现金交付

投资投资要点

什么是现金交割？

在投资界，现金交割是期货合约到期或期权合约行权时的一种结算方式。也称为现金结算，它要求处于亏损状态的一方将付款汇给处于盈利状态的一方，而不是实际交换标的资产。

或者，在外汇（forex）市场中，现金交割意味着合约的结算。

了解现金交付

期货和期权合约本质上是赋予投资者在以后以约定价格买卖特定资产的义务或权利的协议。

当这些衍生工具到期或被行使时，合约持有人理论上应交付实物商品或转让实际股票。实际上，绝大多数期货和期权合约实际上是用现金交付的。

使用这些投资的投资者被称为投机者。他们对拥有标的实物资产不感兴趣，只是想对冲其价格变化。一旦期货或期权合约到期或被行使，那些选择现金交割的人将被记入或记入初始价格与最终结算之间的差额。

现金交付示例

亚当购买了一份现金交割的期货合约，允许他在两个月后以每头 300 美元的价格购买 100 头牛，总计 30,000 美元。目前一头牛的价格也是 300 美元。亚当购买了这份合同来对冲牲畜价格上涨的可能性。

如果牛在合约到期时以每头 350 美元交易，亚当的现金交割期货合约获利5,000 美元。如果他选择购买 100 头牛，他可以用它来抵消他必须花费的 35,000 美元。然而，如果价格跌至 250 美元，他的现金交割期货合约将损失 5,000 美元。在这种情况下，如果他想购买 100 头牛，他可以以 25,000 美元的市场价格购买，但他必须支付总计 30,000 美元，算上 5,000 美元的现金交割期货损失。

##现金交割的优缺点

与任何财务策略一样，现金交付有其优点和缺点。

＃＃＃优点

与实物交割相比，现金交割具有许多优势。首先，合约到期后，交换合约的现金头寸（资产的净现金价值）更便宜，也更简单。

安排实物资产（例如黄金或牲畜）的交付非常耗时，而且费用很高。无论如何，许多贸易商对在仓库中储存黄金或购买活体动物来开办农场不感兴趣。他们想做的就是通过押注这些东西的市场价值来赚钱。

现金交割还允许交易无法实物交割的资产，即标准普尔 500 指数或日经 225 指数等指数。事实上，现金交割被认为使期货和期权交易更容易，有助于提高市场流动性，并为更广泛的金融产品选择铺平道路。

限制

现金交割的一个潜在缺点是这种选择可能使投资者在合同到期时无法对冲。在未交付实际标的资产的情况下，到期前的任何对冲都不会被抵消。

因此，选择现金交割的交易者必须努力平仓或展期到期衍生品头寸，以复制到期头寸。

其他类型的现金交付

现金交割一词也用于外汇或外汇（外汇）市场。在这里，它更一般地指的是合约的结算，它总是以现金的形式（显然，因为货币是交易的东西）。

外汇市场每周 5 天、每天 24 小时开放，节假日除外，并在全球范围内运营。要参与外汇交易，投资者必须首先建立一个国际货币市场（IMM）交割账户并为其提供资金。在合约结束时，资金以本国货币提取或存入交割账户。

即期外汇交易是即时交割的，对于大多数货币对来说是两个工作日。主要的例外是美元(USD) 与加元(CAD) 的买卖，它们在一个工作日内结算。周末和节假日可能会导致交易和结算日期之间的时间大幅增加，尤其是在圣诞节和复活节等节日期间。此外，外汇市场惯例要求结算日期为两国的有效工作日。

外汇远期合约是一种特殊类型的外汇交易。这些合约总是在现货合约结算日期之后的日期生效，用于保护买方免受货币价格波动的影响。

＃＃强调

在外汇（forex）市场，现金交割是指合约的结算。
使用这些投资的投资者被称为投机者，因为他们的目标是对冲价格变化，而不是拥有标的实物资产。
现金交割是某些衍生品合约的当事人之间的结算，不需要实际交换标的资产。
选择现金交割是指在期货或期权合约到期或被执行后，将初始价格与最终结算之间的差额记入或记入贷方。