Valgperiode

Hva er en valgperiode?

En valgperiode er en periode der en investor som eier en obligasjon som kan forlenges eller trekkes tilbake, eller utstederen av disse obligasjonene, må angi hvorvidt de vil utøve sin opsjon på å forlenge eller trekke tilbake disse obligasjonene.

En forlengbar obligasjon er et langsiktig gjeldspapir som inkluderer en opsjon på å forlenge løpetiden. Omvendt er en uttrekkbar obligasjon en som har en opsjon for innehaveren til å tvinge utstederen til å dekke obligasjonen før dens forfall til pålydende verdi.

En valgperiode kan også referere til tidsrammen når en person kan registrere seg for Medicare eller andre fordeler.

Forstå valgperioder

En valgperiode kan variere i varighet fra bare noen få uker eller måneder opp til hele levetiden til den opprinnelige obligasjonsemisjonen. Vanligvis krever en obligasjonseier en viss grad av forhåndsvarsel hvis en obligasjonsutsteder har til hensikt å forlenge løpetiden på lånet.

Investorer må være oppmerksomme på når valgperioden åpner og lukker for sine beholdninger. Prospektet vil inkludere tidsplanen for denne perioden . Et prospekt er et juridisk dokument som gir detaljer om investeringen og kreves av Securities and Exchange Commission (SEC).

Utvidbare obligasjonsvalgperioder

La oss for eksempel si at en gruppe eiendomsinvestorer kjøper et kontorbygg for 10 millioner dollar, ved å sette ned 1 million dollar av sine egne kontanter, og låne de andre 9 millioner dollar fra banken til 3 % rente over ti år.

Investorene planlegger imidlertid å selge bygningen i god tid før lånet forfaller fordi de forventer at eiendomsverdiene på dette stedet vil stige raskt. Så de bestemmer seg for å ta ut en avdragspliktig seddel, mens hovedstolen forfaller i ett engangsbeløp ved utløpet av 10 år. Men for å sikre innsatsen, sørger de for at lånet kan forlenges med mellom ett og tre år, i tilfelle eiendommen ikke verdsetter så raskt som de forventer.

Banken samtykker i å gjøre lånet forlengbart, men for å kompensere for den økte risikoen, betaler investorene 4 % rente i det 11. året, 5 % i det 12. og 6 % i det 13. året. Etter 13 år har rektor termin, uten flere forlengelser tillatt.

I dette scenariet er det tre forskjellige valgperioder, i løpet av den 12. måneden av henholdsvis 10., 11. og 12. år. Eiendomsinvestorene får en måned på seg til å fortelle banken om de har til hensikt å forlenge obligasjonen et år til.

Valgperioder for uttrekkbare obligasjoner

Noen ganger bestemmer selskaper seg for å selge uttrekkbare obligasjoner til investorer. Dette er obligasjoner hvor innehaveren har mulighet til å kreve full tilbakebetaling før forfall, på en eller flere forhåndsbestemte datoer.

Investorer liker uttrekkbare obligasjoner fordi de tilbyr beskyttelse i tider med stigende renter. Hvis rentene stiger, har investorene muligheten til å trekke tilbake obligasjonen og utstede en ny til en høyere rente.

Selskaper kan bestemme seg for å utstede uttrekkbare obligasjoner fordi de kan motta gunstigere vilkår fra långivere. Långivere gir gunstige vilkår mot å påta seg renterisikoen. I et slikt scenario vil det være en valgperiode i utlånsavtalen hvor långiver må gi låntaker beskjed om den har besluttet å trekke obligasjonen tilbake.

##Høydepunkter

• Det brede begrepet "valgperiode" kan også referere til tidsrammen når en person kan registrere seg for Medicare eller andre fordeler.

– En valgperiode er en periode der en investor i en utvidbar eller uttrekkbar obligasjon må angi om de vil utøve sin opsjon på å forlenge eller trekke tilbake.

– En valgperiode kan variere i varighet fra bare noen få uker eller måneder opp til hele levetiden til den opprinnelige obligasjonsemisjonen.

• Prospektet til en obligasjon vil inkludere tidsplanen for valgperioden.