje. Nuværende bedste praksis behandler alle kunder ens uden at vise præference til nogen enkelt klient. Generelt bør tildelinger besluttes, før en ordre afgives, og eventuelle delvise udfyldninger skal bruge en pro-rata tildelingsformel. Nøjagtig og detaljeret dokumentation af bundte handler er også afgørende.
Kirsebærplukning
Nogle skrupelløse dagshandlere deltager i en samlingspraksis kendt som cherr y-picking,. som søger at udnytte normale udsving i handelspriser i løbet af dagen til at udvælge vindende eller tabende handler og tildele dem på en måde, der favoriserer de handlende eller deres klients regnskaber.
Denne praksis er i strid med Securities and Exchange Commission's (SEC) regler. For eksempel fandt en sag fra 2018, der involverede en råvarehandelsrådgiver i Minneapolis, at rådgiveren, Christian Robert Mayer, svigagtigt plukkede vinderhandler fra kundekonti og overførte dem til sin egen konto ved at hævde, at han havde allokeret dem til de forkerte konti. . De bedragede kunder fik i sidste ende refunderet $105.090.
For at undgå cherry-picking skal handlende og rådgivere nøje følge regler, der er designet til at undgå misbrug. Tilsynsmyndigheder nøje gransker bundling og handel allokering praksis for at sikre, at handlende ikke bruger cherry-picking til at bedrage kunder. Virksomheder skal derfor gennemgå alle tildelinger hver dag, såvel som eventuelle undtagelser fra proceduren. Uregelmæssigheder skal dokumenteres for at tjene som bevis i forhold til reguleringskontrol.
Højdepunkter
Alle berørte kunder skal acceptere samlingen, før ordren afgives.
Bunching er kombinationen af små eller usædvanligt store handelsordrer for det samme værdipapir til en stor ordre til samtidig eksekvering.
Tilsynsmyndigheder nøje gransker bundling og handel allokering praksis for at sikre, at handlende ikke bruger cherry-picking til at bedrage kunder.
Bunching kan være økonomisk fordelagtigt for investorer med ordrer på mindre end 100 andele af et bestemt værdipapir, da ulige ordrer er svære at matche, hvilket betyder, at ekstra gebyrer for dem er almindelige.
