选举期

什么是选举期？

选举期是持有可延期或可收回债券的投资者或这些债券的发行人必须表明他们是否将行使延长或收回这些债券的选择权的时期。

可延展债券是一种长期债务证券，包括延长到期期限的选择权。相反，可收回债券是一种持有人可以选择强制发行人在债券到期前以面值偿还债券的债券。

选举期也可以指一个人可以注册医疗保险或其他福利的时间范围。

选举期的持续时间可以从几周或几个月到原始债券发行的整个生命周期不等。通常，如果债券发行人打算延长贷款期限，债券持有人需要一定程度的提前通知。

投资者必须了解他们所持股份的选举期何时开始和结束。招股说明书将包括这一时期的时间表。招股说明书是提供有关投资细节的法律文件，是美国证券交易委员会(SEC) 要求的。

例如，假设一组房地产投资者以 1000 万美元的价格购买了一栋办公楼，他们先拿出 100 万美元的现金，然后在 10 年内以 3% 的利率从银行借入另外的 900 万美元。

然而，投资者计划在贷款到期之前出售该建筑物，因为他们预计该地区的房产价值会迅速上涨。所以他们决定取出一张只付利息的票据，其中本金在 10 年末一次性支付。但是为了对冲他们的赌注，他们确保他们的贷款可以延长一到三年，以防万一房产没有像他们预期的那样快速升值。

银行同意延长贷款期限，但为了补偿增加的风险，投资者将在第 11 年支付 4% 的利息，在第 12 年支付 5% 的利息，在第 13 年支付 6% 的利息。 13 年后，本金到期，不允许再延期。

在这种情况下，有三个不同的选举期，分别在第 10 年、第 11 年和第 12 年的第 12 个月。房地产投资者有一个月的时间告诉银行他们是否打算将债券再延长一年。

公司有时决定向投资者出售可收回债券。这些债券的持有人可以选择在一个或多个预定日期在到期前要求全额偿还。

投资者喜欢可收回债券，因为它们在利率上升期间提供保护。如果利率上升，投资者可以选择收回债券并以更高的利率发行新债券。

公司可能决定发行可收回债券，因为他们可以从贷方那里获得更优惠的条件。贷方提供优惠条件以换取承担利率风险。在这种情况下，贷款协议中会有一个选举期，在此期间，贷方必须让借款人知道它是否决定收回债券。

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