Wahlperiode

Was ist eine Wahlperiode?

Ein Wahlzeitraum ist ein Zeitraum, in dem ein Anleger, der Inhaber einer verlängerbaren oder einziehbaren Anleihe ist, oder der Emittent dieser Anleihen angeben muss, ob er seine Option zur Verlängerung oder Einziehung dieser Anleihen ausüben wird oder nicht.

Eine erweiterbare Anleihe ist eine langfristige Schuldverschreibung, die eine Option zur Verlängerung ihrer Laufzeit beinhaltet. Umgekehrt ist eine einziehbare Anleihe eine Anleihe, bei der der Inhaber die Option hat, den Emittenten zu zwingen, die Anleihe vor ihrer Fälligkeit zum Nennwert zu decken.

Ein Wahlzeitraum kann sich auch auf den Zeitraum beziehen, in dem sich eine Person für Medicare oder andere Leistungen anmelden kann.

Wahlperioden verstehen

Eine Wahlperiode kann von wenigen Wochen oder Monaten bis hin zur gesamten Laufzeit der ursprünglichen Anleiheemission variieren. Typischerweise benötigt ein Anleihegläubiger ein gewisses Maß an Vorankündigung, wenn ein Anleiheemittent beabsichtigt, die Laufzeit des Darlehens zu verlängern.

Anleger müssen sich darüber im Klaren sein, wann der Wahlzeitraum für ihre Bestände beginnt und endet. Der Prospekt enthält den Zeitplan für diesen Zeitraum. Ein Prospekt ist ein Rechtsdokument, das Einzelheiten über die Anlage enthält und von der Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt wird.

Verlängerbare Wahlperioden für Anleihen

Nehmen wir zum Beispiel an, dass eine Gruppe von Immobilieninvestoren ein Bürogebäude für 10 Millionen US-Dollar kauft, indem sie 1 Million US-Dollar ihres eigenen Bargelds hinterlegt und die anderen 9 Millionen US-Dollar von der Bank zu 3 % Zinsen über zehn Jahre leiht.

Die Investoren planen jedoch, das Gebäude deutlich vor Fälligkeit des Darlehens zu verkaufen, da sie mit schnell steigenden Immobilienwerten an diesem Standort rechnen. Also entscheiden sie sich für einen Zinsschein, bei dem der Kapitalbetrag in einer Summe am Ende von 10 Jahren fällig wird. Aber um ihre Wetten abzusichern,. stellen sie sicher, dass ihr Darlehen um ein bis drei Jahre verlängert werden kann, falls die Immobilie nicht so schnell an Wert gewinnt, wie sie erwarten.

Die Bank stimmt zu, das Darlehen verlängerbar zu machen, aber um das zusätzliche Risiko auszugleichen, zahlen die Investoren im 11. Jahr 4 % Zinsen, im 12. Jahr 5 % Zinsen und im 13. Jahr 6 % Zinsen. Nach 13 Jahren ist der Hauptbetrag fällig, Verlängerungen sind nicht mehr zulässig.

In diesem Szenario gibt es drei verschiedene Wahlperioden, jeweils im 12. Monat des 10., 11. und 12. Jahres. Die Immobilieninvestoren haben einen Monat Zeit, der Bank mitzuteilen, ob sie beabsichtigen, die Anleihe um ein weiteres Jahr zu verlängern.

Wahlperioden für einziehbare Anleihen

Unternehmen entscheiden sich manchmal dafür, rückziehbare Anleihen an Investoren zu verkaufen. Dies sind Anleihen, bei denen der Inhaber die Möglichkeit hat, die vollständige Rückzahlung vor Fälligkeit zu einem oder mehreren festgelegten Terminen zu verlangen.

Anleger mögen rückziehbare Anleihen, weil sie in Zeiten steigender Zinsen Schutz bieten. Steigen die Zinsen, haben die Anleger die Möglichkeit, die Anleihe zurückzuziehen und eine neue zu einem höheren Zinssatz auszugeben.

Unternehmen können sich entscheiden, rückziehbare Anleihen auszugeben, weil sie günstigere Konditionen von Kreditgebern erhalten können. Für die Übernahme des Zinsänderungsrisikos geben die Kreditgeber günstige Konditionen . In einem solchen Szenario gäbe es im Kreditvertrag eine Wahlfrist, während der der Kreditgeber dem Kreditnehmer mitteilen müsste, ob er sich entschieden hat, die Anleihe zurückzuziehen.

Höhepunkte

• Der breite Begriff „Wahlzeitraum“ kann sich auch auf den Zeitrahmen beziehen, in dem sich eine Person für Medicare oder andere Leistungen anmelden kann.

• Ein Wahlzeitraum ist ein Zeitraum, in dem ein Anleger in eine verlängerbare oder einziehbare Anleihe angeben muss, ob er von seiner Verlängerungs- oder Widerrufsoption Gebrauch machen wird.

• Eine Wahlperiode kann von wenigen Wochen oder Monaten bis hin zur gesamten Laufzeit der ursprünglichen Anleiheemission variieren.

• Der Prospekt einer Anleihe enthält den Zeitplan ihrer Wahlperiode.