Kjörtímabil
Hvað er kjörtímabil?
Kjörtímabil er tímabil þar sem fjárfestir sem á framlenganlegt eða afturkallanlegt skuldabréf, eða útgefandi þessara skuldabréfa, verður að gefa til kynna hvort þeir muni nýta sér möguleikann á að framlengja eða afturkalla þessi skuldabréf eða ekki.
Framlenganlegt skuldabréf er langtímaskuldabréf sem felur í sér möguleika á að lengja gjalddaga þess. Aftur á móti er afturkallanlegt skuldabréf skuldabréf sem býður upp á möguleika fyrir handhafa til að þvinga útgefanda til að standa straum af skuldabréfinu fyrir gjalddaga á nafnverði.
Kjörtímabil getur einnig átt við tímaramma þegar einstaklingur getur skráð sig fyrir Medicare eða öðrum fríðindum.
Skilningur á kjörtímabilum
Kjörtímabil getur verið mismunandi að lengd frá örfáum vikum eða mánuðum upp í allt líftíma upphaflegu skuldabréfaútgáfunnar. Venjulega þarf skuldabréfaeigandi að vissu marki fyrirfram ef útgefandi skuldabréfa hyggst lengja lánstíma lánsins.
Fjárfestar verða að vera meðvitaðir um hvenær kjörtímabilið opnar og lýkur fyrir eignarhlut sinn. Útboðslýsingin mun innihalda áætlun þessa tímabils. Útboðslýsing er lagalegt skjal sem veitir upplýsingar um fjárfestinguna og er krafist af verðbréfaeftirlitinu (SEC).
Framlenganleg kjörtímabil skuldabréfa
Segjum til dæmis að hópur fasteignafjárfesta kaupi skrifstofuhúsnæði fyrir 10 milljónir dollara með því að leggja niður 1 milljón dollara af eigin reiðufé og fá hinar 9 milljónirnar að láni frá bankanum á 3% vöxtum á tíu árum.
Fjárfestar ætla hins vegar að selja húsið vel áður en lánið er á gjalddaga vegna þess að þeir búast við því að fasteignaverð á þessum stað hækki hratt. Þeir ákveða því að taka vaxtabréf, en höfuðstóllinn er gjaldfallinn í einu lagi eftir 10 ár. En til að verja veðmál sín, ganga þeir úr skugga um að lánið sé framlenganlegt um eitt til þrjú ár, bara ef eignin styrkist ekki eins hratt og þeir búast við.
Bankinn samþykkir að lánið verði framlenganlegt, en til að bæta upp áhættuna greiða fjárfestar 4% vexti á 11. ári, 5% vexti á 12. og 6% vexti á 13. ári. Eftir 13 ár er skólastjóri á gjalddaga, ekki er heimilt að framlengja lengur.
Í þessari atburðarás eru þrjú mismunandi kjörtímabil, á 12. mánuði 10., 11. og 12. árs, í sömu röð. Fasteignafjárfestunum er gefinn einn mánuður til að segja bankanum frá því hvort þeir ætli að framlengja skuldabréfið enn eitt ár.
Inndraganleg skuldabréf Kjörtímabil
Stundum ákveða fyrirtæki að selja inndraganleg skuldabréf til fjárfesta. Um er að ræða skuldabréf þar sem handhafi hefur möguleika á að krefjast fullrar endurgreiðslu fyrir gjalddaga, á einum eða fleiri fyrirfram ákveðnum dögum.
Fjárfestum líkar við innkallanleg skuldabréf vegna þess að þau bjóða upp á vernd á tímum hækkandi vaxta. Ef vextir hækka hafa fjárfestar möguleika á að draga skuldabréfið til baka og gefa út nýtt á hærri vöxtum.
Fyrirtæki geta ákveðið að gefa út innkallanleg skuldabréf vegna þess að þau geta fengið hagstæðari kjör frá lánveitendum. Lánveitendur gefa hagstæð kjör gegn því að taka á sig vaxtaáhættu. Í slíkri atburðarás væri kjörtímabil í lánasamningnum þar sem lánveitandi þyrfti að láta lántaka vita hvort hann hafi ákveðið að draga skuldabréfið til baka.
##Hápunktar
Víðtæka hugtakið "kjörtímabil" getur einnig átt við tímaramma þegar einstaklingur getur skráð sig fyrir Medicare eða önnur fríðindi.
Kjörtímabil er tímabil þar sem fjárfestir í framlenganlegu eða afturkallanlegu skuldabréfi verður að gefa til kynna hvort hann muni nýta sér möguleikann á framlengingu eða afturköllun.
Kjörtímabil getur verið breytilegt að lengd frá örfáum vikum eða mánuðum upp í allt líftíma upphaflegu skuldabréfaútgáfunnar.
Útboðslýsing skuldabréfs mun innihalda áætlun um kjörtímabil þess.
