Vaalikausi

Mikä on vaalikausi?

jatkettavan tai takaisinvedettävän joukkovelkakirjalainan omistavan sijoittajan tai kyseisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijan on ilmoitettava, aikooko he käyttää mahdollisuuttaan jatkaa tai peruuttaa kyseisiä joukkovelkakirjoja.

Jatkettava joukkovelkakirjalaina on pitkäaikainen velkakirja, joka sisältää mahdollisuuden pidentää sen maturiteettia. Sitä vastoin takaisinvedettävä joukkovelkakirjalaina on sellainen, jonka haltija voi pakottaa liikkeeseenlaskijan kattamaan joukkovelkakirjalainan ennen sen erääntymistä nimellisarvolla.

Vaalikausi voi viitata myös ajanjaksoon, jolloin henkilö voi rekisteröityä Medicareen tai muihin etuihin.

Vaalikausien ymmärtäminen

Vaalikausi voi vaihdella kestoltaan muutamasta viikosta tai kuukaudesta alkuperäisen joukkovelkakirjalainan koko voimassaoloaikaan. Yleensä joukkovelkakirjalainan haltija vaatii jonkin verran ennakkoilmoitusta, jos joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija aikoo pidentää lainan maturiteettia.

Sijoittajien tulee olla tietoisia siitä, milloin vaalikausi alkaa ja päättyy omistustensa osalta. Esite sisältää tämän ajanjakson aikataulun. Esite on oikeudellinen asiakirja, joka sisältää tiedot sijoituksesta ja jota Securities and Exchange Commission (SEC) vaatii.

Jatkettavissa olevat vaalikaudet

Oletetaan esimerkiksi, että joukko kiinteistösijoittajia ostaa toimistorakennuksen 10 miljoonalla dollarilla laskemalla 1 miljoona dollaria omasta käteistään ja lainaamalla loput 9 miljoonaa dollaria pankista 3 prosentin korolla kymmenen vuoden aikana.

Sijoittajat aikovat kuitenkin myydä rakennuksen hyvissä ajoin ennen lainan eräpäivää, koska he odottavat kiinteistöjen arvon nousevan tällä paikalla nopeasti. Joten he päättävät ottaa vain korkolainan, kun taas pääoma erääntyy yhtenä kertasummana 10 vuoden lopussa. Mutta suojatakseen panoksensa he varmistavat, että heidän lainaansa voidaan jatkaa yhdestä kolmeen vuodella siltä varalta, että kiinteistö ei arvostu niin nopeasti kuin he odottavat.

Pankki suostuu tekemään lainasta jatkokelpoisen, mutta lisätyn riskin kompensoimiseksi sijoittajat maksavat 11. vuotena 4 %, 12. 5 % ja 13. 6 % korkoa. 13 vuoden kuluttua päämies erääntyy, eikä enempää pidennystä sallita.

Tässä skenaariossa on kolme eri vaalijaksoa, 10., 11. ja 12. vuoden 12. kuukauden aikana. Kiinteistösijoittajille annetaan kuukausi aikaa kertoa pankille, aikovatko he jatkaa lainaa vielä vuodella.

Retractable Bonds -vaalikaudet

Yritykset päättävät joskus myydä takaisinvedettäviä joukkovelkakirjoja sijoittajille. Nämä ovat joukkovelkakirjoja, joiden haltijalla on mahdollisuus vaatia koko takaisinmaksua ennen eräpäivää, yhtenä tai useampana ennalta määrättynä päivänä.

Sijoittajat pitävät vedettävistä joukkovelkakirjoista, koska ne tarjoavat suojaa nousevien korkojen aikana. Jos korot nousevat, sijoittajilla on mahdollisuus vetää joukkovelkakirja takaisin ja laskea liikkeeseen uusi korkeammalla korolla.

Yritykset voivat päättää laskea liikkeelle takaisinvedettäviä joukkovelkakirjoja, koska ne voivat saada lainanantajilta edullisempia ehtoja. Lainanantajat antavat edullisia ehtoja vastineeksi korkoriskin ottamisesta. Tällaisessa skenaariossa lainasopimuksessa olisi vaalikausi, jonka aikana lainanantajan olisi ilmoitettava lainanottajalle, onko se päättänyt peruuttaa lainan.

##Kohokohdat

• Laaja termi "vaalikausi" voi viitata myös ajanjaksoon, jolloin henkilö voi rekisteröityä Medicareen tai muihin etuihin.

• Vaalikausi on ajanjakso, jonka aikana jatkettavaan tai takaisinvedettävään joukkovelkakirjalainaan sijoittajan on ilmoitettava, aikooko hän käyttää optiotaan jatkaa tai peruuttaa.

• Vaalikausi voi vaihdella kestoltaan muutamasta viikosta tai kuukaudesta alkuperäisen joukkovelkakirjalainan koko voimassaoloaikaan.

• Joukkovelkakirjalainan esite sisältää sen vaalikauden aikataulun.