Valgperiode
Hvad er en valgperiode?
En valgperiode er en periode, hvor en investor, der ejer en forlængelig eller tilbagetrækkelig obligation, eller udstederen af disse obligationer, skal angive, om de vil udnytte deres mulighed for at forlænge eller trække disse obligationer tilbage.
En obligation, der kan forlænges, er et langsigtet gældspapir, der inkluderer en mulighed for at forlænge løbetiden. Omvendt er en tilbagetrækkelig obligation en obligation, der har en mulighed for indehaveren til at tvinge udstederen til at dække obligationen før dens udløb til pålydende værdi.
En valgperiode kan også henvise til den tidsramme, hvor en person kan tilmelde sig Medicare eller andre fordele.
Forstå valgperioder
En valgperiode kan variere i varighed fra blot nogle få uger eller måneder op til hele den oprindelige obligationsudstedelses levetid. Typisk kræver en obligationsejer en vis grad af forudgående varsel, hvis en obligationsudsteder har til hensigt at forlænge lånets løbetid.
Investorer skal være opmærksomme på, hvornår valgperioden åbner og lukker for deres beholdninger. Prospektet vil indeholde tidsplanen for denne periode. Et prospekt er et juridisk dokument, der giver detaljer om investeringen og kræves af Securities and Exchange Commission (SEC).
Udvidelige obligationsvalgperioder
Lad os f.eks. sige, at en gruppe ejendomsinvestorer køber en kontorbygning for 10 millioner dollars ved at nedlægge 1 million dollars af deres egne kontanter og låne de andre 9 millioner dollars fra banken til 3 % rente over ti år.
Investorerne planlægger dog at sælge bygningen i god tid før lånet forfalder, fordi de forventer, at ejendomsværdierne på dette sted vil stige hurtigt. Så de beslutter sig for at tegne en afdragsfri note, hvor hovedstolen forfalder i ét engangsbeløb efter 10 år. Men for at afdække deres indsatser sørger de for, at deres lån kan forlænges med mellem et og tre år, bare hvis ejendommen ikke værdsætter så hurtigt, som de forventer.
Banken indvilliger i at gøre lånet forlængeligt, men for at kompensere for den øgede risiko betaler investorerne 4 % i rente det 11. år, 5 % i det 12. og 6 % i det 13. år. Efter 13 år forfalder hovedstolen, uden yderligere forlængelse.
I dette scenarie er der tre forskellige valgperioder i den 12. måned af henholdsvis 10., 11. og 12. år. Ejendomsinvestorerne får en måned til at fortælle banken, om de agter at forlænge obligationen endnu et år.
Valgperioder for tilbagetrækkelige obligationer
Virksomheder beslutter nogle gange at sælge tilbagetrækkelige obligationer til investorer. Det er obligationer, hvor indehaveren har mulighed for at kræve fuld tilbagebetaling inden udløb på en eller flere forudbestemte datoer.
Investorer kan lide tilbagetrækkelige obligationer, fordi de tilbyder beskyttelse i tider med stigende renter. Hvis kurserne stiger, har investorerne mulighed for at trække obligationen tilbage og udstede en ny til en højere rente.
Virksomheder kan beslutte at udstede tilbagetrækkelige obligationer, fordi de kan modtage mere fordelagtige vilkår fra långivere. Långivere giver favorable vilkår mod at påtage sig renterisikoen. I et sådant scenarie vil der være en valgperiode i låneaftalen, hvor långiver skal give låntager besked om, hvorvidt den har besluttet at trække obligationen tilbage.
Højdepunkter
Det brede udtryk "valgperiode" kan også referere til tidsrammen, hvor en person kan tilmelde sig Medicare eller andre fordele.
En valgperiode er en periode, hvor en investor i en forlængelig eller tilbagetrækkelig obligation skal angive, om de vil udnytte deres mulighed for at forlænge eller trække tilbage.
En valgperiode kan variere i varighed fra blot nogle få uger eller måneder op til hele den oprindelige obligationsudstedelses levetid.
En obligations prospekt vil indeholde tidsplanen for dens valgperiode.
